Ancaman El Nino: Mengapa Monsun yang Lemah Lebih Berisiko Berbanding Risiko Geopolitik bagi India

Walaupun ketegangan geopolitik seperti konflik AS-Iran mencetuskan turun naik pasaran, ia mungkin bersifat sementara bagi ekonomi India. Ancaman yang jauh lebih struktural sedang menghampiri: defisit monsun yang didorong oleh El Nino yang boleh menjejaskan permintaan domestik dan mencetuskan tekanan inflasi.

Kesan Rantaian Ekonomi Akibat Defisit Hujan

Monsun yang lemah bukan sekadar kebimbangan meteorologi; ia adalah ancaman langsung kepada kestabilan makroekonomi India. Risiko utama terletak pada lonjakan inflasi makanan. Apabila taburan hujan berada di bawah purata, penanaman dan penuaian tanaman akan terjejas, yang membawa kepada kenaikan mendadak harga sayur-sayuran dan makanan ruji. Oleh kerana makanan mempunyai pemberat yang signifikan dalam Indeks Harga Pengguna (CPI), kenaikan harga ini boleh melonjakkan inflasi jauh melampaui sasaran 4% Rizab Bank India (RBI), yang berpotensi memaksa kenaikan kadar repo.

Tambahan pula, impaknya meluas kepada kemakmuran luar bandar. Monsun yang buruk mengurangkan pendapatan luar bandar, sekali gus menjejaskan salah satu pemacu paling kritikal bagi permintaan domestik di India. Jika sektor pertanian terbantut, kelembapan penggunaan yang terhasil boleh menjejaskan pertumbuhan KDNK secara keseluruhan.

Kemajuan Monsun yang Membimbangkan dan Penyusutan Takungan

Kemajuan monsun barat daya Jun 2026 amat membimbangkan. Setakat 21 Jun 2026, jumlah hujan terkumpul di seluruh negara adalah 42% di bawah purata jangka panjang—satu kekurangan besar berbanding unjuran defisit 8% oleh IMD. Musim ini juga mengalami kelewatan bermula, dengan monsun sampai ke Kerala pada 4 Jun, tiga hari lewat daripada tarikh biasanya.

Kekurangan hujan ini sudah mula kelihatan melalui penurunan paras air. Setakat 18 Jun 2026, simpanan takungan hanya berada pada 27.7% daripada kapasiti keseluruhan, penurunan ketara daripada 34.3% pada akhir Mei. Ini mewakili kemerosotan paras takungan yang paling tajam sejak 2020, dengan negeri-negeri pertanian utama seperti Maharashtra, Karnataka, Andhra Pradesh, dan Tamil Nadu melaporkan paras yang lebih rendah berbanding tahun sebelumnya.

Penanaman Kharif dan Jurang Pengairan

Ketidakpastian ini telah menyebabkan permulaan yang berhati-hati bagi musim Kharif. Jumlah keluasan kawasan tanaman bagi semua jenis tanaman adalah 3.9% lebih rendah menjelang 12 Jun 2026, berbanding tempoh yang sama pada tahun lepas. Walaupun data sejarah dari tahun 2022 dan 2024 menunjukkan bahawa penanaman boleh mendapat momentum pada lewat musim, keadaan El Nino semasa menambah lapisan risiko.

Walaupun liputan pengairan India untuk bijirin makanan telah meningkat kepada 62.6%, pengagihannya kekal tidak sekata. Tanaman bernilai tinggi seperti gandum (95.5% pengairan) dan padi (70%) agak terlindung. Walau bagaimanapun, tanaman kritikal kekal terdedah:

• Kacang-kacangan: Hanya 35% daripada kawasan tanaman yang mempunyai pengairan.
• Bijirin Kasar: Jowar hanya mempunyai 24% pengairan, manakala bajra hanya pada 19%.

Memandangkan bulan-bulan utama monsun semakin hampir, ekonomi kekal dalam keadaan berwaspada, menunggu untuk melihat sama ada hujan bermusim dapat pulih daripada permulaan yang lembap ini.

Ringkasan Utama

• Risiko Inflasi: Defisit hujan monsun mengancam untuk melonjakkan inflasi makanan melebihi sasaran 4% RBI, yang berpotensi membawa kepada kadar faedah yang lebih tinggi.
• Kekurangan Air: Paras takungan telah menjunam ke 27.7% kapasiti, menandakan penurunan paling tajam sejak 2020 dan mengancam kestabilan pertanian.
• Kerentanan Pengairan: Walaupun terdapat penambahbaikan di peringkat nasional, tanaman penting seperti kacang-kacangan dan bijirin kasar mengalami liputan pengairan yang rendah, menjadikannya sangat terdedah kepada El Nino.