چشمانداز طلا و نقره: ژئوپلیتیک و دادههای جهانی محرک بازار فلزات گرانبها
با ورود بازار فلزات گرانبها به مرحلهای حساس، سرمایهگذاران فلزات گرانبها خود را برای هفتهای با نوسانات بالا آماده میکنند که تحت تأثیر تغییرات ژئوپلیتیک و شاخصهای اقتصاد کلان خواهد بود. با نزدیک شدن به مذاکرات ایران و آمریکا و انتشار دادههای مهم از اقتصادهای بزرگ، انتظار میرود قیمتهای طلا و نقره دستخوش کشف قیمت (price discovery) قابل توجهی شوند.
مذاکرات ایران و آمریکا: عامل تعیینکننده ژئوپلیتیک
محرک اصلی قیمتهای فلزات گرانبها در هفته پیش رو، گفتگوهای حساس برنامهریزی شده در بورگنزتاک سوئیس خواهد بود. در پی توافق چارچوب هفته گذشته با هدف احیای مذاکرات هستهای و پایان دادن به خصومتها، انتظار میرود جی.دی. ونس، معاون رئیسجمهور آمریکا، مذاکرات با مقامات ایرانی را رهبری کند.
نتیجه این مذاکرات برای جو ریسکپذیری جهانی بسیار حیاتی است. هرگونه پیشرفت یا تشدید تنشها میتواند باعث تغییرات ناگهانی در تقاضا برای داراییهای امن (safe-haven) شود. علاوه بر این، وضعیت تنگه هرمز همچنان تحت نظارت شدید قرار دارد. در حالی که ایران مدعی شده است پس از حملات اسرائیل در لبنان، این آبراه را بسته است، فرماندهی مرکزی ایالات متحده (سنتکام) این ادعا را رد کرده و اعلام کرده است که کشتیرانی بدون وقفه ادامه دارد. هرگونه اختلال واقعی در جریان نفت خام، گاز طبیعی مایع (LNG) یا مواد اولیه از طریق این تنگه استراتژیک، بلافاصله بر بازارهای انرژی و به تبع آن، بر قیمتهای فلزات گرانبها تأثیر خواهد گذاشت.
عملکرد اخیر بازار و عوامل داخلی
هفته گذشته شاهد یک مرحله اصلاحی برای فلزات گرانبها بودیم و قیمتها به دلیل تقویت روپیه هند و کاهش تقاضا برای داراییهای امن، در سطوح پایینتری بسته شدند. در بورس چندکالایی (MCX)، قراردادهای آتی طلا با کاهش شدید ۳،۳۲۵ روپیهای (۲.۲ درصد) به قیمت ۱.۴۷ لک روپیه برای هر ۱۰ گرم رسید. قراردادهای آتی نقره با سقوط حتی شدیدتر ۱۳،۰۰۱ روپیهای (۵.۳ درصد)، در قیمت ۲.۳۳ لک روپیه در هر کیلوگرم بسته شد.
تحلیلگران LKP Securities خاطرنشان کردند که طلا با بادهای مخالف ناشی از کاهش قیمت انرژی و موضع سختگیرانه (hawkish) فدرال رزرو آمریکا مواجه شده است. در سطح داخلی، تقویت روپیه با کاهش هزینه تمامشده طلای وارداتی، نقش تعیینکنندهای ایفا کرده و در نتیجه فشار کاهشی بر قیمتهای محلی وارد کرده است. در سطح جهانی، قراردادهای آتی طلای Comex در قیمت ۴،۲۴۵.۹ دلار در هر اونس بسته شد، در حالی که نقره در نیویورک با ۲.۰۳ درصد کاهش به ۶۶.۳۲ دلار در هر اونس رسید.
دادههای اقتصاد کلان و سیگنالهای بانکهای مرکزی
فراتر از ژئوپلیتیک، تقویم اقتصادی پرمشغله جهانی سرمایهگذاران را در حالت آمادهباش نگه خواهد داشت. نکات کلیدی دادهای که باید دنبال کرد عبارتند از:
- تصمیمات سیاستی چین: اقدامات بانک خلق چین در روز دوشنبه بر نقدینگی جهانی تأثیر خواهد گذاشت.
- شاخصهای اقتصادی ایالات متحده: سرمایهگذاران منتظر دادههای مسکن آمریکا، شاخصهای احساس مصرفکننده و اعداد حیاتی تورم هزینههای مصرف شخصی (PCE) هستند.
- روندهای تولیدی: دادههای شاخص مدیران خرید (PMI) بخشهای تولیدی و خدماتی از اقتصادهای بزرگ، دیدگاهی درباره مسیر رشد جهانی ارائه خواهد داد.
- اظهارات فدرال رزرو: سخنرانیهای مقامات فدرال رزرو برای یافتن سرنخهایی درباره مسیر آینده نرخ بهره مورد بررسی دقیق قرار خواهد گرفت؛ موضوعی که همچنان محرک اصلی داراییهای بدون بازده (non-yielding) مانند طلا است.
نکات کلیدی
- حساسیت ژئوپلیتیک: مذاکرات ایران و آمریکا در سوئیس و اختلالات احتمالی در تنگه هرمز، مهمترین محرکهای نوسانات طلا و نقره هستند.
- بادهای مخالف اقتصاد کلان: دلار قدرتمند آمریکا و سیگنالهای سختگیرانه فدرال رزرو همچنان بر فلزات گرانبها فشار میآورند، در حالی که تقویت روپیه هند هزینههای واردات داخلی را کاهش میدهد.
- رصد دادههای حیاتی: سرمایهگذاران باید اعداد تورم PCE آمریکا و تصمیمات بانک مرکزی چین را برای سنجش جهت بعدی بازارهای جهانی کالا زیر نظر داشته باشند.