Saham Utama untuk Diperhatikan: Bajaj Finance, Nykaa, dan Varun Beverages

Memandangkan ketidaktentuan pasaran berterusan, broker global utama telah mengenal pasti beberapa saham utama dengan potensi pertumbuhan yang ketara berdasarkan interaksi pengurusan dan peralihan strategik baru-baru ini. Daripada daya tahan fintech kepada pengembangan dalam sektor minuman dan kecantikan, syarikat-syarikat ini sedang memposisikan diri mereka untuk penciptaan nilai jangka panjang.

Bajaj Finance: Pertumbuhan Kukuh dan Kualiti Aset

JP Morgan telah mengeluarkan penarafan 'overweight' terhadap Bajaj Finance, dengan menetapkan harga sasaran sebanyak Rs 1,080. Susulan pertemuan pengurusan baru-baru ini, penganalisis menekankan tiga tonggak kekuatan kritikal bagi NBFC tersebut. Pertama, meskipun terdapat cabaran makroekonomi global seperti kenaikan harga minyak dan gangguan rantaian bekalan, momentum pertumbuhan di peringkat akar umbi syarikat kekal teguh.

Kedua, kualiti aset terus menunjukkan kestabilan. Kadar lantunan (bounce rates) dan kecekapan kutipan kekal baik merentasi semua segmen pinjaman, tanpa menunjukkan sebarang kesan buruk daripada ketegangan geopolitik di Asia Barat. Akhir sekali, mengenai Margin Faedah Bersih (NIM), pihak pengurusan yakin dengan panduan penurunan sebanyak 10–12 mata asas menjelang FY27, walaupun dalam keadaan kecairan yang ketat. Penganalisis menjangkakan Kadar Pertumbuhan Tahunan Kompaun (CAGR) pendapatan sebanyak 26% bagi tempoh FY26–FY28, didorong oleh leveraj kos operasi berasaskan AI dan penurunan kos kredit.

Varun Beverages: Pengembangan Strategik melalui Perkongsian Asahi

CLSA telah memberikan penarafan 'high conviction outperform' kepada Varun Beverages (VBL), dengan harga sasaran sebanyak Rs 654. Optimisme ini menyusul selepas perkongsian strategik dengan Asahi Group Holdings dari Jepun untuk memperkenalkan jenama CALPIS ke India. CALPIS merupakan minuman berasaskan susu tertapai yang telah berusia satu abad.

Di bawah pakatan ini, Asahi akan mengendalikan pembangunan produk dan sokongan teknikal, manakala VBL memanfaatkan rangkaian pembuatan dan pengedaran rantaian sejuknya yang luas untuk menguruskan pemasaran dan operasi jenama di India. Langkah ini membolehkan VBL memasuki segmen minuman sedia diminum (RTD) berasaskan tenusu tertapai premium, sekali gus mempelbagaikan portfolionya melangkaui minuman berkarbonat.

Nykaa: Panduan Hasil FY30 yang Agresif

Nomura telah mengeluarkan penarafan 'buy' terhadap Nykaa dengan harga sasaran sebanyak Rs 317, susulan maklumat daripada hari pelabur syarikat tersebut. Nykaa telah merangka pelan hala tuju yang bercita-cita tinggi untuk FY30, dengan sasaran untuk meningkatkan hasil sebanyak 2.5x hingga 3x ganda.

Selain itu, syarikat menjangkakan untuk memperluaskan margin EBITDA kepada tahap awal hingga pertengahan belasan peratus menjelang akhir dekad ini. Nykaa berada pada kedudukan strategik untuk merangkul bahagian yang lebih besar dalam perbelanjaan gaya hidup premium apabila pilihan pengguna beralih kepada jenama era baharu yang berasaskan penemuan, dengan memanfaatkan ekosistem kandungan dan jenama miliknya untuk mengekalkan kelebihan daya saing.

Jubilant Foodworks: Pemulihan Margin dan Pengubahsuaian Kedai

Citigroup mengekalkan penarafan 'buy' terhadap Jubilant Foodworks dengan harga sasaran sebanyak Rs 650. Penganalisis menyatakan bahawa walaupun suku Januari-Mac menunjukkan sedikit perlambatan, ia adalah disebabkan oleh kesan asas yang tinggi dan ambang penghantaran percuma yang lebih rendah, dan bukannya penurunan mendadak dalam permintaan secara fundamental.

Pihak pengurusan sedang menumpukan kepada pengembangan margin berdiri sendiri sebanyak 200bps antara FY24 dan FY28, bagi mengimbangi inflasi kos melalui tindakan penetapan harga dan campuran produk. Untuk memperkukuh pengalaman makan di kedai (dine-in), syarikat kini sedang memperbaharui 400–500 kedai Domino’s yang berorientasikan Dine-In/Take-Away (DITA). Selain itu, jenama Popeyes menunjukkan ekonomi yang semakin baik ketika ia bergerak ke arah peningkatan skala yang berdisiplin.

Ringkasan Utama

  • Bajaj Finance diunjurkan mencapai CAGR pendapatan sebanyak 26% (FY26-FY28) yang disokong oleh kualiti aset yang kukuh dan kecekapan kos dipacu AI.
  • Varun Beverages sedang mempelbagaikan portfolionya ke dalam segmen tenusu tertapai premium melalui perkongsian strategik dengan Asahi Group dari Jepun.
  • Nykaa telah menetapkan sasaran jangka panjang yang agresif, menyasarkan peningkatan hasil sebanyak 2.5x hingga 3x ganda dan margin EBITDA pada tahap pertengahan belasan peratus menjelang FY30.