سونے کی قیمتوں میں گراوٹ کی وضاحت: سونا کیوں گر رہا ہے اور یہ کب تک بحال ہوگا
سونے کی قیمتوں میں بڑی اصلاح (correction) دیکھنے میں آئی ہے، جو جنوری 2026 میں دیکھی گئی اپنی بلند ترین سطح سے تقریباً 30 فیصد تک گر گئی ہے۔ چونکہ سرمایہ کار اچانک ہونے والی اتار چڑھاؤ سے نمٹ رہے ہیں، اس لیے قیمتی دھاتوں کی مارکیٹ میں رہنمائی کے لیے اس گراوٹ کے پیچھے موجود میکرو اکنامک محرکات کو سمجھنا ضروری ہے۔
سونے کی قیمتوں میں کمی کے پیچھے محرکات
سونے میں حالیہ گراوٹ، جو جنوری میں 5,595 ڈالر کی بلند ترین سطح کو چھونے کے بعد اب 4,000 ڈالر سے نیچے ٹریڈ کر رہا ہے، جغرافیائی سیاسی اور مانیٹری عوامل کے پیچیدہ باہمی عمل کا نتیجہ ہے۔ اگرچہ سونا روایتی طور پر ایک محفوظ اثاثہ (safe-haven asset) رہا ہے، لیکن کئی عوامل نے اس کی کشش کو کم کر دیا ہے:
- امریکی فیڈرل ریزرو کا سخت (Hawkish) موقف: امریکہ-ایران تنازع سے پیدا ہونے والی جغرافیائی سیاسی کشیدگی نے توانائی کے بحران اور مہنگائی کے خدشات کو دوبارہ جنم دیا ہے۔ نتیجے کے طور پر، مارکیٹوں کا رخ شرح سود میں کٹوتی کی توقع سے ہٹ کر تقریباً 40 بیسس پوائنٹس کی سختی (tightening) کی توقع کی طرف ہو گیا ہے۔ اکتوبر اور مارچ میں شرح سود میں ممکنہ اضافے کے پیش نظر، سونا—جو کہ ایک غیر منافع بخش اثاثہ ہے—سود دینے والے بانڈز کے مقابلے میں کم پرکشش ہو جاتا ہے۔
- امریکی ڈالر کی مضبوطی: یو ایس ڈالر انڈیکس کئی سالوں کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا ہے۔ ایک مضبوط ڈالر عام طور پر سونے کی قیمتوں پر دباؤ ڈالتا ہے، جس سے دیگر کرنسیوں کے حامل افراد کے لیے یہ دھات مہنگی ہو جاتی ہے۔
- احباط (Recession) کے خدشات میں کمی: امریکی معیشت نے تیل کے بحرانوں کے خلاف لچک دکھائی ہے، جس سے بڑے پیمانے پر معاشی احباط کے خدشات محدود ہو گئے ہیں۔ "محفوظ اثاثوں" میں سرمایہ کاری کی اس کم ہوتی ضرورت نے سرمایہ کاروں کو اپنا سرمایہ دوسری جگہ منتقل کرنے کا موقع دیا ہے۔
- ETF سے سرمایہ کا اخراج: سرمایہ کاروں کا رجحان نمایاں طور پر کمزور ہوا ہے، جس کا ثبوت حالیہ تنازعات کے آغاز سے سونے کے ETF ہولڈنگز میں 3.6 Moz کی کمی ہے۔
MCX اور مقامی رجحانات کا تجزیہ
بھارتی مارکیٹ میں، ملٹی کموڈٹی ایکسچینج (MCX) پر گراوٹ تقریباً 22 فیصد رہی ہے۔ اگرچہ یہ بین الاقوامی سطح کی گراوٹ کے مقابلے میں کم ہے، لیکن یہ شدید ری پوزیشننگ (repositioning) کے دور کی عکاسی کرتا ہے۔ ماہرین کا کہنا ہے کہ اگرچہ قیمتوں میں کمی کا امکان موجود ہے، لیکن مقامی مارکیٹ درآمدی ڈیوٹی اور موسمی طلب سے بری طرح متاثر ہوتی ہے۔
پیش گوئی: پیلی دھات (سونا) کب بحال ہوگی؟
مارکیٹ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اگرچہ قریبی مدت میں اتار چڑھاؤ برقرار رہے گا، لیکن طویل مدتی منظرنامہ محتاط طور پر پرامید ہے۔
Geojit Investments Limited کے ہریش وی (Hareesh V) کو توقع ہے کہ اسپاٹ گولڈ کو 3,850 ڈالر کے قریب فوری سپورٹ ملے گی، جبکہ مقامی MCX قیمتیں 1,29,000 روپے فی 10 گرام کے قریب ایک حد (floor) تلاش کریں گی۔ اوپر کی جانب، بین الاقوامی سطح پر 4,630 ڈالر اور MCX پر 1,56,000 روپے کے قریب مزاحمت (resistance) دیکھی جا رہی ہے۔
Anand Rathi Shares and Stock Brokers کی ویدیکا نارویکر کا اندازہ ہے کہ اس سال کی تیسری سہ ماہی کے لیے سونا 1,35,000 سے 1,54,000 روپے فی 10 گرام کی حد کے درمیان ٹریڈ کرے گا۔ وہ یہ بھی تجویز کرتی ہیں کہ چاندی میں ریلیف ریلی دیکھی جا سکتی ہے، جو ممکنہ طور پر MCX پر 2,25,000 روپے/کلوگرام تک واپس آ سکتی ہے۔
طویل مدتی سرمایہ کاروں کے لیے، کچھ ماہرین "بائی آن ڈپس" (buy on dips) کی حکمت عملی کی سفارش کرتے ہیں۔ مانیش شرما کا کہنا ہے کہ اگر قیمتوں میں مزید 5 سے 8 فیصد کی کمی آتی ہے، تو یہ سرمایہ کاری کا ایک بہترین موقع ہو سکتا ہے، خاص طور پر بھارت میں آنے والے تہواروں اور شادیوں کے سیزن کو مدنظر رکھتے ہوئے جو تاریخی طور پر جسمانی طلب (physical demand) میں اضافہ کرتے ہیں۔
اہم نکات
- مانیٹری دباؤ: بڑھتی ہوئی مہنگائی کی توقعات اور امریکی فیڈرل ریزرو کا سخت موقف سونے کی قیمتوں کو نیچے لا رہا ہے کیونکہ سرمایہ کار زیادہ منافع بخش اثاثوں کی طرف منتقل ہو رہے ہیں۔
- سپورٹ لیولز: تجزیہ کار سونے کے لیے اہم سپورٹ تقریباً 3,850 ڈالر (بین الاقوامی) اور 1,29,000 روپے فی 10 گرام (MCX) کے طور پر دیکھتے ہیں۔
- سرمایہ کاری کا موقع: موجودہ اتار چڑھاؤ کے باوجود، بھارت کا آنے والا تہواروں کا سیزن اور ممکنہ طور پر مانیٹری پالیسی میں مستقبل کی نرمی، طویل مدتی بحالی اور سرمایہ کاری کی بنیاد فراہم کرتی ہے۔