سونے کی قیمتوں میں گراوٹ کی وضاحت: سونا کیوں گر رہا ہے اور دوبارہ سرمایہ کاری کب کرنی چاہیے

سونے کی قیمتوں میں ایک بڑی اصلاح (correction) دیکھی گئی ہے، جو جنوری میں دیکھے گئے اپنے بلند ترین تاریخی مقامات سے تقریباً 30 فیصد تک گر گئی ہے۔ جیسے جیسے سرمایہ کار اچانک اتار چڑھاؤ کا سامنا کر رہے ہیں، قیمتی دھاتوں کی مارکیٹ میں رہنمائی کے لیے اس گراوٹ کے پیچھے موجود میکرو اکنامک عوامل کو سمجھنا ضروری ہے۔

سونے اور چاندی کی قیمتوں میں گراوٹ کے پیچھے محرکات

سونے کی قیمتوں میں حالیہ گراوٹ—جو جنوری میں 5,595 ڈالر کی بلند ترین سطح سے گر کر 4,000 ڈالر سے نیچے آ گئی ہے—جیو پولیٹیکل اور مانیٹری عوامل کے پیچیدہ باہمی عمل کا نتیجہ ہے۔ اگرچہ سونا روایتی طور پر ایک محفوظ اثاثہ (safe-haven asset) سمجھا جاتا ہے، لیکن امریکہ اور ایران کے تنازع نے ایک غیر متوقع صورتحال پیدا کر دی ہے۔ اس تنازع نے سونے کی قیمتوں کو اوپر لے جانے کے بجائے افراط زر (inflation) کے خدشات کو دوبارہ ہوا دی ہے، جس کی وجہ سے مارکیٹ اب امریکی فیڈرل ریزرو کے مزید سخت (hawkish) موقف کی توقع کر رہی ہے۔

فی الوقت، مارکیٹیں شرح سود میں متعدد کٹوتیوں کی توقعات سے ہٹ کر سال کے آخر تک تقریباً 40 بیسس پوائنٹس کی سختی (tightening) کے منظر نامے کی طرف منتقل ہو رہی ہیں۔ چونکہ امریکی فیڈرل ریزرو سے اکتوبر اور مارچ میں شرح سود میں ممکنہ اضافہ متوقع ہے، اس لیے سونا—جو کہ ایک غیر منافع بخش اثاثہ (non-yielding asset) ہے—مزید پرکشش سود دینے والے بانڈز کے مقابلے میں اپنی چمک کھو چکا ہے۔

مزید برآں، امریکی ڈالر انڈیکس کی مضبوطی نے سونے پر نمایاں دباؤ ڈالا ہے۔ اس میں ETF سے بڑے پیمانے پر رقم کا اخراج بھی شامل ہے، جہاں تنازع کے آغاز سے اب تک ہولڈنگز میں 3.6 Moz کی کمی آئی ہے، جو سرمایہ کاروں کے بدلتے ہوئے رجحان کی عکاسی کرتا ہے۔

مقامی اثرات: MCX کا تناظر

بھارتی مارکیٹ میں، ملٹی کموڈٹی ایکسچینج (MCX) پر گراوٹ بین الاقوامی اسپاٹ قیمتوں کے مقابلے میں کم رہی ہے، جو کہ تقریباً 22 فیصد ہے۔ اس نسبتی استحکام کی بڑی وجہ درآمدی ڈیوٹی میں اضافہ ہے۔

اتار چڑھاؤ کے باوجود، تجزیہ کار مخصوص سپورٹ اور ریزسٹنس لیولز پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں۔ مقامی مارکیٹ میں، ماہرین کا کہنا ہے کہ سونے کی قیمتوں کو 1,29,000 روپے فی 10 گرام کے قریب سپورٹ ملنے کی توقع ہے، جبکہ ریزسٹنس لیولز 1,56,000 روپے کے آس پاس ہیں۔ کچھ ماہرین کا تو یہ بھی کہنا ہے کہ بامعنیہ ریکوری سے پہلے قیمتوں میں مزید 5 سے 8 فیصد کی کمی آ سکتی ہے، جو اگست فیوچرز میں 1,36,500 روپے کی سطح کو آزما سکتی ہے۔

پیلی دھات (سونا) کب بحال ہوگی؟

اگرچہ قریبی مدت میں اتار چڑھاؤ برقرار رہنے کی توقع ہے، لیکن طویل مدتی منظرنامہ محتاط طور پر پرامید ہے۔ ماہرین کا ماننا ہے کہ جب شرح سود میں اضافے کا دباؤ کم ہو جائے گا اور امریکی ڈالر کی مضبوطی میں کمی آئے گی، تو سونے کی قیمتیں مستحکم ہو جائیں گی۔

Geojit Investments اور Anand Rathi کے تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اس سال کی تیسری سہ ماہی میں سونا ایک مخصوص حد (range-bound movement) میں رہ سکتا ہے، اور MCX پر 1,35,000 روپے سے 1,54,000 روپے فی 10 گرام کے درمیان تجارت ہو سکتی ہے۔ چاندی کے لیے بھی ریلیف ریلی کی توقع ہے، جس میں MCX پر 2,25,000 روپے فی کلو تک واپسی ممکن ہے۔

طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے، قیمتوں میں موجودہ کمی ایک اسٹریٹجک انٹری پوائنٹ ثابت ہو سکتی ہے۔ تاریخی طور پر، سونے نے مضبوطی دکھائی ہے، اور بھارت میں آنے والے تہواروں اور شادیوں کے سیزن سے جسمانی طلب (physical demand) میں اضافے کی توقع ہے، جو قیمتوں کو ایک بنیادی سہارا فراہم کرے گی۔

اہم نکات

• میکرو اکنامک مشکلات: امریکی فیڈرل ریزرو کا سخت موقف، امریکی ڈالر کی مضبوطی، اور جغرافیائی سیاسی تناؤ سے متعلق افراط زر کے خدشات قیمتوں میں گراوٹ کی بنیادی وجوہات ہیں۔
• اہم سپورٹ لیولز: MCX پر، سونے کو 1,29,000 روپے فی 10 گرام کے قریب فوری سپورٹ ملنے کی توقع ہے، جبکہ بین الاقوامی اسپاٹ گولڈ 3,850 ڈالر کے قریب سپورٹ تلاش کر رہا ہے۔
• سرمایہ کاری کا موقع: تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ قیمتوں میں مزید کمی طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے خریداری کے مواقع پیدا کر سکتی ہے، جسے بھارت میں موسمی جسمانی طلب سے سہارا ملے گا۔