Explicación de la caída del precio del oro: por qué está bajando el metal precioso y cuándo comprar

Los precios del oro han experimentado una corrección masiva, cayendo aproximadamente un 30 % desde sus máximos históricos registrados en enero de 2026. Este fuerte descenso ha llevado a los inversores a preguntarse si el repunte del activo refugio ha terminado o si se trata simplemente de un enfriamiento temporal.

Los impulsores macroeconómicos detrás de la caída

El principal catalizador de la actual tendencia bajista es un cambio en las expectativas monetarias globales. Si bien el oro es tradicionalmente una cobertura contra la incertidumbre, las recientes tensiones geopolíticas —específicamente el conflicto entre EE. UU. e Irán— han desencadenado una compleja reacción en cadena. En lugar de impulsar el oro al alza, los choques energéticos derivados de este conflicto han reavivado los temores de inflación, lo que ha llevado a los mercados a descontar una postura más "hawkish" (restrictiva) por parte de la Reserva Federal de los EE. UU.

Anteriormente, los mercados anticipaban múltiples recortes de tipos; sin embargo, las expectativas han cambiado ahora hacia un endurecimiento de aproximadamente 40 puntos básicos para finales de año. Con la posibilidad de que la Reserva Federal de los EE. UU. suba los tipos en octubre de este año y en marzo del próximo, el oro —un activo que no genera rendimientos— se ha vuelto menos atractivo en comparación con los bonos. Esto se ve agravado por el fortalecimiento del índice del dólar estadounidense, que ha alcanzado máximos de varios años, ejerciendo una presión directa a la baja sobre el metal precioso.

Impacto en los mercados indios y el sentimiento de los inversores

En la India, el descenso en la Multi Commodity Exchange (MCX) ha sido ligeramente menos severo, situándose en torno al 22 %, debido en gran medida a los aumentos en los aranceles de importación que proporcionan un suelo para los precios nacionales. Sin embargo, el sentimiento sigue siendo de cautela.

La confianza de los inversores también se está viendo puesta a prueba por las importantes salidas de capital de los ETF de oro. Las participaciones han disminuido en 3,6 Moz desde el inicio del reciente conflicto, con salidas netas que totalizan 1,63 Moz en lo que va de año. Esta falta de nuevo interés de compra, combinada con la alta volatilidad de los precios, ha contribuido a la actual fase de "desahogo de precios".

Perspectiva de los expertos: ¿Cuándo se recuperará el oro?

A pesar de la volatilidad, la mayoría de los expertos sugieren que la perspectiva general a largo plazo sigue siendo positiva, siempre que disminuyan las presiones sobre los tipos de interés.

• Niveles de soporte: Hareesh V, de Geojit Investments, sugiere que el oro al contado podría encontrar un soporte inmediato cerca de los 3.850 $, mientras que los precios nacionales en la MCX podrían encontrar un suelo en torno a las Rs 1,29,000 por cada 10 gramos.
• Movimiento en un rango: Para el tercer trimestre de este año natural, Vedika Narvekar, de Anand Rathi, espera que el oro cotice dentro del rango de Rs 1,35,000–1,54,000 en la MCX.
• Rebote de la plata: La plata, que se ha desplomado más de un 50 %, podría experimentar un rally de alivio hacia los 64 $/oz en el mercado al contado o Rs 2,25,000/kg en la MCX.

Para los inversores a largo plazo, expertos en materias primas como Maneesh Sharma sugieren que cualquier caída adicional del 4 al 6 % podría representar una oportunidad estratégica de acumulación, especialmente a medida que la India se acerca a las temporadas de festivales y bodas, que suelen impulsar la demanda física.

Conclusiones clave

• Cambio en la política monetaria: Las expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal de los EE. UU. y un dólar estadounidense más fuerte son las razones principales por las que el atractivo del oro como activo refugio ha disminuido.
• Zonas de soporte críticas: Los analistas esperan que el oro encuentre soporte cerca de los 3.850 $ a nivel internacional y aproximadamente Rs 1,29,000 por cada 10 gramos en la MCX.
• Oportunidad de inversión: Los expertos sugieren que, si bien la volatilidad a corto plazo persistirá, las nuevas caídas de precios pueden ofrecer puntos de entrada atractivos para los inversores a largo plazo antes de la temporada festiva de la India.