سونے کی قیمتوں میں گراوٹ کی وضاحت: بلین (Bullion) کیوں گر رہا ہے اور کب خریدنا چاہیے
سونے کی قیمتوں میں بڑی اصلاح (correction) دیکھی گئی ہے، جو جنوری 2026 میں دیکھے گئے اپنے بلند ترین تاریخی مقامات سے تقریباً 30 فیصد تک گر گئی ہے۔ جیسے جیسے بین الاقوامی مارکیٹوں نے سات ماہ کی کم ترین سطح کو چھوا ہے، سرمایہ کار یہ سوال کر رہے ہیں کہ آیا یہ ایک عارضی گراوٹ ہے یا ایک طویل مدتی مندی (bearish trend) کا آغاز۔
سونے کی قیمتوں میں گراوٹ کے پیچھے محرکات
سونے اور چاندی کی قیمتوں میں حالیہ گراوٹ کسی ایک عنصر کا نتیجہ نہیں ہے بلکہ یہ میکرو اکنامک تبدیلیوں کا مجموعہ ہے۔ اگرچہ سونا روایتی طور پر ایک محفوظ اثاثہ (safe-haven asset) رہا ہے، لیکن کئی عوامل نے اس کی فوری کشش کو کم کر دیا ہے:
- امریکی فیڈرل ریزرو کا سخت رویہ (Hawkish Stance): امریکہ اور ایران کے درمیان جغرافیائی سیاسی تناؤ نے توانائی کے بحران اور مہنگائی کے خدشات کو دوبارہ جنم دیا ہے۔ اس نے مارکیٹ کی توقعات کو شرح سود میں کمی سے ہٹا کر ممکنہ سختی (tightening) کی طرف موڑ دیا ہے، جہاں مارکیٹ سال کے آخر تک تقریباً 40 بیسس پوائنٹس کی سختی کی توقع کر رہی ہے۔ ماہرین اس سال اکتوبر اور اگلے سال مارچ میں شرح سود میں اضافے کی پیش گوئی کر رہے ہیں۔
- مضبوط ہوتا امریکی ڈالر: چونکہ فیڈرل ریزرو سخت رویہ برقرار رکھے ہوئے ہے، اس لیے امریکی ڈالر انڈیکس کئی سالوں کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا ہے۔ چونکہ سونا ایک غیر منافع بخش اثاثہ (non-yielding asset) ہے، اس لیے مضبوط ڈالر اسے بانڈز جیسے سود دینے والے اثاثوں کے مقابلے میں کم پرکشش بنا دیتا ہے۔
- مندی (Recession) کے خدشات میں کمی: امریکی معیشت نے تیل کے بحرانوں کے خلاف لچک دکھائی ہے، جس سے ترقی کے خطرات کم ہوئے ہیں۔ مندی کے امکانات کم ہونے کے ساتھ، سرمایہ کاروں کے لیے اپنے سرمایے کو "محفوظ اثاثہ" سونے میں منتقل کرنے کی فوری ضرورت کم ہو گئی ہے۔
- ETF سے سرمایہ کا اخراج: سرمایہ کاروں کا رجحان نمایاں طور پر کمزور ہوا ہے، جس کا ثبوت یہ ہے کہ تنازع کے آغاز سے سونے کے ETF ہولڈنگز میں 3.6 Moz کی کمی آئی ہے، جبکہ سال کے آغاز سے اب تک خالص اخراج 1.63 Moz رہا ہے۔
مقامی اثرات: MCX بمقابلہ بین الاقوامی مارکیٹیں
بھارت میں، ملٹی کموڈٹی ایکسچینج (MCX) پر گراوٹ بین الاقوامی اسپاٹ مارکیٹوں کے مقابلے میں کم رہی ہے، جو سال کے آغاز سے اب تک عالمی 7.6 فیصد گراوٹ کے مقابلے میں تقریباً 22 فیصد ہے۔ اس فرق کی بڑی وجہ درآمدی ڈیوٹی میں اضافہ ہے، جس نے مقامی قیمتوں کو ایک حد (floor) فراہم کی ہے۔
ماہرین کا نظریہ: بحالی کب شروع ہوگی؟
اگرچہ قریبی مدت میں اتار چڑھاؤ متوقع ہے، لیکن زیادہ تر تجزیہ کار طویل مدتی بحالی کے بارے میں محتاط طور پر پرامید ہیں۔ اتفاق رائے یہ ہے کہ جب ڈالر کی مضبوطی میں کمی آئے گی اور شرح سود کے دباؤ میں نرمی ہوگی تو سونے کی قیمتیں مستحکم ہو جائیں گی۔
تکنیکی سطحوں (technical levels) پر نظر رکھنے والے سرمایہ کاروں کے لیے، ماہرین درج ذیل پیش گوئیاں کر رہے ہیں:
- سپورٹ لیولز (Support Levels): بین الاقوامی اسپاٹ گولڈ کو $3,850 کے قریب فوری سپورٹ ملنے کی توقع ہے، جبکہ MCX کی قیمتیں 1,29,000 روپے فی 10 گرام کے قریب برقرار رہ سکتی ہیں۔ کچھ ماہرین 5 سے 8 فیصد مزید گراوٹ کا امکان دیکھتے ہیں، جس میں سپورٹ $3,580/oz تک گر سکتی ہے۔
- ریزسٹنس لیولز (Resistance Levels): قیمتوں میں اضافے کی صورت میں، بین الاقوامی قیمتوں کو $4,630 پر مزاحمت (resistance) کا سامنا ہے، جبکہ MCX میں 1,56,000 روپے پر مزاحمت دیکھی جا سکتی ہے۔
- سرمایہ کاری کا موقع: کموڈٹی ماہرین کا مشورہ ہے کہ مزید 4 سے 6 فیصد کی گراوٹ طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے داخلے کا ایک مثالی موقع ہو سکتی ہے، خاص طور پر بھارت کے تہواروں اور شادیوں کے سیزن سے قبل بڑھتی ہوئی جسمانی طلب (physical demand) کو مدنظر رکھتے ہوئے۔
اہم نکات
- میکرو اکنامک دباؤ: امریکی شرح سود میں اضافے کی بلند توقعات اور مضبوط ہوتا امریکی ڈالر سونے کی قیمتوں میں موجودہ گراوٹ کے بنیادی محرکات ہیں۔
- نظر رکھنے کے لیے سپورٹ لیولز: بین الاقوامی سطح پر سونے کو $3,850 کے قریب اور MCX پر 1,29,000 روپے فی 10 گرام کے قریب اہم سپورٹ ملنے کی توقع ہے۔
- طویل مدتی رجحان: قریبی مدت کے اتار چڑھاؤ کے باوجود، ممکنہ معاشی سست روی اور بھارت میں آنے والی موسمی طلب کی وجہ سے مجموعی منظرنامہ مثبت ہے۔