Wyjaśnienie spadku cen złota: Dlaczego kruszec traci na wartości i kiedy kupować

Ceny złota przeszły masową korektę, spadając o około 30% w stosunku do historycznych szczytów odnotowanych w styczniu 2026 roku. W obliczu nagłej zmienności, z którą mierzą się inwestorzy, zrozumienie makroekonomicznych czynników sprawczych jest kluczowe dla podejmowania świadomych decyzji dotyczących tego tradycyjnego aktywa typu safe-haven.

Przyczyny spadków cen kruszcu

Niedawny krach cen złota — które na rynkach międzynarodowych spadły z rekordowego poziomu 5 595 USD poniżej 4 000 USD — jest wynikiem złożonej interakcji czynników geopolitycznych i monetarnych. Choć złoto zazwyczaj służy jako zabezpieczenie przed niepewnością, obecna sytuacja zmieniła nastroje inwestorów.

Głównym czynnikiem jest jastrzębie podejście amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej (Fed). Napięcia geopolityczne wynikające z konfliktu USA-Iran wywołały szoki energetyczne i odnowiły obawy o inflację. Doprowadziło to do zmiany oczekiwań rynkowych: zamiast spodziewać się wielu obniżek stóp procentowych, rynki przewidują teraz zacieśnienie polityki pieniężnej o około 40 punktów bazowych. Ponieważ rynek wycenia potencjalne podwyżki stóp w październiku tego roku oraz w marcu przyszłego roku, atrakcyjność złota maleje; jako aktywo niegenerujące dochodu, złoto staje się mniej atrakcyjne w porównaniu do obligacji w obliczu rosnących stóp procentowych.

Ponadto umacniający się indeks dolara amerykańskiego (US Dollar Index) wywarł znaczną presję spadkową na metal. Odporność gospodarki USA na szoki naftowe ograniczyła również obawy przed recesją, zmniejszając natychmiastową potrzebę przenoszenia kapitału przez inwestorów do aktywów typu safe-haven. Nastroje te znajdują odzwierciedlenie w znacznym odpływie środków z funduszy ETF, gdzie posiadane zasoby zmniejszyły się o 3,6 Moz od początku konfliktu.

Wpływ krajowy na MCX

Na rynku indyjskim spadki na Multi Commodity Exchange (MCX) były nieco mniej dotkliwe i wyniosły około 22%, co w dużej mierze zostało złagodzone przez podwyżki ceł importowych. Niemniej jednak trend spadkowy pozostaje powodem do niepokoju dla krajowych inwestorów. Eksperci sugerują, że choć najbliższe perspektywy definiuje zmienność, rynek krajowy poszukuje poziomu wsparcia.

Prognozy ekspertów: Kiedy złoto odzyska wartość?

Analitycy rynkowi sugerują, że choć w krótkim terminie mogą nastąpić dalsze wyprzedaże korygujące, szersza perspektywa długoterminowa pozostaje pozytywna ze względu na potencjalne spowolnienie gospodarcze i ostateczne luzowanie polityki pieniężnej.

• Poziomy wsparcia: Hareesh V z Geojit Investments spodziewa się, że cena złota spot znajdzie natychmiastowe wsparcie w okolicach 3 850 USD, podczas gdy ceny krajowe na MCX mają utrzymać wsparcie w okolicach 1,29 lakh rupii za 10 gramów.
• Opór i zakresy: W trzecim kwartale bieżącego roku kalendarzowego analitycy spodziewają się, że złoto na MCX będzie handlowane w przedziale 135 000–154