ਵਾਰਸ਼ ਦਾ ਪਹਿਲਾ ਫੈਡ ਟੈਸਟ: ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਡਰ ਅਤੇ ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਦਬਾਅ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣਾ

ਨਵੇਂ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਚੇਅਰਮੈਨ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਇਸ ਬੁੱਧਵਾਰ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਪਹਿਲੀ ਫੈਡਰਲ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਕਮੇਟੀ (FOMC) ਮੀਟਿੰਗ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣੀ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰੀਖਿਆ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਵਧਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਡੋਨਾਲਡ ਟਰੰਪ ਦੇ ਭਾਰੀ ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਦਬਾਅ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, ਵਾਰਸ਼ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵੰਡੇ ਹੋਏ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਉੱਤੇ ਆਪਣੀ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਇੱਕ ਅਸਥਿਰ ਆਰਥਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਦੇ ਰਾਹਾਂ ਵਿੱਚ ਚੱਲਣਾ ਪਵੇਗਾ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਦੁਬਿਧਾ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿਆਪਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲੇ ਇਸ ਹਫ਼ਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਣਗੇ, ਪਰ ਅੰਦਰੂਨੀ ਆਰਥਿਕ ਸੰਕੇਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਰਾਨ ਵਿੱਚ ਯੁੱਧ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਗੰਭੀਰ ਹੋਈ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੇ ਕਈ FOMC ਮੈਂਬਰਾਂ ਨੂੰ ਚੌਕਸ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਇਸ ਸਮੇਂ ਆਪਣੀ ਸੰਚਾਰ ਰਣਨੀਤੀ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਨਿਰਣਾਇਕ ਮੋੜ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕਈ ਅਧਿਕਾਰੀ ਮੀਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਬਿਆਨ ਵਿੱਚੋਂ ਅਜਿਹੀ ਭਾਸ਼ਾ ਨੂੰ ਹਟਾਉਣ ਲਈ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਉਹ ਅਜਿਹੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਜੋ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮਾਨਸਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਵੀ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ; ਫੈਡਰਲ ਫੰਡਜ਼ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਹੁਣ 80% ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੰਭਾਵਨਾ ਲੱਗ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਫੈਡ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਦਸੰਬਰ ਤੱਕ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾ ਦੇਵੇਗਾ।

ਆਰਥਿਕ ਅਨੁਮਾਨ ਅਤੇ "dot plot" ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ

ਸਭ ਦੀਆਂ ਨਜ਼ਰਾਂ ਨਵੇਂ ਤਰਮਾਹੀ ਆਰਥਿਕ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਤੇ ਜਾਰੀ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਅਪਡੇਟ ਕੀਤੇ "dot plot" 'ਤੇ ਹਨ। ਬਲੂਮਬਰਗ ਨਿਊਜ਼ ਦੁਆਰਾ ਸਰਵੇਖਣ ਕੀਤੇ ਗਏ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ ਨੇ ਫੈਡ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ 2026 ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਅਤੇ 2027 ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਿਆਜ ਦਰ ਕਟੌਤੀ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਨਵੇਂ ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਉੱਚੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲੱਗਣ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿਆਜ ਦਰ ਕਟੌਤੀ ਦੇ ਸਮੇਂ ਨੂੰ 2027 ਤੱਕ ਪਿੱਛੇ ਧੱਕਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਫੈਡ ਦੇ 2% ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਟੀਚੇ ਪ੍ਰਤੀ ਵਾਰਸ਼ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕਰਨਗੇ। ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦੀ ਕਿਸੇ ਵੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕਮੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚੇ ਰਿਸਕ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਬਾਰੇ JPMorgan Chase & Co. ਦੇ ਮੁੱਖ ਅਮਰੀਕੀ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ ਮਾਈਕਲ ਫੇਰੋਲੀ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਦਾ ਸਮੁੱਚੀ ਅਮਰੀਕੀ ਆਰਥਿਕਤਾ 'ਤੇ ਤੁਰੰਤ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।

"Regime Change" ਅਤੇ ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਦਬਾਅ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ

ਤਤਕਾਲੀ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਿਆਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Warsh 'ਤੇ ਉਸ "regime change" ਨੂੰ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਦਬਾਅ ਹੈ ਜਿਸਦਾ ਉਸਨੇ ਆਪਣੀ ਨਾਮਜ਼ਦਗੀ ਦੌਰਾਨ ਵਾਅਦਾ ਕੀਤਾ ਸੀ। ਉਸਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਏਜੰਡੇ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ:

ਇਹਨਾਂ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਲਈ ਉਸਦੇ FOMC ਸਾਥੀਆਂ ਦੇ ਸਹਿਯੋਗ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ, ਜੋ ਇਹ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨਗੇ ਕਿ ਕੀ Warsh ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Warsh ਨੂੰ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ Trump ਨਾਲ ਆਪਣੇ ਸਬੰਧਾਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਉਧਾਰ ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਮੰਗ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਆਲੋਚਕਾਂ ਨੂੰ ਡਰ ਹੈ ਕਿ Warsh ਵਿੱਚ White House ਤੋਂ ਸੁਤੰਤਰਤਾ ਦੀ ਕਮੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿਰੁੱਧ ਸਖ਼ਤ ਲੜਾਈ ਲਈ ਜਾਣੇ ਜਾਂਦੇ ਇੱਕ ਸਾਬਕਾ Fed ਗਵਰਨਰ ਵਜੋਂ ਉਸਦਾ ਇਤਿਹਾਸ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਸੰਸਥਾਗਤ ਭਰੋਸੇ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਅਜੇ ਵੀ "hawkish" ਰੁਖ ਅਪਣਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ