ราคาทองคำและเงินดิ่งลง: กลยุทธ์จากผู้เชี่ยวชาญสำหรับนักลงทุนที่ติดดอย

หลังจากที่ราคาพุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ในช่วงต้นปี 2025 ราคาทองคำและเงินก็ได้เผชิญกับการปรับฐานครั้งใหญ่ ส่งผลให้นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากต้องเผชิญกับภาวะขาดทุนทางบัญชี (paper losses) อย่างหนัก ในขณะที่ราคาเงินดิ่งลงถึง 50% และทองคำลดลง 30% ซึ่งสร้างความตื่นตระหนกให้กับกลุ่มผู้ที่เข้าซื้อในช่วงราคาสูงสุด

ขนาดของการปรับฐาน: จากจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์สู่การดิ่งลงอย่างรุนแรง

ความผันผวนในตลาดโลหะมีค่าอยู่ในระดับที่น่าตกใจ ในเดือนมกราคม ราคาเงินพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ ₹4.54 แสนต่อกิโลกรัม ก่อนจะดิ่งลงเหลือประมาณ ₹2,30,100 ต่อกิโลกรัม ซึ่งคิดเป็นการสูญเสียถึง ₹2.25 แสนต่อกิโลกรัม เช่นเดียวกับทองคำที่มีทิศทางคล้ายกัน โดยลดลงจากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ ₹2.04 แสนต่อ 10 กรัม มาอยู่ที่ประมาณ ₹1.44 แสนต่อ 10 กรัม หรือลดลงถึง ₹60,000

การกลับทิศทางนี้เกิดขึ้นแม้จะมีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นในเอเชียตะวันตก ซึ่งตามปกติแล้วจะเป็นปัจจัยที่ผลักดันให้นักลงทุนหันเข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัย แต่แทนที่จะเป็นการพุ่งขึ้นของราคา ตลาดกลับเผชิญกับ "การปรับมูลค่าให้เข้าสู่ภาวะปกติ" (normalization of valuations) ครั้งใหญ่ หลังจากช่วงเวลาที่ทองคำพุ่งสูงขึ้น 66% และเงินพุ่งสูงขึ้นถึง 170%

ปัจจัยสำคัญเบื้องหลังการดิ่งลงของราคา

ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคหลายประการได้ส่งผลร่วมกันจนทำให้เกิดแนวโน้มขาลงนี้:

• ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย: ราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นได้ปลุกความกังวลเรื่องเงินเฟ้อขึ้นมาอีกครั้ง เมื่อเครื่องมือ CME FedWatch ประเมินโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในเดือนกันยายนไว้ที่ 67% ความน่าดึงดูดของทองคำจึงลดลง เนื่องจากทองคำไม่มีผลตอบแทนในรูปของดอกเบี้ย การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจึงทำให้ทองคำมีความน่าสนใจน้อยลงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ให้ดอกเบี้ย
• การขายทำกำไร: หลังจากช่วงตลาดกระทิงที่ร้อนแรงเป็นพิเศษในปี 2025 นักลงทุนสถาบันและรายย่อยจำนวนมากเลือกที่จะขายเพื่อล็อกกำไร ส่งผลให้เกิดแรงเทขายอย่างหนัก
• ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า: ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งและอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (real yields) ที่สูงขึ้น ยังคงเป็นปัจจัยกดดันโลหะมีค่า โดยทำหน้าที่เป็นปัจจัยลบต่อทั้งทองคำและเงิน

คำแนะนำจากผู้เชี่ยวชาญ: วิธีการบริหารจัดการพอร์ตการลงทุนของคุณ

ผู้เชี่ยวชาญในตลาดชี้ว่า การลดลงในปัจจุบันเป็นการปรับฐานทางเทคนิค (technical correction) มากกว่าจะเป็นการล่มสลายเชิงโครงสร้างของสินทรัพย์ประเภทนี้ อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์สำหรับทองคำและเงินควรมีความแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ

สำหรับนักลงทุนทองคำ: ผู้เชี่ยวชาญแนะนำให้หลีกเลี่ยงการขายด้วยความตื่นตระหนก เนื่องจากแนวโน้มในระยะยาวยังคงเป็นบวก นักลงทุนทองคำจึงได้รับคำแนะนำให้ใช้วิธีการลงทุนแบบถัวเฉลี่ยต้นทุนอย่างมีวินัย หรือ Systematic Investment Plan (SIP) ในช่วงที่ราคาปรับตัวลดลง ทั้งนี้ ทองคำยังคงเป็นตัวเลือกอันดับต้นๆ สำหรับการรักษาเงินต้นและความมั่นคงของพอร์ตการลงทุน

สำหรับนักลงทุนเงิน: การลงทุนในเงินต้องใช้ความระมัดระวังสูงกว่ามาก เนื่องจากความผันผวนที่รุนแรงและความอ่อนไหวต่อกระแสการเก็งกำไร ผู้เชี่ยวชาญจึงแนะนำให้หลีกเลี่ยงการเข้าซื้อใหม่จนกว่าราคาจะเริ่มทรงตัว แม้ว่าเงินจะมีโอกาสทำกำไรได้สูงกว่าเนื่องจากความต้องการในภาคอุตสาหกรรม แต่ก็ยังถือเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงในสภาวะปัจจุบัน

อะไรจะเป็นปัจจัยกระตุ้นการพุ่งขึ้นรอบถัดไป?

การพุ่งขึ้นรอบถัดไปของตลาดกระทิงน่าจะขึ้นอยู่กับปัจจัยอื่นๆ นอกเหนือจากเรื่องภูมิรัฐศาสตร์ นักลงทุนควรจับตาดูการเปลี่ยนแปลงท่าทีของ Fed เกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย, การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ, อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง และการเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางต่างๆ

สรุปประเด็นสำคัญ

• ทองคำเพื่อความมั่นคง: ให้มองว่าการปรับฐานของทองคำในปัจจุบันเป็นโอกาสในการซื้อผ่านการลงทุนแบบแบ่งงวด (SIPs) มากกว่าจะเป็นเหตุผลในการขายทิ้ง
• เงินต้องใช้ความระมัดระวัง: หลีกเลี่ยงการเปิดสถานะในเงินใหม่จนกว่าตลาดจะแสดงสัญญาณของการทรงตัว เนื่องจากความผันผวนจากการเก็งกำไรที่สูง
• จับตาดู Fed: ทิศทางอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ ยังคงเป็นปัจจัยกระตุ้นที่สำคัญที่สุดสำหรับการฟื้นตัวของราคาในรอบถัดไป