ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ: ਬੁਲੀਅਨ (ਸੋਨਾ) ਕਿਉਂ ਡਿੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕਦੋਂ ਖਰੀਦਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ

ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਸੁਧਾਰ (correction) ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਗਏ ਆਪਣੇ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 30% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਜਿਵੇਂ ਹੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬਦਲਦੇ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ (macroeconomic) ਸੰਕੇਤਾਂ ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਹੇ ਹਨ, ਇਸ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਦੇ ਕਾਰਨਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ ਹੈਜਰਜ਼ (hedgers) ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਦੌਲਤ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲਿਆਂ, ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।

ਬੁਲੀਅਨ (ਸੋਨਾ) ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਦੇ ਕਾਰਨ

ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਕਿਸੇ ਇੱਕ ਘਟਨਾ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ (geopolitical) ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਦਾ ਸੁਮੇਲ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ $5,595 ਦੇ ਉਮਰਾਂ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸਪੌਟ ਗੋਲਡ (spot gold) $4,000 ਦੇ ਅੰਕ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਹੈ। ਕਈ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਇਸ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਜਾਂਦੇ ਰੁਝਾਨ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ:

• US Federal Reserve ਦਾ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ਼: ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਪੈਦਾ ਹੋਏ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਊਰਜਾ ਝਟਕੇ ਨੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਡਰ ਨੂੰ ਮੁੜ ਜਗਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਕਈ ਵਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਤੋਂ ਹਟਾ ਕੇ ਸਖ਼ਤੀ ਦੇ ਚੱਕਰ (tightening cycle) ਵੱਲ ਮੋੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੁਣ ਲਗਭਗ 40 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਾਂ ਦੀ ਸਖ਼ਤੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਸਾਲ ਅਕਤੂਬਰ ਅਤੇ ਅਗਲੇ ਸਾਲ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
• ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੁੰਦਾ US ਡਾਲਰ: ਇੱਕ ਗੈਰ-ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲੀ ਜਾਇਦਾਦ (non-yielding asset) ਵਜੋਂ, ਜਦੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ US ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਸੋਨਾ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਡਾਲਰ ਦੇ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਨੇ ਬੁਲੀਅਨ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਹੈ।
• ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਪਨਾਹ (Safe-Haven) ਦੀ ਘਟਦੀ ਖਿੱਚ: ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਤਣਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਤੇਲ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਅਮਰੀਕੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦੀ ਘਟਦੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਨੇ ਮੰਦੀ (recession) ਦੇ ਡਰ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਮੰਦੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘਟਣ ਨਾਲ, "ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਪਨਾਹ" ਵਾਲੀਆਂ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰੀ ਮੰਗ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
• ETF ਵਿੱਚੋਂ ਪੈਸੇ ਦੀ ਨਿਕਾਸੀ (Outflows): ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮਨੋਬਲ ਕਾਫ਼ੀ ਘਟ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਸਬੂਤ Gold ETFs ਵਿੱਚੋਂ ਹੋ ਰਹੀ ਵੱਡੀ ਨਿਕਾਸੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ 3.6 Moz ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ।

MCX ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਪ੍ਰਭਾਵ

ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ, Multi Commodity Exchange (MCX) 'ਤੇ ਗਿਰਾਵਟ ਲਗਭਗ 22% ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਆਯਾਤ ਡਿਊਟੀ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਘਰੇਲੂ ਕੀਮਤਾਂ ਸਥਾਨਕ ਮੰਗ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੇ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਦ੍ਰਿਸ਼ਨਾਟਕ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਤਤਕਾਲੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਾਲਾ ਹੈ, ਪਰ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਖਾਸ ਸਪੋਰਟ ਲੈਵਲ (support levels) ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਸੋਨੇ ਨੂੰ 1,29,000 ਰੁਪਏ ਪ੍ਰਤੀ 10 ਗ੍ਰਾਮ ਦੇ ਨੇੜੇ ਤਤਕਾਲੀ ਸਪੋਰਟ ਮਿਲੇਗੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਰੇਸਿਸਟੈਂਸ ਲੈਵਲ (resistance levels) ਲਗਭਗ 1,56,000 ਰੁਪਏ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹਨ।

ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਦੋਂ ਵਾਪਸ ਆਉਣਗੀਆਂ?

ਸੁਧਾਰ (recovery) ਲਈ ਸਮਾਂ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਆਰਥਿਕ ਡੇਟਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਰੁਜ਼ਗਾਰ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਮਾਹਰ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ ਪਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।

Geojit Investments ਦੇ ਹਰੀਸ਼ ਵੀ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜਦੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਣ ਦਾ ਦਬਾਅ ਘਟ ਜਾਵੇਗਾ ਅਤੇ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਘੱਟ ਜਾਵੇਗੀ, ਤਾਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸਥਿਰ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, Anand Rathi ਤੋਂ ਵੇਦਿਕਾ ਨਰਵੇਕਰ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਸੋਨਾ 1,35,000–1,54,000 ਰੁਪਏ ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਵਪਾਰ ਕਰੇਗਾ।

ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਦੇਖਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਕੁਝ ਕਮੋਡਿਟੀ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ 4-6% ਦੀ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ (accumulation) ਦਾ ਮੌਕਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਭਾਰਤ ਤਿਉਹਾਰਾਂ ਅਤੇ ਵਿਆਹਾਂ ਦੇ ਸੀਜ਼ਨ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਰਵਾਇਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਰੀਰਕ ਮੰਗ (physical demand) ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਦਬਾਅ: US Federal Reserve ਤੋਂ ਵਧਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੁੰਦਾ US ਡਾਲਰ ਸੋਨੇ ਦੀ ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹਨ।
• ਸਪੋਰਟ ਲੈਵਲ: MCX 'ਤੇ, ਸੋਨੇ ਨੂੰ 1,29,000 ਰੁਪਏ ਪ੍ਰਤੀ 10 ਗ੍ਰਾਮ ਦੇ ਨੇੜੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਪੋਰਟ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸਪੌਟ ਗੋਲਡ $3,850 ਦੇ ਨੇੜੇ ਸਪੋਰਟ ਲੱਭ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਨਿਵੇਸ਼ ਰਣਨੀਤੀ: ਹਾਲਾਂਕਿ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਮੌਸਮੀ ਮੰਗ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।