தங்கம் விலை வீழ்ச்சி: விலை குறையக் காரணம் என்ன மற்றும் எப்போது வாங்கலாம்?

தங்கத்தின் விலையில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது; ஜனவரி 2026-ல் காணப்பட்ட அதன் உச்சகட்ட விலையிலிருந்து சுமார் 30% வரை சரிந்துள்ளது. சர்வதேச சந்தைகள் ஏழு மாத காலத்தின் மிகக் குறைந்த நிலையை எட்டியுள்ள நிலையில், இது ஒரு தற்காலிக சரிவா அல்லது நீண்டகால விலை வீழ்ச்சியின் தொடக்கமா என்று முதலீட்டாளர்கள் கேள்வி எழுப்பத் தொடங்கியுள்ளனர்.

தங்க விலை வீழ்ச்சிக்கான காரணங்கள்

தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளில் ஏற்பட்டுள்ள சமீபத்திய வீழ்ச்சி என்பது ஒரு தனி காரணியால் ஏற்பட்டதல்ல, மாறாகப் பல்வேறு பொருளாதார மாற்றங்களின் தொகுப்பாகும். தங்கம் பாரம்பரியமாக ஒரு பாதுகாப்பான முதலீடாகக் கருதப்பட்டாலும், சில காரணிகள் அதன் உடனடி ஈர்ப்பைக் குறைத்துள்ளன:

• அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் கடுமையான நிலைப்பாடு: அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானுக்கும் இடையிலான புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் எரிசக்தித் தட்டுப்பாட்டையும், மீண்டும் பணவீக்கக் கவலைகளையும் தூண்டியுள்ளன. இது சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளை வட்டி விகிதக் குறைப்பிலிருந்து, வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் (tightening) நிலைக்கு மாற்றியுள்ளது. இந்த ஆண்டின் இறுதிக்குள் சுமார் 40 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) வட்டி விகிதம் உயர்த்தப்படலாம் என்று சந்தை கணிக்கிறது. இந்த ஆண்டு அக்டோபர் மற்றும் அடுத்த ஆண்டு மார்ச் மாதங்களில் வட்டி விகித உயர்வு இருக்கலாம் என்று நிபுணர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.
• வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர்: ஃபெடரல் ரிசர்வ் தனது கடுமையான நிலைப்பாட்டைத் தொடர்வதால், அமெரிக்க டாலர் குறியீடு பல ஆண்டுகளில் இல்லாத உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. தங்கம் வட்டி வழங்காத ஒரு சொத்து என்பதால், டாலரின் மதிப்பு உயரும்போது, பத்திரங்கள் (bonds) போன்ற வட்டி தரும் சொத்துக்களுடன் ஒப்பிடும்போது தங்கத்தின் ஈர்ப்பு குறைகிறது.
• பொருளாதார மந்தநிலை குறித்த அச்சம் குறைதல்: எண்ணெய் விலை அதிர்ச்சிகளுக்கு மத்தியிலும் அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் மீண்டு வரும் தன்மையைக் காட்டியுள்ளது, இது பொருளாதார வளர்ச்சி குறித்த அபாயங்களைக் குறைத்துள்ளது. பொருளாதார மந்தநிலை ஏற்படும் வாய்ப்பு குறைந்துள்ளதால், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை "பாதுகாப்பான புகலிடமான" தங்கத்திற்கு மாற்ற வேண்டிய அவசியமும் குறைந்துள்ளது.
• ETF பண வெளியேற்றம்: முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. மோதல்கள் தொடங்கியதிலிருந்து தங்க ETF பங்குகள் 3.6 Moz குறைந்துள்ளன, மேலும் இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து நிகர வெளியேற்றம் 1.63 Moz ஆக உள்ளது.

உள்நாட்டு தாக்கம்: MCX மற்றும் சர்வதேச சந்தைகள்

இந்தியாவில், மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX) ஏற்பட்டுள்ள சரிவு, சர்வதேச சந்தையை விடக் குறைவாகவே உள்ளது, இது உலகளாவிய 7.6% சரிவோடு ஒப்பிடுகையில் சுமார் 22% ஆக உள்ளது. இந்த வேறுபாட்டிற்கு முக்கியக் காரணம் இறக்குமதி வரிகள் உயர்த்தப்பட்டதே ஆகும், இது உள்நாட்டு விலைகள் மேலும் வீழ்வதைத் தடுத்து ஒரு நிலையான விலையை வழங்கியுள்ளது.

நிபுணர்களின் பார்வை: விலை மீட்சி எப்போது தொடங்கும்?

குறுகிய கால அளவில் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் இருக்கலாம் என்றாலும், நீண்ட கால மீட்சியைப் பொறுத்தவரை பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் கூடிய நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர். டாலரின் மதிப்பு குறையும் போதும், வட்டி விகித அழுத்தம் குறையும் போதும் தங்கத்தின் விலை நிலைபெறும் என்று அவர்கள் கருதுகின்றனர்.

தொழில்நுட்ப நிலைகளைக் கவனிக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்காக, நிபுணர்கள் பின்வரும் கணிப்புகளை வழங்கியுள்ளனர்:

• ஆதரவு நிலைகள் (Support Levels): சர்வதேச சந்தையில் தங்கம் $3,850 அருகில் உடனடி ஆதரவைப் பெறும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் MCX விலைகள் 10 கிராமிற்கு ரூ. 1,29,000 அளவில் ஆதரவைத் தக்கவைக்கலாம். சில நிபுணர்கள் மேலும் 5–8% வரை விலை குறைய வாய்ப்புள்ளதாகக் கருதுகின்றனர், அப்போது ஆதரவு விலை $3,580/oz வரை செல்லலாம்.
• தடை நிலைகள் (Resistance Levels): விலை உயரும்போது, சர்வதேச விலைகள் $4,630 அளவில் தடையைச் சந்திக்கலாம், அதே நேரத்தில் MCX ரூ. 1,56,000 அளவில் தடையைக் காணலாம்.
• முதலீட்டு வாய்ப்பு: commodity நிபுணர்களின் கருத்துப்படி, மேலும் 4–6% விலை வீழ்ச்சி ஏற்பட்டால், அது நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சிறந்த வாய்ப்பாக அமையும். குறிப்பாக, இந்தியாவில் வரவிருக்கும் பண்டிகை மற்றும் திருமண காலங்களில் தங்கத்திற்கான தேவை அதிகரிக்கும் என்பதைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• பொருளாதார அழுத்தம்: அமெரிக்காவின் அதிக வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் ஆகியவை தற்போதைய தங்க விலை வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணங்களாகும்.
• கவனிக்க வேண்டிய ஆதரவு நிலைகள்: சர்வதேச அளவில் தங்கம் $3,850 அருகிலும், MCX-இல் 10 கிராமிற்கு ரூ. 1,29,000 அருகிலும் முக்கிய ஆதரவைப் பெறும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• நீண்ட கால நிலைப்பாடு: குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தாலும், பொருளாதார மந்தநிலை மற்றும் இந்தியாவில் வரவிருக்கும் பருவகாலத் தேவைகள் காரணமாக ஒட்டுமொத்தப் பார்வை நேர்மறையாகவே உள்ளது.