தங்கம் மற்றும் வெள்ளி முன்னறிவிப்பு: புவிசார் அரசியல் மற்றும் உலகளாவிய தரவுகள் விலை உயர்வைத் தூண்டும்

விலைமதிப்பற்ற உலோகச் சந்தை ஒரு முக்கியமான கட்டத்தை எட்டியுள்ள நிலையில், புவிசார் அரசியல் மாற்றங்கள் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகளால் ஏற்படும் அதிகப்படியான ஏற்ற இறக்கங்களை எதிர்கொள்ள தங்கம் மற்றும் வெள்ளி முதலீட்டாளர்கள் தயாராகி வருகின்றனர். அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் முக்கிய பொருளாதார நாடுகளிலிருந்து வரவிருக்கும் முக்கிய தரவுகள் காரணமாக, தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டின் விலைகளும் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்களைச் சந்திக்கக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள்: புவிசார் அரசியல் முக்கிய காரணி

வரும் வாரத்தில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளைத் தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணியாக சுவிட்சர்லாந்தின் பர்கன்ஸ்டாக் (Burgenstock) நகரில் நடைபெறவுள்ள முக்கியப் பேச்சுவார்த்தைகள் அமையும். அணுசக்தி பேச்சுவார்த்தைகளை மீண்டும் தொடங்குவதற்கும் மோதல்களை முடிவுக்குக் கொண்டுவருவதற்கும் கடந்த வாரம் மேற்கொள்ளப்பட்ட ஒப்பந்தத்தைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்கத் துணைத் தலைவர் ஜே.டி. வான்ஸ் (J.D. Vance) ஈரான் அதிகாரிகளுடன் பேச்சுவார்த்தைகளை முன்னெடுப்பார் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இந்த பேச்சுவார்த்தைகளின் முடிவு உலகளாவிய இடர் உணர்விற்கு (risk sentiment) மிகவும் முக்கியமானது. இதில் ஏற்படும் முன்னேற்றமோ அல்லது பதற்றத்தின் அதிகரிப்போ பாதுகாப்பான முதலீடுகளுக்கான (safe-haven) தேவையில் திடீர் மாற்றங்களை ஏற்படுத்தும். மேலும், ஹார்முஸ் நீரிணையின் (Strait of Hormuz) நிலைமை தீவிரக் கண்காணிப்பில் உள்ளது. லெபனானில் இஸ்ரேலியத் தாக்குதல்களைத் தொடர்ந்து, அந்த நீரிணையைக் மூடிவிட்டதாக ஈரான் கூறினாலும், கப்பல் போக்குவரத்து தடையின்றித் தொடர்வதாக அமெரிக்க மத்திய கட்டளை (US Central Command) இதனை மறுத்துள்ளது. இந்த மூலோபாய நீரிணையின் வழியாகக் கடத்தப்படும் கச்சா எண்ணெய், LNG அல்லது மூலப்பொருள் விநியோகத்தில் ஏதேனும் இடையூறு ஏற்பட்டால், அது உடனடியாக எரிசக்தி சந்தைகளையும், அதன் விளைவாக தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளையும் பாதிக்கும்.

சமீபத்திய சந்தை செயல்பாடு மற்றும் உள்நாட்டு காரணிகள்

கடந்த வாரம் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் சரிவைச் சந்தித்தன; இந்திய ரூபாயின் வலுவடைதல் மற்றும் பாதுகாப்பான முதலீடுகளுக்கான தேவை குறைவடைதல் ஆகியவற்றால் விலைகள் சரிந்தன. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), தங்கத்தின் எதிர்கால விலை (gold futures) ரூ. 3,325 (2.2%) சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.47 லட்சமாக நிலைபெற்றது. வெள்ளியின் எதிர்கால விலை ரூ. 13,001 (5.3%) என்ற பெரும் சரிவைச் சந்தித்து, ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.33 லட்சத்தில் முடிவடைந்தது.

எரிசக்தி விலைக் குறைவு மற்றும் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் கடுமையான நிலைப்பாடு (hawkish stance) ஆகியவற்றால் தங்கம் சரிவைச் சந்தித்ததாக LKP Securities ஆய்வாளர்கள் தெரிவித்துள்ளனர். உள்நாட்டில், இந்திய ரூபாயின் வலுவடைதல் இறக்குமதி செய்யப்படும் தங்கத்தின் விலையைக் குறைப்பதன் மூலம், உள்ளூர் விலைகள் குறைய முக்கியக் காரணமாக அமைந்துள்ளது. உலகளவில், Comex தங்கத்தின் எதிர்கால விலை ஒரு அவுன்ஸ் (ounce) દીடம் USD 4,245.9 ஆகவும், நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை 2.03% சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் દીடம் USD 66.32 ஆகவும் முடிவடைந்தது.

மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகள் மற்றும் மத்திய வங்கியின் சமிக்ஞைகள்

புவிசார் அரசியலைத் தாண்டி, உலகளாவிய பொருளாதாரத் தரவுகள் முதலீட்டாளர்களைத் தயார் நிலையில் வைத்திருக்கும். கவனிக்க வேண்டிய முக்கியத் தரவுகள் பின்வருமாறு:

• சீனாவின் கொள்கை முடிவுகள்: திங்கட்கிழமை மக்கள் வங்கி ஆஃப் சீனா (People's Bank of China) எடுக்கவுள்ள முடிவுகள் உலகளாவிய பணப்புழக்கத்தைப் பாதிக்கும்.
• அமெரிக்கப் பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள்: அமெரிக்க வீட்டுவசதி தரவுகள், நுகர்வோர் உணர்வு அளவீடுகள் மற்றும் முக்கியமான தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) பணவீக்கத் தரவுகளை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்த்துக் காத்திருக்கின்றனர்.
• உற்பத்திப் போக்குகள்: முக்கிய பொருளாதார நாடுகளிலிருந்து வெளியாகும் ஃபிளாஷ் மேனுஃபேக்ச்சரிங் மற்றும் சேவைத் துறை PMI தரவுகள் உலகளாவிய வளர்ச்சிப் பாதையைப் பற்றிய நுண்ணறிவை வழங்கும்.
• ஃபெடரல் ரிசர்வ் கருத்துக்கள்: வட்டி விகித மாற்றங்கள் குறித்தத் தகவல்களைத் தேடி ஃபெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகளின் உரைகள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படும்; இது தங்கம் போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்களின் (non-yielding assets) விலையைத் தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணியாகும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் உணர்திறன்: சுவிட்சர்லாந்தில் நடைபெறும் அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் ஹார்முஸ் நீரிணையில் ஏற்படக்கூடிய இடையூறுகள் ஆகியவை தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மிக முக்கியமான காரணிகளாகும்.
• மேக்ரோ பொருளாதாரத் தடைகள்: வலுவான அமெரிக்க டாலர் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வின் கடுமையான சமிக்ஞைகள் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலையைத் தொடர்ந்து பாதிக்கும்; அதே நேரத்தில் வலுவான இந்திய ரூபாயானது உள்நாட்டு இறக்குமதிச் செலவைக் குறைக்கிறது.
• முக்கியத் தரவுகளைக் கண்காணித்தல்: உலகளாவிய கமாடிட்டி சந்தைகளின் அடுத்தகட்ட நகர்வை மதிப்பிடுவதற்கு, முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க PCE பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் சீனாவின் மத்திய வங்கியின் முடிவுகளைக் கண்காணிக்க வேண்டும்.