NSE Mengekalkan Gelaran sebagai Syarikat Tidak Tersenarai Paling Berharga di India

National Stock Exchange (NSE) telah mengukuhkan dominasinya dalam pasaran swasta, sekali gus menjamin kedudukannya sebagai syarikat tidak tersenarai yang paling berharga di India. Menurut laporan Burgundy Private Hurun India 500 tahun 2025, bursa tersebut mengekalkan penilaian yang amat besar iaitu sebanyak Rs 4.86 lakh crore, mengatasi gergasi industri seperti Serum Institute of India dan Adani Properties.

Kepimpinan Penilaian NSE dan IPO yang Bakal Tiba

Kedudukan teratas NSE ini hadir pada saat yang penting bagi bursa tersebut. Selepas hampir sedekad menghadapi halangan kawal selia, termasuk kontroversi penglokasian (co-location), NSE telah secara rasmi memfailkan kertas awal dengan SEBI untuk Tawaran Awam Permulaan (IPO). Tawaran tersebut dianggarkan bernilai kira-kira Rs 30,000 crore, yang berpotensi menjadikannya tawaran awam terbesar dalam sejarah pasaran saham India.

Prospektus Red Herring Draf (DRHP) menunjukkan bahawa IPO tersebut akan distrukturkan sepenuhnya sebagai Tawaran Jualan (OFS). Pemegang saham sedia ada dijangka akan melepaskan 14.89 crore saham, yang mewakili hampir 6% daripada pegangan mereka. Pelupusan utama termasuk State Bank of India, yang akan menjual sehingga 2.48 crore saham, dan MS Strategic (Mauritius) Limited dengan 1.60 crore saham. Menariknya, pemegang saham terbesar, Life Insurance Corporation of India (LIC), yang memegang 10.72% pegangan, tidak akan melepaskan sebarang saham dalam pusingan ini.

Trend dalam India Inc: Peralihan Penilaian dan Pertumbuhan Sektoral

Walaupun NSE menerajui ruang tidak tersenarai, landskap "India Inc" yang lebih luas menunjukkan trend yang kompleks. Jumlah nilai 500 syarikat teratas telah melepasi tanda $3.4 trilion, namun nilai gabungan 10 syarikat bukan milik kerajaan yang paling berharga mengalami penurunan sebanyak Rs 11 lakh crore berbanding tahun sebelumnya, jatuh daripada Rs 97 lakh crore kepada Rs 86 lakh crore. Walaupun terdapat penurunan ini, 10 firma teratas ini kekal sebagai enjin ekonomi yang besar, menyumbang hampir satu perempat daripada KDNK India.

Laporan tersebut menonjolkan peralihan ke arah pelaburan "berasaskan fundamental". Daripada 500 syarikat yang dijejak, hanya 198 mencatatkan peningkatan nilai, yang menunjukkan bahawa pelabur kini mengutamakan Pulangan atas Ekuiti (ROE), penjanaan tunai, dan kekuatan kunci kira-kira berbanding naratif pertumbuhan semata-mata.

Bintang Pertumbuhan Tinggi dan Peserta Baharu

Laporan tersebut mengenal pasti beberapa prestasi cemerlang yang menyaksikan penciptaan nilai secara eksponen:

  • Groww: Menerajui kumpulan dengan kenaikan nilai sebanyak 430%.
  • Adani Properties: Mencapai peningkatan sebanyak 301%.
  • Ather Energy: Mencatatkan lonjakan sebanyak 224%.
  • Meesho dan Anthem Biosciences: Juga menyaksikan lonjakan ketara masing-masing sebanyak 164% dan 185%.

Di luar syarikat gergasi tradisional, laporan tersebut mencatatkan peningkatan kedalaman keusahawanan dengan 95 peserta baharu. Kepelbagaian ekonomi juga jelas kelihatan dalam taburan geografi, dengan syarikat-syarikat dari bandar Tier-2 dan Tier-3 seperti Rajkot, Bikaner, dan Kumbakonam tersenarai. Selain itu, kemunculan Sarvam AI—pembangun model bahasa besar (LLM) tempatan yang pertama—dalam senarai tersebut menandakan kepentingan sektor kecerdasan buatan yang semakin meningkat dalam hierarki korporat India.

Ringkasan Utama

  • Dominasi NSE: NSE kekal sebagai firma tidak tersenarai paling berharga di India dengan nilai Rs 4.86 lakh crore dan sedang bersedia untuk IPO bersejarah bernilai Rs 30,000 crore.
  • Fokus kepada Fundamental: Pelabur kini beralih daripada naratif spekulatif, dan memberi ganjaran kepada syarikat dengan aliran tunai yang kuat serta kunci kira-kira yang teguh.
  • Penciptaan Nilai yang Pantas: Walaupun penilaian keseluruhan tahap atasan mengalami sedikit penurunan, sektor khusus seperti fintech (Groww) dan EV (Ather Energy) sedang mengalami pertumbuhan yang pesat.