இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாக NSE தனது பட்டத்தைத் தக்கவைத்துக் கொள்கிறது

நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NSE), தனியார் சந்தையில் தனது ஆதிக்கத்தை உறுதிப்படுத்திக் கொண்டு, இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தனது நிலையை நிலைநாட்டியுள்ளது. 2025 Burgundy Private Hurun India 500 அறிக்கையின்படி, இந்த எக்ஸ்சேஞ்ச் ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி என்ற வியக்கத்தக்க மதிப்பீட்டைப் பெற்றுள்ளது. இது Serum Institute of India மற்றும் Adani Properties போன்ற தொழில்துறை ஜாம்பவான்களை விட அதிகமாகும்.

NSE-இன் மதிப்பீட்டுத் தலைமை மற்றும் வரவிருக்கும் IPO

NSE-இன் இந்த முதலிடப் பங்களிப்பு, அந்த எக்ஸ்சேஞ்சிற்கு ஒரு முக்கியமான தருணத்தில் கிடைத்துள்ளது. கோ-லோகேஷன் (co-location) சர்ச்சை உட்பட கிட்டத்தட்ட ஒரு தசாப்த கால ஒழுங்குமுறைத் தடைகளுக்குப் பிறகு, NSE தனது ஆரம்ப பொதுப் பங்களிப்பிற்காக (IPO) SEBI-யிடம் அதிகாரப்பூர்வமாக ஆரம்பக் கோப்புகளைத் தாக்கல் செய்துள்ளது. இந்த வெளியீடு தோராயமாக ரூ. 30,000 கோடி மதிப்புடையதாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது, இது இந்திய பங்குச் சந்தை வரலாற்றிலேயே மிகப்பெரிய பொதுப் பங்களிப்பாக மாறக்கூடும்.

வரைவு ரெட் ஹெரிங் ப்ராக்ஸ்பெக்டஸ் (DRHP), இந்த IPO முழுமையாக விற்பனைக்கான சலுகையாக (Offer for Sale - OFS) கட்டமைக்கப்படும் என்பதைக் காட்டுகிறது. தற்போதுள்ள பங்குதாரர்கள் தங்களின் பங்குகளில் கிட்டத்தட்ட 6% 해당하는 14.89 கோடி பங்குகளை விற்பனை செய்ய உள்ளனர். முக்கிய முதலீட்டுத் திரும்பப் பெறுதல்களில் (divestments), State Bank of India 2.48 கோடி பங்குகள் வரையிலும், MS Strategic (Mauritius) Limited 1.60 கோடி பங்குகளையும் விற்பனை செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறிப்பிடத்தக்க வகையில், 10.72% பங்குகளைக் கொண்டுள்ள மிகப்பெரிய பங்குதாரரான Life Insurance Corporation of India (LIC), இந்த சுற்றில் எந்தப் பங்கையும் விற்பனை செய்யாது.

India Inc-இன் போக்குகள்: மதிப்பீட்டு மாற்றங்கள் மற்றும் துறை சார்ந்த வளர்ச்சி

NSE பட்டியலிடப்படாத நிறுவனத் துறையில் முன்னணியில் இருந்தாலும், "India Inc"-இன் ஒட்டுமொத்த நிலப்பரப்பு சிக்கலான போக்குகளைக் காட்டுகிறது. முதல் 500 நிறுவனங்களின் மொத்த மதிப்பு $3.4 டிரில்லியன் என்ற இலக்கைக் கடந்துவிட்டது, ஆனால் அரசு சாராத முதல் 10 மதிப்புமிக்க நிறுவனங்களின் கூட்டு மதிப்பு முந்தைய ஆண்டை விட ரூ. 11 லட்சம் கோடி குறைந்து, ரூ. 97 லட்சம் கோடியிலிருந்து ரூ. 86 லட்சம் கோடியாகக் குறைந்துள்ளது. இந்த வீழ்ச்சி இருந்தபோதிலும், இந்த முதல் 10 நிறுவனங்கள் இந்தியாவின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) கிட்டத்தட்ட நான்கில் ஒரு பங்காக இருந்து, மிகப்பெரிய பொருளாதார இயந்திரங்களாகத் தொடர்கின்றன.

இந்த அறிக்கை "அடிப்படைத் தரவு சார்ந்த" (fundamental-driven) முதலீட்டை நோக்கி ஒரு மாற்றத்தை முன்னிலைப்படுத்துகிறது. கண்காணிக்கப்பட்ட 500 நிறுவனங்களில், 198 நிறுவனங்கள் மட்டுமே மதிப்பீட்டில் அதிகரிப்பைக் கண்டுள்ளன. இது முதலீட்டாளர்கள் இப்போது வெறும் வளர்ச்சி குறித்த கதைகளை விட, பங்கு மீதான வருவாய் (ROE), பணப்புழக்கம் மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பின் (balance sheet) வலிமை ஆகியவற்றிற்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறார்கள் என்பதைக் காட்டுகிறது.

அதிவேக வளர்ச்சியடையும் நட்சத்திரங்கள் மற்றும் புதிய நிறுவனங்கள்

அதிவேகமாக மதிப்பை உருவாக்கிய சில சிறந்த நிறுவனங்களை அறிக்கை அடையாளம் கண்டுள்ளது:

• Groww: மதிப்பில் 430% என்ற மிகப்பெரிய உயர்வுடன் முன்னணியில் உள்ளது.
• Adani Properties: 301% அதிகரிப்பை எட்டியது.
• Ather Energy: 224% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தது.
• Meesho மற்றும் Anthem Biosciences: முறையே 164% மற்றும் 185% குறிப்பிடத்தக்க உயர்வுகளைக் கண்டுள்ளன.

பாரம்பரிய ஜாம்பவான்களைத் தாண்டி, 95 புதிய நிறுவனங்களுடன் தொழில்முனைவோர் ஆழம் அதிகரித்து வருவதாக அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது. பொருளாதாரத்தின் பன்முகத்தன்மை அதன் புவியியல் பரவல்களிலும் தெளிவாகத் தெரிகிறது; ராஜ்கோட், பிகானேர் மற்றும் கும்பகோணம் போன்ற Tier-2 மற்றும் Tier-3 நகரங்களைச் சேர்ந்த நிறுவனங்கள் இந்தப் பட்டியலில் இடம் பெற்றுள்ளன. கூடுதலாக, இந்தியாவின் முதல் உள்நாட்டு பெரிய மொழி மாதிரி (large language model) மேம்பாட்டாளரான Sarvam AI இந்தப் பட்டியலில் உருவெடுத்துள்ளது, இந்தியாவின் கார்ப்பரேட் வரிசையில் செயற்கை நுண்ணறிவுத் துறையின் வளர்ந்து வரும் முக்கியத்துவத்தைக் குறிக்கிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• NSE ஆதிக்கம்: NSE ரூ. 4.86 லட்சம் கோடி மதிப்புடன் இந்தியாவின் மிகவும் மதிப்புமிக்க பட்டியலிடப்படாத நிறுவனமாகத் தொடர்கிறது மற்றும் ரூ. 30,000 கோடி மதிப்பிலான ஒரு வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க IPO-விற்காகத் தயாராகி வருகிறது.
• அடிப்படைத் தரவுகளில் கவனம்: முதலீட்டாளர்கள் ஊக அடிப்படையிலான கதைகளிலிருந்து விலகி, வலுவான பணப்புழக்கம் மற்றும் உறுதியான இருப்புநிலைக் குறிப்புகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்குப் பலன் அளிக்கின்றனர்.
• வேகமான மதிப்பு உருவாக்கம்: ஒட்டுமொத்த உயர்மட்ட மதிப்பீடுகள் சற்று வீழ்ச்சியடைந்தாலும், பின்டெக் (Groww) மற்றும் EV (Ather Energy) போன்ற குறிப்பிட்ட துறைகள் வெடிக்கும் வளர்ச்சியைக் கண்டுள்ளன.