Mối đe dọa từ El Nino: Tại sao mùa mưa yếu lại đáng ngại hơn các rủi ro địa chính trị đối với Ấn Độ

Mặc dù các căng thẳng địa chính trị như xung đột Mỹ-Iran tạo ra sự biến động thị trường, chúng có thể chỉ là tạm thời đối với nền kinh tế Ấn Độ. Một mối đe dọa mang tính cấu trúc hơn nhiều đang cận kề: sự thiếu hụt lượng mưa do hiện tượng El Nino có thể làm chệch hướng nhu cầu trong nước và kích hoạt áp lực lạm phát.

Hiệu ứng gợn sóng kinh tế từ sự thiếu hụt lượng mưa

Một mùa mưa yếu không chỉ là mối quan tâm về khí tượng; nó là mối đe dọa trực tiếp đến sự ổn định kinh tế vĩ mô của Ấn Độ. Rủi ro chính nằm ở sự gia tăng lạm phát thực phẩm. Khi lượng mưa thấp hơn mức trung bình, việc gieo trồng và thu hoạch mùa màng sẽ bị ảnh hưởng, dẫn đến sự tăng vọt giá rau củ và các loại thực phẩm thiết yếu. Vì thực phẩm chiếm tỷ trọng đáng kể trong Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI), những đợt tăng giá này có thể đẩy lạm phát vượt xa mục tiêu 4% của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI), có khả năng buộc phải tăng lãi suất repo.

Hơn nữa, tác động còn lan rộng đến sự thịnh vượng ở nông thôn. Một mùa mưa kém sẽ làm giảm thu nhập nông thôn, đánh vào một trong những động lực quan trọng nhất của nhu cầu trong nước tại Ấn Độ. Nếu lĩnh vực nông nghiệp đình trệ, sự sụt giảm tiêu dùng kéo theo có thể làm kìm hãm tăng trưởng GDP tổng thể.

Tiến trình mùa mưa đáng báo động và sự cạn kiệt hồ chứa

Tiến trình của mùa mưa tây nam tháng 6 năm 2026 đang ở mức đáng lo ngại sâu sắc. Tính đến ngày 21 tháng 6 năm 2026, lượng mưa tích lũy trên cả nước đang thấp hơn 42% so với mức trung bình dài hạn—một sự thiếu hụt khổng lồ so với mức thâm hụt 8% dự kiến của IMD. Mùa mưa cũng bắt đầu muộn hơn, với việc gió mùa đến Kerala vào ngày 4 tháng 6, chậm ba ngày so với ngày bình thường.

Sự thiếu hụt mưa này đã đang biểu hiện qua việc mực nước giảm xuống. Tính đến ngày 18 tháng 6 năm 2026, lượng nước dự trữ trong các hồ chứa chỉ ở mức 27,7% tổng công suất, giảm đáng kể so với mức 34,3% vào cuối tháng 5. Đây là sự suy giảm mức nước hồ chứa mạnh nhất kể từ năm 2020, với các bang nông nghiệp lớn như Maharashtra, Karnataka, Andhra Pradesh và Tamil Nadu báo cáo mức nước thấp hơn năm trước.

Gieo trồng vụ Kharif và khoảng cách thủy lợi

Sự không chắc chắn đã dẫn đến một khởi đầu thận trọng cho vụ Kharif. Tổng diện tích gieo trồng tất cả các loại cây trồng đã thấp hơn 3,9% tính đến ngày 12 tháng 6 năm 2026 so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù dữ liệu lịch sử từ năm 2022 và 2024 cho thấy việc gieo trồng có thể tăng tốc vào giai đoạn sau của mùa vụ, nhưng các điều kiện El Nino hiện tại đang làm tăng thêm một lớp rủi ro.

Mặc dù độ bao phủ thủy lợi cho ngũ cốc lương thực của Ấn Độ đã cải thiện lên mức 62,6%, nhưng sự phân bổ vẫn không đồng đều. Các loại cây trồng có giá trị cao như lúa mì (thủy lợi 95,5%) và lúa gạo (70%) tương đối được bảo vệ tốt. Tuy nhiên, các loại cây trồng quan trọng vẫn dễ bị tổn thương:

• Các loại đậu: Chỉ có 35% diện tích canh tác được tưới tiêu.
• Ngũ cốc thô: Jowar chỉ có 24% diện tích được tưới, trong khi bajra chỉ ở mức vỏn vẹn 19%.

Khi các tháng trọng điểm của mùa mưa đang đến gần, nền kinh tế vẫn đang trong trạng thái lo ngại, chờ xem liệu lượng mưa theo mùa có thể phục hồi sau khởi đầu chậm chạp này hay không.

Các điểm chính cần lưu ý

• Rủi ro lạm phát: Sự thiếu hụt lượng mưa mùa mưa đe dọa đẩy lạm phát thực phẩm vượt mục tiêu 4% của RBI, có khả năng dẫn đến lãi suất cao hơn.
• Khan hiếm nước: Mực nước hồ chứa đã giảm mạnh xuống còn 27,7% công suất, đánh dấu sự sụt giảm mạnh nhất kể từ năm 2020 và đe dọa sự ổn định nông nghiệp.
• Sự tổn thương về thủy lợi: Bất chấp những cải thiện trên toàn quốc, các loại cây trồng thiết yếu như các loại đậu và ngũ cốc thô đang phải chịu tình trạng độ bao phủ thủy lợi thấp, khiến chúng cực kỳ dễ bị ảnh hưởng bởi El Nino.