金价暴跌详解：为何贵金属走低以及何时会迎来反弹

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金价暴跌解析：为何贵金属价格下跌以及何时会回升

金价经历了大幅回调，较 2026 年 1 月创下的历史高点下跌了约 30%。随着投资者应对突如其来的波动，了解此次下跌背后的宏观经济诱因对于在贵金属市场中进行操作至关重要。

金价近期出现暴跌，在 1 月份触及 5,595 美元的历史最高点后，目前交易价格已跌破 4,000 美元。这一现象是由地缘政治和货币因素的复杂相互作用驱动的。虽然黄金传统上被视为避险资产，但有几个因素削弱了其吸引力：

美联储鹰派立场： 美伊冲突引发的地缘政治紧张局势触发了能源冲击，并重新引发了通胀担忧。因此，市场预期已从降息转向预计约 40 个基点的紧缩。随着 10 月和 3 月可能出现的加息预期，黄金作为一种非收益资产，与计息债券相比吸引力下降。
美元走强： 美元指数已达到多年来的高点。美元走强通常会对金价产生下行压力，使持有其他货币的人购买黄金的成本更高。
衰退担忧减轻： 美国经济对石油冲击表现出了韧性，限制了对严重经济衰退的担忧。这种对“避险”配置紧迫性的降低，使得投资者可以将资金转向其他领域。
ETF 流出： 投资者情绪显著减弱，自近期冲突爆发以来，黄金 ETF 持仓量已减少 3.6 Moz。

在印度市场，多商品交易所 (MCX) 的跌幅约为 22%。虽然这比国际市场的跌幅要小，但它反映了一个剧烈的重新定位时期。专家指出，尽管存在下行风险，但国内市场受进口关税和季节性需求的影响很大。

市场分析师认为，虽然短期波动仍将持续，但长期前景保持谨慎乐观。

Geojit Investments Limited 的 Hareesh V 预计现货黄金将在 3,850 美元附近获得即时支撑，国内 MCX 价格将在每 10 克 129,000 卢比左右筑底。在上方，国际阻力位见于 4,630 美元附近，MCX 阻力位见于 156,000 卢比。

Anand Rathi Shares and Stock Brokers 的 Vedika Narvekar 预计，今年第三季度黄金将在每 10 克 135,000–154,000 卢比的范围内交易。她还暗示白银可能会出现反弹行情，在 MCX 上可能回升至每公斤 225,000 卢比。

对于长期投资者，一些专家建议采取“逢低买入”策略。Maneesh Sharma 指出，如果价格进一步下跌 5–8%，可能会创造绝佳的建仓机会，特别是考虑到即将到来的印度节日和婚礼季，这些季节在历史上一直推动着实物需求。