ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ: ਬੁਲੀਅਨ (Bullion) ਕਿਉਂ ਡਿੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮੁੜ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਦੋਂ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ

ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸੁਧਾਰ (correction) ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ ਦੇਖੇ ਗਏ ਆਪਣੇ ਹਾਈ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 30% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਚਾਨਕ ਆ ਰਹੀ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ (volatility) ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਹੇ ਹਨ, ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ (macroeconomic) ਕਾਰਨਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਹੀ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ।

ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਦੇ ਕਾਰਨ

ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ—ਜੋ ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ $5,595 ਦੇ ਉਮਰ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਕੇ $4,000 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਈ ਹੈ—ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ (geopolitical) ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ (monetary) ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਮੇਲ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਸੋਨਾ ਰਵਾਇਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਅਤ-ਸਥਾਨ (safe-haven) ਸੰਪਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਅਮਰੀਕਾ-ਈਰਾਨ ਟਕਰਾਅ ਨੇ ਇੱਕ ਅਣਪਛਾਤੀ ਉਲਝਣ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਇਸ ਟਕਰਾਅ ਨੇ ਮੁੜ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਜਗਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ US Federal Reserve ਦੇ ਵਧੇਰੇ ਸਖ਼ਤ (hawkish) ਰੁਖ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।

ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਕਈ ਵਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਹਟ ਕੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 40 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਾਂ ਦੀ ਸਖ਼ਤੀ (tightening) ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ। US Federal Reserve ਦੁਆਰਾ ਅਕਤੂਬਰ ਅਤੇ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇ ਨਾਲ, ਸੋਨਾ—ਜੋ ਕਿ ਕੋਈ ਮੁਨਾਫਾ (yield) ਨਾ ਦੇਣ ਵਾਲੀ ਸੰਪਤੀ ਹੈ—ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਵਿਆਜ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਬਾਂਡਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਆਪਣੀ ਚਮਕ ਗੁਆ ਚੁੱਕਾ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋ ਰਹੇ US Dollar Index ਨੇ ਬੁਲੀਅਨ 'ਤੇ ਕਾਫ਼ੀ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ ETF ਵਿੱਚੋਂ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਟਕਰਾਅ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਵਿੱਚ 3.6 Moz ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਨੋਬਲ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।

ਘਰੇਲੂ ਪ੍ਰਭਾਵ: MCX ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ, Multi Commodity Exchange (MCX) 'ਤੇ ਗਿਰਾਵਟ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸਪੌਟ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 22% ਹੈ। ਇਸ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਆਯਾਤ ਡਿਊਟੀ (import duties) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੈ।

ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਖਾਸ ਸਪੋਰਟ (support) ਅਤੇ ਰੇਸਿਸਟੈਂਸ (resistance) ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ, ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ 1,29,000 ਰੁਪਏ ਪ੍ਰਤੀ 10 ਗ੍ਰਾਮ ਦੇ ਨੇੜੇ ਸਪੋਰਟ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਰੇਸਿਸਟੈਂਸ ਪੱਧਰ ਲਗਭਗ 1,56,000 ਰੁਪਏ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹਨ। ਕੁਝ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਇਹ ਵੀ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਧਾਰ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ 5–8% ਦੀ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਅਗਸਤ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਵਿੱਚ 1,36,500 ਰੁਪਏ ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਪਰਖ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਪੀਲੀ ਧਾਤ (ਸੋਨਾ) ਕਦੋਂ ਸੁਧਾਰੇਗੀ?

ਹਾਲਾਂਕਿ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਸਾਵਧਾਨੀਪੂਰਵਕ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਵਾਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਦਬਾਅ ਘਟ ਜਾਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਅਤੇ US ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਘੱਟ ਜਾਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸਥਿਰ ਹੋ ਜਾਣਗੀਆਂ।

Geojit Investments ਅਤੇ Anand Rathi ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਸੋਨਾ ਇਸ ਸਾਲ ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਇੱਕ ਸੀਮਤ ਰੇਂਜ (range-bound movement) ਵਿੱਚ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ MCX 'ਤੇ 1,35,000 ਰੁਪਏ ਅਤੇ 1,54,000 ਰੁਪਏ ਪ੍ਰਤੀ 10 ਗ੍ਰਾਮ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਪਾਰ ਕਰੇਗਾ। ਚਾਂਦੀ ਲਈ ਵੀ ਰਾਹਤ ਰੈਲੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ MCX 'ਤੇ 2,25,000 ਰੁਪਏ/ਕਿਲੋ ਦੇ ਨੇੜੇ ਵਾਪਸੀ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਐਂਟਰੀ ਪੁਆਇੰਟ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਸੋਨੇ ਨੇ ਲਚਕਤਾ ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਤਿਉਹਾਰਾਂ ਅਤੇ ਵਿਆਹਾਂ ਦੇ ਸੀਜ਼ਨ ਕਾਰਨ ਸਰੀਰਕ ਮੰਗ (physical demand) ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕੀਮਤਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਅਧਾਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗੀ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਰੁਕਾਵਟਾਂ: US Federal Reserve ਦਾ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋ ਰਿਹਾ US ਡਾਲਰ, ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹਨ।
• ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਪੋਰਟ ਪੱਧਰ: MCX 'ਤੇ, ਸੋਨੇ ਨੂੰ 1,29,000 ਰੁਪਏ ਪ੍ਰਤੀ 10 ਗ੍ਰਾਮ ਦੇ ਨੇੜੇ ਤੁਰੰਤ ਸਪੋਰਟ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸਪੌਟ ਸੋਨਾ $3,850 ਦੇ ਨੇੜੇ ਸਪੋਰਟ ਲੱਭ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਮੌਕਾ: ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ (accumulation) ਦੇ ਮੌਕੇ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਮੌਸਮੀ ਸਰੀਰਕ ਮੰਗ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਵੇਗਾ।