AI முதலீட்டு எழுச்சி உலகளாவிய பணவீக்கத்தைத் தூண்ட முடியுமா? IMF எச்சரிக்கிறது

செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) உலகளாவிய பொருளாதார நிலப்பரப்பை மாற்றியமைத்து வரும் நிலையில், நுகர்வோர் விலைகளில் அதன் தாக்கம் குறித்த புதிய எச்சரிக்கை ஒன்று எழுந்துள்ளது. AI புரட்சி என்பது ஒரு இருமுனை வாள் போன்றது என்றும், விநியோகக் கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் அதிகரித்த நுகர்வோர் தேவை ஆகிய இரண்டின் மூலமாகவும் இது பணவீக்கத்தைத் தூண்டக்கூடும் என்றும் IMF தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் Pierre-Olivier Gourinchas தெரிவிக்கிறார்.

இரட்டை அச்சுறுத்தல்: விநியோகச் சங்கிலித் தடைகள் மற்றும் தேவை அதிகரிப்பு

Gourinchas-இன் கூற்றுப்படி, AI-இன் பணவீக்கத் தாக்கம் என்பது ஒரு பரிமாணமானது அல்ல; இது விலைகளை ஒரே நேரத்தில் உயர்த்தும் இரண்டு வெவ்வேறு வழிகளில் செயல்படுகிறது. விநியோகப் பக்கத்தில் (supply side), AI தொடர்பான வன்பொருட்களுக்கான (hardware) கடும் போட்டி குறிப்பிடத்தக்கத் தடைகளை உருவாக்குகிறது. செமிகண்டக்டர்கள் (semiconductors) மற்றும் கணினி உள்கட்டமைப்பிற்கான (computing infrastructure) பிரம்மாண்டமான தேவை, அத்தியாவசிய தொழில்நுட்பக் கூறுகளின் விலையை உயர்த்துகிறது.

தேவைப் பக்கத்தில் (demand side), AI எழுச்சி ஒரு சக்திவாய்ந்த "செல்வ விளைவை" (wealth effect) உருவாக்குகிறது. முக்கிய பங்குச் சந்தைகளில்—குறிப்பாக அமெரிக்கா மற்றும் தென்கொரியாவில்—AI சார்ந்த மதிப்பீடுகள் உயரும்போது, முதலீட்டுத் தொகுப்புகள் (investment portfolios) மற்றும் ஓய்வூதியக் கணக்குகள் பெருகுகின்றன. இந்தத் தற்போதைய செல்வ உயர்வு, நுகர்வோரைத் தங்களை அதிக வசதி படைத்தவர்களாக உணரச் செய்கிறது. இது வீடுகள், விடுமுறைகள் மற்றும் ஆடம்பரப் பொருட்கள் போன்ற அதிக விலை கொண்ட பொருட்களின் மீது செலவு செய்யும் அவர்களின் விருப்பத்தை அதிகரிக்கக்கூடும், இது விலைகளின் மீது மேல்நோக்கிய அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

நிஜ உலக விலை உயர்வுகள்: சிப்கள் முதல் கன்சோல்கள் வரை

பணவீக்க அழுத்தம் நுகர்வோர் மின்னணு சந்தையில் ஏற்கனவே வெளிப்படையாகத் தெரிகிறது. AI தரவு மையங்களின் (data centres) தேவைகளால் தூண்டப்படும் மெமரி மற்றும் ஸ்டோரேஜ் கூறுகளுக்கான தேவை அதிகரிப்பு, அன்றாடப் பயனர்களுக்கு நேரடித் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. உதாரணமாக, வன்பொருள் செலவுகள் அதிகரிப்பைக் காரணம் காட்டி, Apple நிறுவனம் சமீபத்தில் பல்வேறு சாதனங்களின் விலையை உயர்த்தியுள்ளது. அதேபோல், Microsoft நிறுவனம் தனது Xbox கன்சோல்களுக்கான (consoles) விலை உயர்வை அறிவித்துள்ளது, இது AI உள்கட்டமைப்பின் அதிகப்படியான செலவு சில்லறை நுகர்வோரையும் சென்றடைகிறது என்பதைக் காட்டுகிறது.

இந்த விலை உயர்வுகள் நுகர்வோரின் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளில் "ஆழமாகப் பதிந்துவிடுகிறதா" என்பதே மத்திய வங்கிகளின் முதன்மையான கவலை என்று Gourinchas வலியுறுத்துகிறார். ரஷ்யா-உக்ரைன் மோதலால் ஏற்பட்ட சமீபத்திய உலகளாவிய பணவீக்க அதிர்ச்சிகளைக் கருத்தில் கொண்டு, நுகர்வோர் அதிக ஊதியம் மற்றும் விலைகளை எதிர்பார்க்கத் தூண்டும் எந்தவொரு போக்கையும் கொள்கை வகுப்பாளர்கள் மிகுந்த எச்சரிக்கையுடன் கவனித்து வருகின்றனர்.

பரந்த பொருளாதார அபாயங்கள்: எரிசக்தி மற்றும் நிதிப் பற்றாக்குறை

AI சார்ந்த பணவீக்கக் கதை வேகம் எடுத்து வரும் அதே வேளையில், இது தனித்து இயங்குவதல்ல என்று Gourinchas குறிப்பிடுகிறார். உலகப் பொருளாதாரத்திற்கு மற்ற இரண்டு முக்கியமான அபாயங்களை அவர் அடையாளம் காண்கிறார்: எரிசக்தி பாதுகாப்பு மற்றும் மோசமடைந்து வரும் நிதி நிலைமைகள்.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், குறிப்பாக ஈரான் தொடர்பான மோதல், எரிசக்தி விநியோகம் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையை தொடர்ந்து உருவாக்கி வருகிறது. அதே நேரத்தில், பல நாடுகள் நிலையற்ற நிதிச் சூழலை எதிர்கொள்கின்றன; அரசாங்கக் கடன் அதிகரிக்கும் போது, வருவாயை அதிகரிக்கும் ஆர்வம் பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகிலேயே உள்ளது, இது நாடுகள் தங்கள் வரவு செலவுத் திட்டங்களைச் சமநிலைப்படுத்துவதை கடினமாக்குகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• இரட்டை பணவீக்க வழிகள்: தொழில்நுட்பக் கூறுகளின் விலையை அதிகரிப்பதன் மூலமும் (விநியோகப் பக்கம்) மற்றும் பங்குச் சந்தை லாபங்கள் மூலம் நுகர்வோர் செல்வத்தை அதிகரிப்பதன் மூலமும் AI பணவீக்கத்திற்குப் பங்களிக்கிறது.
• நேரடி நுகர்வோர் தாக்கம்: Apple மற்றும் Microsoft ஆகியவற்றின் சமீபத்திய நடவடிக்கைகளில் காணப்படுவது போல, AI தரவு மையக் கூறுகளுக்கான அதிகப்படியான தேவை நுகர்வோர் மின்னணுப் பொருட்களின் விலையை ஏற்கனவே உயர்த்தத் தொடங்கியுள்ளது.
• கூட்டு உலகளாவிய அபாயங்கள்: AI தவிர, எரிசக்தி விநியோக நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் பல நாடுகளில் மோசமடைந்து வரும் நிதிப் பற்றாக்குறைகளால் உலகப் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மை தொடர்ந்து அச்சுறுத்தலுக்கு உள்ளாகியுள்ளது.