தென்கொரிய சிப் விற்பனை சரிவு AI அச்சத்தைத் தூண்டுவதால் உலகளாவிய சந்தைகள் சரிவு

ஆசிய குறைக்கடத்தி (semiconductor) பங்குகளில் ஏற்பட்ட கடுமையான விற்பனை சரிவு, உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகளில் அதிர்வுகளை ஏற்படுத்தியதால், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) சார்ந்த ஏற்றம் இந்த செவ்வாயன்று பெரும் சவாலைச் சந்தித்தது. முக்கிய தொழில்நுட்பக் குறியீடுகள் சரிந்த நிலையில், மிகப்பெரிய AI மூலதனச் செலவினங்களின் (capital expenditures) நிலைத்தன்மை குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கேள்வி எழுப்பி வருகின்றனர்.

K-Drama விளைவு: தென்கொரிய சிப் தயாரிப்பாளர்கள் சரிவுக்கு முன்னிலை

இந்தத் தாக்கம் ஆசியாவிலிருந்து தொடங்கியது, அங்கு தென்கொரிய KOSPI குறியீடு 10% பெரும் சரிவைச் சந்தித்ததுடன், 'சர்க்யூட் பிரேக்கர்' (circuit breaker) நிலையைத் தூண்டியது. இந்த ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு முக்கியக் காரணமாகத் தொழில்துறையின் ஜாம்பவான்களான SK Hynix மற்றும் Samsung Electronics ஆகியவை இருந்தன; இவை இரண்டின் பங்கு விலைகளும் 10%-க்கும் மேலாக வீழ்ச்சியடைந்தன.

SK Hynix நிறுவனம், மலிவான commodity DRAM நோக்கித் தனது கவனத்தைத் திருப்புவதற்காக, AI மெமரி சிப் உற்பத்தியின் விரிவாக்கத்தைக் குறைக்கக்கூடும் என்று வெளியான செய்திகள் இந்த பீதியைத் தூண்டின. AI தரவு மையங்களுக்கான (data centers) உண்மையான தேவை மற்றும் உயர்தர மெமரி விநியோகம் தொழில்துறையின் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யுமா என்பது குறித்த உடனடி கவலைகளை இந்தச் செய்தி வர்த்தகர்களிடையே ஏற்படுத்தியது.

அமெரிக்க தொழில்நுட்பக் குறியீடுகள் மற்றும் குறைக்கடத்தி ஜாம்பவான்கள் பாதிப்பு

இந்தத் தாக்கம் விரைவாக வால் ஸ்ட்ரீட்டிற்கும் (Wall Street) பரவியது, இதில் தொழில்நுட்பப் பங்குகள் அதிகம் கொண்ட Nasdaq 100 2.5% சரிந்து விற்பனை அழுத்தத்தின் பெரும் பாதிப்பைச் சந்தித்தது. S&P 500 குறியீடும் 1.1% சரிந்தது, அதே நேரத்தில் Dow Jones Industrial Average 0.3% வீழ்ச்சியடைந்தது. இந்த ஏற்ற இறக்கங்கள் CBOE Volatility Index-இல் பிரதிபலித்தன, இது குறுகிய காலத்தில் 20 என்ற அளவைத் தாண்டியது.

குறைக்கடத்தித் துறையின் முன்னணி நிறுவனங்கள் இந்த வீழ்ச்சியின் முக்கியப் பாதிப்பிற்கு உள்ளாகின:

• Micron Technology: அதன் காலாண்டு முடிவுகள் வெளியாவதற்கு முன்னதாகப் பங்குகள் 13% வரை சரிந்தன. ஜனவரி மாதத்திலிருந்து 300%-க்கும் அதிகமான அபரிமிதமான வளர்ச்சியைத் தொடர்ந்து இந்த வீழ்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது.
• Nvidia Corp: AI துறையின் முன்னோடியான இது, S&P 500 குறியீட்டின் சரிவுக்கு முக்கியக் காரணமாக இருந்தது.
• Qualcomm: AI மென்பொருள் நிறுவனமான Modular Inc-ஐ கையகப்படுத்துவது குறித்த பேச்சுவார்த்தைகள் நடைபெற்று வருவதால் அதன் பங்குகள் சரிந்தன.

மதிப்பீட்டு கவலைகள் மற்றும் "Hyperscaler" சிக்கல்

இந்தச் சரிவு "மதிப்பீடு மற்றும் மூலதனச் செலவு (capex) கவலைகளின்" விளைவு என்று சந்தை வியூக வல்லுநர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். பல மாத கால முன்னெப்போதும் இல்லாத வளர்ச்சியைத் தொடர்ந்து, AI உள்கட்டமைப்பிற்காக நூற்றுக்கணக்கான பில்லியன் டாலர்களைச் செலவிடும் பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் பங்கு விலைகள் மிக விரைவாகவும் மிக அதிகமாகவும் உயர்ந்துவிட்டன என்று முதலீட்டாளர்கள் கவலைப்படுகின்றனர்.

JonesTrading Institutional Services நிறுவனத்தைச் சேர்ந்த மைக்கேல் ஓ'ரோர்க் (Michael O'Rourke), "Hyperscalers" அடிப்படையில் புதிய மென்பொருள் பங்குகளைப் போலவே செயல்பட்டு, "Magnificent Seven" மெகா கேப் நிறுவனங்களின் விலையைத் தாழ்த்தி வருவதாகக் குறிப்பிட்டார். மேலும், பல முதலீட்டாளர்கள் மிகப்பெரிய அளவில் லாபத்தை (unrealized gains) வைத்திருப்பதாகவும், குறிப்பாகத் தொழில்நுட்பப் பங்குகள் ஃபெடரல் ரிசர்வின் வட்டி விகிதக் கண்ணோட்டத்திற்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டதாக இருப்பதால், லாபத்தைப் பதிவு செய்ய (lock in profits) ஏதேனும் ஒரு காரணத்தைத் தேடிக்கொண்டிருப்பதாகவும் நிதி மேலாளர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர்.

இது நீண்ட காலச் சரிவா அல்லது குறுகிய கால வீழ்ச்சியா?

இந்தத் திடீர் சரிவு ஏற்பட்ட போதிலும், இது தற்காலிகமானது என்று சில ஆய்வாளர்கள் நம்புகின்றனர். மார்ச் மாத இறுதியில் இருந்து Nasdaq 100 30%-க்கும் மேலாக உயர்ந்துள்ளது, மேலும் இத்தகைய கடுமையான சரிவுகளுக்குப் பிறகு "dip buyers" (விலை வீழ்ச்சியின் போது வாங்குபவர்கள்) பெரும்பாலும் சந்தையில் நுழைவார்கள் என்று வரலாற்று முறைகள் தெரிவிக்கின்றன. DRAM போன்ற பாரம்பரிய மெமரி சிப்களின் தேவை குறைவது ஒரு காரணியாக இருந்தாலும், தற்போதைய மதிப்பீட்டு நிலைகள் ஆய்வுக்கு உட்படுத்தப்பட்டாலும், AI தரவு மையங்களின் நீண்டகாலக் கட்டமைப்புத் தேவை தொடர்ந்து கட்டமைப்பால் தூண்டப்பட்டுக் கொண்டே இருக்கும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• ஆசியத் தாக்கம்: SK Hynix மற்றும் Samsung ஆகியவற்றால் தூண்டப்பட்ட தென்கொரிய KOSPI-யின் 10% வீழ்ச்சி, உலகளாவிய தொழில்நுட்ப விற்பனை சரிவுக்கு முதன்மைக் காரணியாக அமைந்தது.
• AI மீதான சந்தேகம்: மிகப்பெரிய AI மூலதனச் செலவினங்களின் நிலைத்தன்மை மற்றும் மெமரி சிப் உற்பத்தியில் ஏற்படக்கூடிய மாற்றங்கள் குறித்த கவலைகள் முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையை பாதிப்பதாக உள்ளன.
• லாபத்தைப் பதிவு செய்தல்: Micron (ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து 300% உயர்வு) போன்ற குறைக்கடத்தி பங்குகளில் ஏற்பட்டுள்ள குறிப்பிடத்தக்க லாபம், பொருளாதார நிச்சயமற்ற சூழலில் முதலீட்டாளர்கள் லாபத்தைப் பதிவு செய்ய விற்பனை செய்யத் தூண்டியுள்ளது.