Adakah Lonjakan Pelaburan AI Boleh Mencetuskan Inflasi Global? Amaran IMF

Memandangkan kecerdasan buatan (AI) sedang mengubah landskap ekonomi global, satu amaran baharu telah muncul mengenai kesannya terhadap harga pengguna. Ketua Ekonom IMF, Pierre-Olivier Gourinchas, mencadangkan bahawa revolusi AI mungkin menjadi pedang bermata dua, yang berpotensi menyemarakkan inflasi melalui kekangan bekalan dan peningkatan permintaan pengguna.

Ancaman Dua Hala: Kesesakan Rantaian Bekalan dan Lonjakan Permintaan

Menurut Gourinchas, kesan inflasi AI tidak bersifat satu dimensi; ia beroperasi melalui dua saluran berbeza yang secara serentak menolak harga ke atas. Dari sudut bekalan, persaingan sengit untuk perkakasan berkaitan AI sedang mewujudkan kesesakan yang ketara. Permintaan besar-besaran terhadap semikonduktor dan infrastruktur pengkomputeran sedang meningkatkan kos komponen teknologi yang penting.

Dari sudut permintaan, lonjakan AI sedang mewujudkan "kesan kekayaan" (wealth effect) yang kuat. Apabila penilaian yang dipacu AI melonjak di pasaran saham utama—khususnya di AS dan Korea Selatan—portfolio pelaburan dan akaun persaraan semakin berkembang. Peningkatan kekayaan yang dirasai ini membuatkan pengguna berasa lebih kaya, yang berpotensi meningkatkan kesediaan mereka untuk berbelanja bagi barangan bernilai tinggi seperti rumah, percutian, dan barangan mewah, yang seterusnya memberi tekanan kenaikan terhadap harga.

Kenaikan Harga Dunia Nyata: Daripada Cip kepada Konsol

Tekanan inflasi sudah mula kelihatan dalam pasaran elektronik pengguna. Lonjakan permintaan untuk komponen memori dan storan, yang sebahagian besarnya didorong oleh keperluan pusat data AI, mempunyai kesan langsung kepada pengguna harian. Sebagai contoh, Apple baru-baru ini menaikkan harga bagi pelbagai rangkaian peranti, dengan alasan kos perkakasan yang melambung tinggi. Begitu juga, Microsoft telah mengumumkan kenaikan harga untuk konsol Xbox miliknya, menandakan bahawa kos tinggi infrastruktur AI mula memberi kesan kepada pengguna runcit.

Gourinchas menekankan bahawa kebimbangan utama bagi bank pusat adalah sama ada kenaikan harga ini menjadi "terbenam" (embedded) dalam jangkaan inflasi pengguna. Memandangkan kejutan inflasi global baru-baru ini yang disebabkan oleh konflik Rusia-Ukraine, penggubal dasar kekal sangat sensitif terhadap sebarang trend yang boleh menyebabkan pengguna menjangkakan dan menuntut gaji serta harga yang lebih tinggi.

Risiko Ekonomi yang Lebih Luas: Tenaga dan Defisit Fiskal

Walaupun naratif inflasi yang didorong oleh AI semakin mendapat momentum, Gourinchas menyatakan bahawa ia tidak wujud secara terasing. Beliau mengenal pasti dua lagi risiko kritikal terhadap ekonomi global: keselamatan tenaga dan kedudukan fiskal yang merosot.

Ketegangan geopolitik, khususnya konflik yang melibatkan Iran, terus mewujudkan ketidakpastian mengenai bekalan tenaga. Pada masa yang sama, banyak negara menghadapi situasi fiskal yang tidak menentu; apabila hutang kerajaan meningkat, keinginan untuk meningkatkan hasil kekal hampir sifar, menjadikannya semakin sukar bagi negara-negara untuk mengimbangi bajet mereka.

Ringkasan Utama

• Saluran Inflasi Dua Hala: AI menyumbang kepada inflasi dengan meningkatkan kos komponen teknologi (pihak bekalan) dan dengan meningkatkan kekayaan pengguna melalui keuntungan pasaran saham (pihak permintaan).
• Kesan Langsung kepada Pengguna: Permintaan tinggi untuk komponen pusat data AI sudah pun menyebabkan kenaikan harga dalam elektronik pengguna, seperti yang dilihat melalui tindakan terbaharu oleh Apple dan Microsoft.
• Risiko Global yang Bertambah: Selain AI, kestabilan ekonomi global tetap terancam oleh ketidakpastian bekalan tenaga dan pemburukan defisit fiskal di banyak negara.