Bolehkah Ledakan AI Mencetuskan Inflasi Global? Ketua IMF Memberi Amaran tentang Risiko Baharu

Walaupun kecerdasan buatan (AI) diraikan sebagai keajaiban produktiviti, ia juga mungkin menjadi pemacu tersembunyi kepada peningkatan kos. Ketua Ekonom IMF, Pierre-Olivier Gourinchas, memberi amaran bahawa kegilaan pelaburan AI sedang mewujudkan tekanan inflasi berganda melalui kesesakan rantaian bekalan dan peningkatan perbelanjaan pengguna.

Ancaman Berganda: Kekangan Bekalan dan Lonjakan Permintaan

Menurut Gourinchas, revolusi AI bukan sekadar peralihan teknologi tetapi juga peralihan ekonomi yang memberi kesan kepada inflasi melalui dua saluran yang berbeza. Dari sudut bekalan, permintaan yang belum pernah terjadi sebelum ini untuk semikonduktor, infrastruktur pengkomputeran berprestasi tinggi, dan perkakasan khusus sedang mewujudkan kesesakan yang ketara. Memandangkan syarikat-syarikat berlumba-lumba untuk membina pusat data yang besar, kos komponen penting melonjak naik.

Dari sudut permintaan, ledakan AI mencetuskan "kesan kekayaan" (wealth effect). Penilaian besar-besaran yang dilihat dalam pasaran saham AS dan ekonomi yang didominasi teknologi seperti Korea Selatan sedang meningkatkan akaun persaraan dan portfolio pelaburan. Apabila pengguna melihat nilai bersih mereka meningkat disebabkan saham teknologi yang melonjak, mereka menjadi lebih bersedia untuk berbelanja bagi barangan bernilai tinggi seperti rumah, percutian, dan barangan mewah, yang seterusnya memacu tahap harga di seluruh ekonomi.

Impak Dunia Nyata: Peningkatan Kos untuk Teknologi dan Perkakasan

Impak inflasi AI sudah mula kelihatan dalam barangan elektronik pengguna. Pemain teknologi utama sedang merasai tekanan akibat kos komponen yang melambung tinggi. Sebagai contoh, Apple baru-baru ini menaikkan harga bagi beberapa kategori peranti, dengan menyatakan secara jelas peningkatan kos memori dan storan—yang didorong oleh permintaan besar daripada pusat data AI. Begitu juga, Microsoft telah melaksanakan kenaikan harga untuk konsol Xbox miliknya, mencerminkan trend lebih luas peningkatan perbelanjaan perkakasan.

Corak ini menunjukkan bahawa "cukai AI" mungkin akhirnya akan dipindahkan kepada pengguna akhir, menjadikan teknologi harian lebih mahal apabila kos infrastruktur asas terus meningkat.

Risiko Ekonomi yang Lebih Luas: Tenaga, Hutang, dan Kerapuhan Fiskal

Walaupun AI merupakan pemboleh ubah baharu yang signifikan, Gourinchas menyatakan bahawa ia bukan satu-satunya kebimbangan yang dihadapi oleh ekonomi global. Beliau mengenal pasti dua lagi risiko kritikal yang boleh menggugat kestabilan pasaran: ketidakpastian bekalan tenaga—yang diburukkan lagi oleh konflik di Timur Tengah—dan kedudukan fiskal yang merosot di banyak negara.

Memandangkan kerajaan bergelut dengan hutang yang semakin meningkat, keinginan politik untuk meningkatkan hasil cukai kekal hampir sifar. Ini mewujudkan "persamaan fiskal" yang sukar bagi penggubal dasar. Persoalan utama bagi ahli ekonomi adalah sama ada gelombang kenaikan harga didorong oleh AI pada masa ini akan menjadi "terbenam" (embedded) dalam jangkaan inflasi pengguna, serupa dengan kejutan yang dilihat susulan konflik Rusia-Ukraine.

Ringkasan Utama

• Saluran Inflasi Berganda: AI memacu inflasi dengan meningkatkan kos perkakasan/cip (pihak bekalan) dan meningkatkan perbelanjaan pengguna melalui kesan kekayaan pasaran saham (pihak permintaan).
• Impak Langsung kepada Pengguna: Syarikat seperti Apple dan Microsoft sudah mula menaikkan harga peranti dan konsol disebabkan kos memori dan storan yang melambung tinggi akibat pusat data AI.
• Risiko yang Bertambah: Inflasi didorong oleh AI ini bertindan di atas kerentanan global sedia ada, termasuk ketidakpastian bekalan tenaga dan kedudukan fiskal negara yang semakin lemah.