Adakah Lonjakan Pelaburan AI Boleh Mencetuskan Gelombang Inflasi Global Baharu?
Memandangkan kecerdasan buatan (AI) membentuk semula landskap teknologi global, satu amaran ekonomi baharu telah muncul mengenai kesannya terhadap harga pengguna. Ketua Ekonom IMF, Pierre-Olivier Gourinchas, mencadangkan bahawa lonjakan AI bukan sekadar revolusi teknologi, tetapi juga pemacu potensi inflasi melalui saluran bekalan dan permintaan.
Ancaman Dualiti: Kesesakan Rantaian Bekalan dan Lonjakan Permintaan
Menurut Gourinchas, revolusi AI sedang mengenakan tekanan inflasi daripada dua arah yang berbeza secara serentak. Dari sudut bekalan, permintaan yang tidak pernah berlaku sebelum ini untuk semikonduktor berprestasi tinggi dan infrastruktur pengkomputeran sedang melonjakkan kos komponen penting. Perkara ini sudah mula dirasai di seluruh sektor teknologi; sebagai contoh, Apple baru-baru ini menaikkan harga beberapa peranti disebabkan kos memori dan storan yang melambung tinggi akibat pusat data AI, manakala Microsoft juga telah melaksanakan kenaikan harga untuk konsol Xbox miliknya.
Dari sudut permintaan, lonjakan AI sedang mewujudkan "kesan kekayaan" (wealth effect) yang besar. Apabila penilaian yang dipacu oleh AI melonjak tinggi di pasaran saham utama—khususnya di AS dan Korea Selatan—portfolio dan akaun persaraan pelabur semakin berkembang. Peningkatan kekayaan yang dirasai ini membuatkan pengguna berasa lebih selamat dari segi kewangan, yang membawa kepada perbelanjaan lebih tinggi untuk barangan bernilai tinggi seperti rumah, percutian, dan barangan mewah, yang seterusnya mendorong harga lebih tinggi.
Risiko Jangkaan Inflasi Terbenam
Kebimbangan kritikal bagi penggubal dasar global adalah sama ada kenaikan harga yang dipacu oleh AI ini akan menjadi "terbenam" dalam jangkaan pengguna. Gourinchas menyatakan bahawa ingatan global terhadap kejutan inflasi baru-baru ini—yang dicetuskan oleh konflik Rusia-Ukraine dan gangguan tenaga yang menyusul—masih sangat segar. Jika pengguna mula menjangkakan kenaikan harga yang berterusan akibat permintaan teknologi, ia boleh mewujudkan kitaran yang memenuhi ramalan sendiri (self-fulfilling cycle) yang menjadikan inflasi jauh lebih sukar untuk dikawal oleh bank pusat.
Di Luar AI: Kerentanan Tenaga dan Fiskal
Walaupun faktor AI merupakan pemboleh ubah yang semakin berkembang, Ketua Ekonom IMF menegaskan bahawa risiko sistemik lain tetap menjadi keutamaan dalam ekonomi global. Beliau menekankan dua kebimbangan utama yang boleh memburukkan lagi ketidakstabilan ekonomi:
- Ketidakpastian Tenaga: Ketegangan geopolitik yang berterusan, khususnya konflik yang melibatkan Iran, terus mengancam kestabilan bekalan tenaga global.
- Kedudukan Fiskal yang Merosot: Banyak negara sedang menghadapi tahap hutang yang semakin buruk. Gourinchas menunjukkan "persamaan fiskal" yang sukar, dengan menyatakan bahawa keinginan politik untuk meningkatkan hasil bagi menguruskan hutang ini kini hampir sifar di banyak bahagian dunia.
Memandangkan lonjakan AI terus menjana penilaian yang luar biasa, persilangan antara kekayaan yang dipacu teknologi dan kekangan dari sudut bekalan membentangkan cabaran yang kompleks bagi fasa pengurusan ekonomi global yang seterusnya.
Ringkasan Utama
- Inflasi Dua Hala: AI memacu inflasi dengan meningkatkan kos perkakasan (bekalan) dan dengan mewujudkan kesan kekayaan yang meningkatkan perbelanjaan pengguna (permintaan).
- Impak Harga Langsung: Gergasi teknologi seperti Apple dan Microsoft sudah mula menaikkan harga barangan elektronik pengguna disebabkan kos tinggi komponen yang diperlukan untuk pusat data AI.
- Risiko Bertindan: Risiko inflasi yang dipacu oleh AI berlapis di atas kerentanan global sedia ada, termasuk ketidakpastian bekalan tenaga dan kedudukan fiskal negara yang semakin lemah.