Kejatuhan Harga Emas dan Perak: Strategi Pakar Selepas Pembetulan Besar

Pelabur yang memasuki pasaran logam berharga pada kemuncaknya kini menghadapi cabaran besar apabila harga emas dan perak mengalami pembalikan yang mendadak. Selepas mencapai paras tertinggi bersejarah pada Januari 2025, kedua-dua aset tersebut telah mengalami kejatuhan drastik, menyebabkan ramai mempersoalkan sama ada perlu terus memegang, menjual, atau menunggu pemulihan.

Skala Pembetulan: Daripada Paras Tertinggi Rekod kepada Penurunan Mendadak

Ketidaktentuan dalam pasaran logam berharga amat mengejutkan. Pada Januari 2025, perak mencecah paras tertinggi rekod sebanyak Rs 4.54 lakh sekilogram, didorong oleh kenaikan mendadak sebanyak 170%. Walau bagaimanapun, ia telah jatuh sebanyak 50% sejak itu, menyusut kepada kira-kira Rs 2,30,100 sekilogram.

Emas mengikut trajektori penurunan yang serupa, walaupun tidaklah seekstrem perak. Selepas melonjak ke paras tertinggi sepanjang zaman sebanyak Rs 2.04 lakh bagi setiap 10 gram, emas telah mengalami penurunan sebanyak Rs 60,000 (30%), dan kini didagangkan sekitar Rs 1.44 lakh bagi setiap 10 gram. Pembetulan ini telah menghapuskan kekayaan kertas yang besar bagi mereka yang membeli semasa kegembiraan awal tahun 2025.

Mengapakah Kenaikan Tersebut Berpaling Arah?

Beberapa faktor makroekonomi telah bergabung untuk memacu trend penurunan ini, sekali gus menyangkal logik aset perlindungan selamat (safe-haven) geopolitik yang biasa:

  • Inflasi dan Kadar Faedah: Harga minyak mentah yang melambung tinggi telah menghidupkan semula kebimbangan inflasi. Dengan kemungkinan Rizab Persekutuan AS menaikkan kadar faedah untuk memerangi inflasi—di mana pasaran menjangkakan 67% kemungkinan kenaikan menjelang September—emas menjadi kurang menarik kerana ia tidak menjana pulangan (yield).
  • Pengambilan Untung (Profit Booking): Susulan kenaikan mendadak sebanyak 66% dalam harga emas pada awal tahun, ramai pelabur institusi dan runcit memilih untuk mengunci keuntungan, yang membawa kepada "penormalan penilaian."
  • Dolar AS dan Hasil (Yields): Dolar AS yang kukuh dan hasil sebenar yang lebih tinggi telah memberi tekanan berterusan kepada kedua-dua logam tersebut, bertindak sebagai penghalang kepada kenaikan harga.

Nasihat Pakar: Patutkah Anda Menjual atau Memegang?

Pakar pasaran mencadangkan bahawa ini adalah pembetulan teknikal dan bukannya keruntuhan struktur. Walau bagaimanapun, strateginya berbeza secara ketara antara kedua-dua logam tersebut.

Untuk Pelabur Emas: Pakar seperti Hareesh V dari Geojit Investments mencadangkan agar pelabur emas mengelakkan jualan panik. Oleh kerana prospek jangka panjang kekal positif, penurunan semasa ini mewakili peluang pembelian. Pendekatan Pelan Pelaburan Sistematik (SIP) yang berdisiplin untuk "purata turun" (average down) semasa penurunan ini disyorkan bagi mereka yang mementingkan pemeliharaan kekayaan jangka panjang.

Untuk Pelabur Perak: Berwaspada adalah kata kunci bagi perak. Disebabkan volatilitinya yang tinggi dan sensitiviti terhadap aliran spekulatif, perak telah mengalami pembetulan yang jauh lebih agresif berbanding emas. Pakar menasihatkan agar tidak membuat pendedahan baharu sehingga pasaran stabil dan terdapat lebih kejelasan mengenai hala tuju dasar Rizab Persekutuan AS.

Pandangan Masa Depan: Apakah yang Akan Mencetuskan Kenaikan Seterusnya?

Fasa kenaikan seterusnya berkemungkinan besar tidak akan didorong oleh faktor geopolitik semata-mata. Sebaliknya, pelabur harus memantau:

  1. Peralihan oleh Rizab Persekutuan AS ke arah pemotongan kadar faedah.
  2. Kelemahan dolar AS dan penurunan hasil bon.
  3. Pembelian emas yang berterusan oleh bank pusat.

Ringkasan Utama

  • Emas adalah untuk kestabilan: Emas dilihat sebagai alat untuk pemeliharaan modal; pelabur harus mempertimbangkan untuk memurahkan kos melalui penurunan harga berbanding melakukan jualan panik.
  • Perak kekal tidak menentu: Disebabkan sifat spekulatifnya, perak memerlukan selera risiko yang lebih tinggi dan lebih berwaspada; elakkan kemasukan baharu sehingga kestabilan harga kembali.
  • Pemacu makro adalah yang paling penting: Kenaikan masa hadapan berkemungkinan bergantung kepada dasar Fed AS, trend inflasi, dan kekuatan dolar AS berbanding ketegangan geopolitik semata-mata.