Wall Street Vooruitblik: Werkgelegenheidscijfers en Fed-rentevoorspellingen zullen de Amerikaanse beursrally testen

Nu Wall Street de tweede helft van 2026 ingaat, navigeren beleggers door een complex landschap dat wordt bepaald door werkgelegenheidscijfers met een hoge inzet en verschuivende verwachtingen over het monetaire beleid. Hoewel de S&P 500 klaarstaat om het eerste halfjaar af te sluiten met winsten van meer dan 7%, heeft de recente volatiliteit in de technologiesector marktdeelnemers voorzichtig gemaakt over de weg die nog voor hen ligt.

De cruciale rol van het werkgelegenheidsrapport van juni

Het aanstaande non-farm payrolls-rapport zal deze week de belangrijkste katalysator voor marktbewegingen zijn. Economen die door Reuters zijn ondervraagd, verwachten dat de Amerikaanse economie in juni ongeveer 110.000 banen heeft toegevoegd, een aanzienlijke vertraging ten opzichte van de 172.000 banen in mei.

De reactie van de markt kan echter contra-intuïtief zijn. Volgens Doug Huber, deputy chief investment officer bij Wealth Enhancement, zou een "echt goed" werkgelegenheidscijfer door beleggers juist negatief kunnen worden opgevat. Een sterke arbeidsmarkt zou kunnen wijzen op een oververhitte economie, wat de Federal Reserve ertoe kan aanzetten om renteverhogingen te overwegen om aanhoudende inflatie te bestrijden. Nu de consumenteninflatie onlangs de grens van 4% is gepasseerd — grotendeels gedreven door stijgende energiekosten te midden van spanningen in het Midden-Oosten — bevindt de Fed zich in een delicaat evenwicht.

Onzekerheid over de rente en het Fed-beleid

De inzet voor de volgende stappen van de Federal Reserve is hoog, aangezien de inflatie ruim boven het officiële doel van 2% blijft. Huidige Fed funds futures-gegevens van LSEG suggereren dat de markten al rekening houden met een kans van meer dan 50% op een renteverhoging tegen september.

Brad Conger, chief investment officer bij Hirtle & Co, merkt op dat zelfs een rapport zonder grote verrassingen de houding van de Fed kan doen kantelen. Als de werkgelegenheidscijfers robuust blijven, zou de mogelijkheid van stijgende rentetarieven de huidige beursrally kunnen uitdagen, waardoor beleggers de waardering van groeigerichte activa opnieuw moeten beoordelen.

AI- en halfgeleideraandelen kampen met volatiliteit

Hoewel macro-economische gegevens een grote rol spelen, blijft het technische leiderschap van de markt rusten op de schouders van de technologie- en halfgeleidersectoren. De Philadelphia Semiconductor Index heeft een buitengewone stijging van ongeveer 85% laten zien sinds het dieptepunt eind maart, maar dit momentum heeft de laatste tijd te maken met tegenwind.

Ondanks sterke kwartaalcijfers van spelers als Micron Technology, zag de Nasdaq Composite onlangs een wekelijkse daling van meer dan 4%. De centrale vraag voor strategen zoals Julia Hermann van New York Life Investment Management is of hogere rentetarieven uiteindelijk het cyclische en volatiele, door halfgeleiders geleide leiderschap zullen bedreigen dat de markt gedurende een groot deel van het jaar heeft gedomineerd.

Geopolitieke risico's en het resultatenseizoen

Naast binnenlandse gegevens blijft de wereldwijde geopolitieke stabiliteit een belangrijke variabele. De recente daling van de ruwe olieprijzen naar ongeveer USD 70 per vat — omlaag van bijna USD 100 een maand geleden na ontwikkelingen rond een staakt-het-vuren in het Midden-Oosten — wordt nauwlettend in de gaten gehouden. Elke breuk in deze wapenstilstanden zou de olieprijzen kunnen doen opstuiven en de inflatoire druk opnieuw kunnen aanwakkeren.

Nu het bredere resultatenseizoen voor het tweede kwartaal in juli van start gaat, zullen de markten eerst kijken naar de komende resultaten van Nike om het consumentenvertrouwen en de gezondheid van bedrijven in een omgeving met hoge rentes te peilen.

Belangrijkste conclusies

• Gevoeligheid werkgelegenheidscijfers: Beleggers bereiden zich voor op een werkgelegenheidsrapport voor juni met 110.000 nieuwe banen; onverwacht sterke gegevens zouden onbedoeld vrees voor verdere renteverhogingen door de Fed kunnen aanwakkeren.
• Volatiliteit technologiesector: AI- en halfgeleideraandelen, die enorme winsten hebben geboekt (bijv. de Philadelphia Semiconductor Index die sinds maart met 85% is gestegen), blijven zeer gevoelig voor verschuivingen in de rente.
• Inflatoire druk: Nu de consumenteninflatie de 4% is gepasseerd, blijft het vermogen van de Federal Reserve om de kracht van de werkgelegenheid af te wegen tegen de inflatiedoelen de belangrijkste onzekerheid voor de markt.