Bolehkah Lonjakan Pelaburan AI Mencetuskan Inflasi Global? Amaran IMF

Memandangkan kecerdasan buatan terus membentuk semula landskap teknologi global, satu risiko ekonomi baharu sedang muncul: inflasi. Ketua Ekonom IMF, Pierre-Olivier Gourinchas, memberi amaran bahawa lonjakan AI sedang mewujudkan tekanan inflasi yang unik melalui kekangan dari segi penawaran dan peningkatan permintaan pengguna.

Ancaman Dua Serampang: Kesesakan Rantai Bekalan dan Lonjakan Permintaan

Menurut Gourinchas, revolusi AI sedang melonjakkan harga melalui dua saluran berbeza yang kini bergerak ke arah inflasi yang sama. Dari sudut penawaran, keperluan besar terhadap semikonduktor, memori tahap tinggi, dan infrastruktur pengkomputeran khusus sedang mewujudkan kesesakan yang ketara. Lonjakan permintaan perkakasan ini sudah mula diterjemahkan kepada kos yang lebih tinggi bagi barangan elektronik pengguna.

Sebagai contoh, Apple baru-baru ini telah menaikkan harga pelbagai peranti, dengan alasan kos memori dan storan yang melambung tinggi akibat keperluan pusat data AI. Begitu juga, Microsoft telah melaksanakan kenaikan harga untuk konsol Xbox. Kekangan dari segi penawaran ini menunjukkan bagaimana kehausan terhadap infrastruktur AI boleh memberi kesan langsung kepada harga barangan pengguna harian.

Kesan Kekayaan: Mengapa Pelabur yang Lebih Kaya Bermaksud Harga yang Lebih Tinggi

Selain kos perkakasan, lonjakan AI sedang menjana "kesan kekayaan" (wealth effect) yang ketara yang memberi kesan kepada ekonomi yang lebih luas. Lonjakan besar dalam penilaian syarikat teknologi—terutamanya di pasaran saham AS dan Korea Selatan—sedang mengembangkan akaun persaraan dan portfolio pelaburan.

Apabila pelabur melihat portfolio mereka berkembang disebabkan saham teknologi yang melonjak, mereka berasa lebih kaya dan lebih yakin. Peralihan psikologi ini membawa kepada peningkatan perbelanjaan untuk barangan bernilai tinggi seperti percutian, kediaman, dan barangan mewah. Gourinchas menyatakan bahawa tekanan dari segi permintaan ini adalah pemacu utama inflasi, memandangkan peningkatan kuasa perbelanjaan pengguna melonjakkan tahap harga keseluruhan.

Melihat Melangkaui AI: Risiko Tenaga dan Fiskal

Walaupun naratif inflasi yang didorong oleh AI baru sahaja bermula, Gourinchas menekankan bahawa ia bukan satu-satunya kebimbangan yang dihadapi oleh ekonomi global. Beliau tetap berwaspada terhadap ketidaktentuan dalam bekalan tenaga, terutamanya disebabkan oleh ketegangan geopolitik seperti konflik yang melibatkan Iran.

Tambahan pula, beliau menunjukkan kemerosotan kedudukan fiskal di banyak negara. Dengan keinginan politik untuk meningkatkan hasil berada pada tahap terendah di beberapa wilayah, penyelesaian "persamaan fiskal" global kekal sebagai cabaran yang sukar bagi penggubal dasar. Persoalan utama bagi ahli ekonomi pada masa hadapan adalah sama ada kenaikan harga yang didorong oleh AI ini akan menjadi "terbenam" (embedded) dalam jangkaan inflasi pengguna, sama seperti kejutan yang dilihat selepas pencerobohan Ukraine.

Ringkasan Utama

• Inflasi Dua Serampang: AI memacu inflasi melalui kesesakan rantai bekalan (kos perkakasan yang lebih tinggi) dan kesan kekayaan (peningkatan perbelanjaan pengguna).
• Impak Langsung kepada Pengguna: Peningkatan permintaan untuk pusat data AI sudah pun menyebabkan kenaikan harga dalam teknologi pengguna daripada gergasi seperti Apple dan Microsoft.
• Risiko Ekonomi yang Lebih Luas: Selain AI, ketidaktentuan bekalan tenaga dan kemerosotan defisit fiskal negara kekal sebagai ancaman kritikal kepada kestabilan ekonomi global.