سونے کی قیمتوں میں بڑی گراوٹ کی وضاحت: سونا کیوں گر رہا ہے اور کب خریدنا چاہیے

سونے کی قیمتوں میں ایک بڑی اصلاح (correction) دیکھی گئی ہے، جو جنوری 2026 میں دیکھے گئے بلند ترین تاریخی مقامات سے تقریباً 30 فیصد تک گر گئی ہے۔ چونکہ سرمایہ کار اچانک ہونے والی اتار چڑھاؤ سے نمٹ رہے ہیں، اس لیے اس روایتی محفوظ اثاثے (safe-haven asset) کے بارے میں باخبر فیصلے کرنے کے لیے میکرو اکنامک محرکات کو سمجھنا ضروری ہے۔

سونے کی قیمتوں میں کمی کے پیچھے محرکات

سونے کی قیمتوں میں حالیہ گراوٹ—جو بین الاقوامی مارکیٹوں میں $5,595 کی بلند ترین سطح سے گر کر $4,000 سے نیچے آ گئی ہے—جیو پولیٹیکل اور مانیٹری عوامل کے پیچیدہ باہمی عمل کا نتیجہ ہے۔ اگرچہ سونا عام طور پر غیر یقینی صورتحال کے خلاف ایک ہیج (hedge) کے طور پر کام کرتا ہے، لیکن موجودہ حالات نے سرمایہ کاروں کے رجحان کو بدل دیا ہے۔

اس کی ایک بنیادی وجہ امریکی فیڈرل ریزرو کا سخت (hawkish) موقف ہے۔ امریکہ اور ایران کے تنازع سے پیدا ہونے والی جیو پولیٹیکل کشیدگی نے توانائی کے بحران اور مہنگائی کے خدشات کو دوبارہ جنم دیا ہے۔ اس کی وجہ سے مارکیٹوں کا رخ شرح سود میں متعدد کٹوتیوں کی توقع سے ہٹ کر تقریباً 40 بیسس پوائنٹس کی سختی (tightening) کی توقع کی طرف ہو گیا ہے۔ اس سال اکتوبر اور اگلے سال مارچ میں شرح سود میں ممکنہ اضافے کے امکانات کے پیش نظر سونے کی کشش کم ہو رہی ہے؛ کیونکہ ایک غیر منافع بخش اثاثہ (non-yielding asset) ہونے کے ناطے، شرح سود بڑھنے پر سونا بانڈز کے مقابلے میں کم پرکشش ہو جاتا ہے۔

مزید برآں، امریکی ڈالر انڈیکس کی مضبوطی نے اس دھات پر نمایاں دباؤ ڈالا ہے۔ تیل کے بحران کے خلاف امریکی معیشت کی مضبوطی نے معاشی مندی (recession) کے خدشات کو بھی محدود کر دیا ہے، جس سے سرمایہ کاروں کے لیے اپنے سرمایے کو محفوظ اثاثوں میں منتقل کرنے کی فوری ضرورت کم ہو گئی ہے۔ یہ رجحان ای ٹی ایف (ETF) سے بڑے پیمانے پر رقم کے اخراج میں بھی نظر آتا ہے، جہاں تنازع کے آغاز سے اب تک ہولڈنگز میں 3.6 Moz کی کمی آئی ہے۔

MCX پر مقامی اثرات

بھارتی مارکیٹ میں، ملٹی کموڈٹی ایکسچینج (MCX) پر گراوٹ تقریباً 22 فیصد رہی ہے جو کہ تھوڑی کم شدت کی ہے، جس کی بڑی وجہ درآمدی ڈیوٹی میں اضافہ ہے۔ تاہم، قیمتوں میں کمی کا یہ رجحان مقامی سرمایہ کاروں کے لیے تشویش کا باعث ہے۔ ماہرین کا کہنا ہے کہ اگرچہ فوری منظرنامہ اتار چڑھاؤ سے عبارت ہے، لیکن مقامی مارکیٹ ایک مستحکم سطح (floor) کی تلاش میں ہے۔

ماہرین کے تخمینے: سونا کب بحال ہوگا؟

مارکیٹ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اگرچہ قریبی مدت میں اصلاحی فروخت (corrective sell-offs) کا سلسلہ جاری رہ سکتا ہے، لیکن ممکنہ معاشی سست روی اور بالآخر مانیٹری نرمی کی وجہ سے طویل مدتی منظرنامہ مثبت ہے۔

  • سپورٹ لیولز: Geojit Investments کے ہریش وی (Hareesh V) کو توقع ہے کہ اسپاٹ گولڈ کو $3,850 کے قریب فوری سپورٹ ملے گی، جبکہ مقامی MCX قیمتوں کو 10 گرام کے لیے 1.29 لاکھ روپے کے قریب سپورٹ ملنے کی توقع ہے۔
  • ریزسٹنس اور رینج: اس کیلنڈر سال کی تیسری سہ ماہی کے لیے، تجزیہ کاروں کو توقع ہے کہ MCX پر سونا 10 گرام کے لیے 1,35,000 سے 1,54,000 روپے کی رینج میں ٹریڈ کرے گا۔
  • چاندی کا منظرنامہ: چاندی، جس میں 50 فیصد سے زیادہ کی شدید گراوٹ دیکھی گئی ہے، اسپاٹ مارکیٹ میں $64/oz کی طرف شارٹ کورنگ ریلیف ریلی (short-covering relief rally) کا مشاہدہ کر سکتی ہے۔

کموڈٹی ماہر منیش شرما کا مشورہ ہے کہ اگر سونے میں مزید 5 سے 8 فیصد کی کمی آتی ہے، تو یہ طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے خریداری کا ایک بہترین موقع ہو سکتا ہے، خاص طور پر بھارت کے آنے والے تہواروں اور شادیوں کے سیزن کے باعث ہونے والی موسمی جسمانی طلب (physical demand) کو مدنظر رکھتے ہوئے۔

اہم نکات

  • مانیٹری پالیسی کا دباؤ: امریکی فیڈرل ریزرو کی جانب سے شرح سود میں اضافے کی بڑھتی ہوئی توقعات اور مضبوط ہوتا امریکی ڈالر سونے کی محفوظ اثاثے کے طور پر کم ہوتی کشش کی بنیادی وجوہات ہیں۔
  • اہم سپورٹ زونز: بین الاقوامی اسپاٹ گولڈ کو $3,850 کے قریب سپورٹ ملنے کی توقع ہے، جبکہ مقامی MCX قیمتیں 10 گرام کے لیے تقریباً 1,29,000 روپے کے قریب رہ سکتی ہیں۔
  • سرمایہ کاری کا موقع: تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ بھارتی تہواروں کے سیزن سے قبل مزید گراوٹ (4–6%) طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے اسٹریٹجک انٹری پوائنٹس ثابت ہو سکتی ہے۔