Explicación de la caída del precio del oro: por qué está bajando el metal precioso y cuándo comprar

Los precios del oro han experimentado una corrección significativa, cayendo aproximadamente un 30 % desde sus máximos históricos alcanzados en enero de 2026. A medida que los inversores navegan por este periodo de alta volatilidad, comprender los cambios macroeconómicos que impulsan este descenso es esencial para tomar decisiones informadas a largo plazo.

Los factores detrás de la venta masiva de metales preciosos

El reciente desplome, en el que el oro pasó de un máximo histórico de 5.595 $ a cotizar por debajo de los 4.000 $, está impulsado por una compleja interacción de factores geopolíticos y monetarios. Aunque el oro es tradicionalmente un activo de refugio seguro, el panorama actual ha cambiado el sentimiento de los inversores de varias maneras:

• La postura restrictiva (hawkish) de la Reserva Federal de EE. UU.: Las tensiones geopolíticas derivadas del conflicto entre EE. UU. e Irán han desencadenado nuevas preocupaciones por la inflación. Esto ha obligado a un ajuste en las expectativas de los tipos de interés; en lugar de múltiples recortes, los mercados ahora prevén un endurecimiento de aproximadamente 40 puntos básicos, con posibles subidas de tipos en octubre y marzo.
• Fortalecimiento del dólar estadounidense: A medida que aumentan las expectativas de los tipos de interés, el índice del dólar estadounidense ha subido hasta alcanzar máximos de varios años. Dado que el oro es un activo que no genera rendimientos, un dólar más fuerte lo hace menos atractivo para los inversores globales.
• Disminución del temor a la recesión: La economía estadounidense ha mostrado resiliencia ante los choques petroleros, lo que ha limitado los temores inmediatos de recesión. Esto reduce la urgencia de los inversores de refugiarse en activos seguros como el oro.
• Salidas de capital de los ETF: El debilitamiento del sentimiento es evidente en los datos, con una disminución de 3,6 Moz en las participaciones de los ETF de oro desde el inicio de los conflictos recientes.

En el ámbito nacional, la Multi Commodity Exchange (MCX) ha experimentado un descenso menor, de alrededor del 22 %, una tendencia respaldada en gran medida por las recientes subidas de los aranceles de importación.

Niveles de soporte y plazos de recuperación

Los expertos del mercado sugieren que, si bien la volatilidad persistirá, el oro se está acercando a zonas de soporte clave que podrían señalar un punto de estabilización.

Hareesh V, jefe de investigación de materias primas en Geojit Investments, espera que el oro al contado encuentre un soporte inmediato cerca de los 3.850 $, mientras que el mercado nacional de la MCX podría encontrar un suelo alrededor de las 1,29 lakh de rupias por cada 10 gramos. Señala que es probable que se produzca una recuperación una vez que disminuyan las presiones por la subida de tipos y se modere la fortaleza del dólar.

Maneesh Sharma, experto en materias primas, sugiere que aún podría haber un riesgo adicional de caída del 5 al 8 % debido al aumento de los rendimientos en EE. UU. Sin embargo, lo considera una oportunidad estratégica, señalando que los datos históricos muestran que el oro suele ganar entre un 1,5 % y un 1,8 % en agosto, impulsado por la próxima demanda de la temporada de festivales y bodas en la India.

Perspectivas para la plata y los inversores

La plata ha sufrido una caída aún más pronunciada, descendiendo más del 50 %. No obstante, analistas como Vedika Narvekar, de Anand Rathi, esperan un posible "short-covering" (cobertura de posiciones cortas) o un rally de alivio. Para la plata, esto podría significar un rebote hacia los 64 $/oz en el mercado al contado o las 225.000 rupias/kg en la MCX.

Para los inversores a largo plazo, el consenso sugiere que, si bien el camino a corto plazo estará limitado a un rango y será volátil, las perspectivas generales siguen siendo positivas debido a las posibles desaceleraciones económicas y a una eventual flexibilización monetaria.

Conclusiones clave

• Presión macroeconómica: El aumento de las expectativas de los tipos de interés en EE. UU. y el fortalecimiento del dólar estadounidense son los principales motores detrás de la reciente caída de los precios del oro.
• Niveles de soporte críticos: Los inversores deben vigilar el nivel de 3.850 $ para el oro internacional al contado y la marca de 1,29 lakh de rupias para el oro nacional en la MCX como posibles zonas de soporte.
• Oportunidad de inversión: A pesar de la volatilidad a corto plazo, los expertos sugieren que nuevas correcciones podrían proporcionar puntos de acumulación atractivos para los inversores a largo plazo antes de la temporada de festivales en la India.