தங்கம் மற்றும் வெள்ளி முன்னறிவிப்பு: புவிசார் அரசியல் மற்றும் உலகளாவிய தரவுகள் விலையைத் தீர்மானிக்கும்

சுவிட்சர்லாந்தில் நடைபெறவுள்ள முக்கிய இராஜதந்திரப் பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் மாறிவரும் எரிசக்தி நிலவரங்கள் ஆகியவற்றின் மீது முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் கவனத்தைத் திருப்பியுள்ளதால், விலைமதிப்பற்ற உலோகச் சந்தை ஒரு நிலையற்ற வாரத்திற்குத் தயாராகி வருகிறது. தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஒரு திருத்தக் கட்டத்தை (corrective phase) கடந்து வரும் நிலையில், அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் முக்கியமான மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகளின் சங்கமம் விலை மாற்றங்களுக்கு முதன்மையான காரணியாக இருக்கும்.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள்

சுவிட்சர்லாந்தின் பர்கன்ஸ்டாக் (Burgenstock) பகுதியில் நடைபெறவுள்ள விவாதங்கள் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி முதலீட்டாளர்களின் முக்கிய கவனமாக இருக்கும். மோதல்களை முடிவுக்குக் கொண்டு வரவும், அணுசக்தி பேச்சுவார்த்தைகளை மீண்டும் தொடங்கவும் கடந்த வாரம் மேற்கொள்ளப்பட்ட ஒப்பந்தத்தைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்கத் துணைத் தலைவர் J D Vance ஈரான் அதிகாரிகளுடன் பேச்சுவார்த்தைகளை முன்னெடுப்பார் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இந்த பேச்சுவார்த்தைகளின் முடிவு உலகளாவிய இடர் உணர்விற்கு (risk sentiment) மிகவும் முக்கியமானது. தகவல் தொடர்பில் ஏற்படும் முன்னேற்றம் அல்லது முறிவு ஆகியவை பாதுகாப்பான முதலீட்டுத் தேவையை (safe-haven demand) உடனடியாகப் பாதிக்கலாம். மேலும், சந்தை ஹார்முஸ் நீரிணையை (Strait of Hormuz) உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகிறது; லெபனானில் இஸ்ரேலியத் தாக்குதல்களைத் தொடர்ந்து, அந்த நீரிணையைக் மூடிவிட்டதாக ஈரான் சமீபத்தில் கூறினாலும், கப்பல் போக்குவரத்துத் தடையின்றித் தொடர்வதாக அமெரிக்க மத்திய கட்டளை (US Central Command) தெரிவித்துள்ளது. இந்த மூலோபாயப் பாதையின் வழியாக கச்சா எண்ணெய், LNG மற்றும் மூலப்பொருட்களின் விநியோகத்தில் ஏற்படும் எந்தவொரு இடையூறும் உலோக விலையில் நேரடித் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.

சமீபத்திய சந்தை செயல்பாடு மற்றும் உள்நாட்டு அழுத்தம்

கடந்த வாரம் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்தன. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (gold futures) ரூ. 3,325 (2.2%) சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.47 லட்சமாக நிலைபெற்றன. வெள்ளி எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 13,001 (5.3%) என்ற இன்னும் கடுமையான சரிவைச் சந்தித்து, ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.33 லட்சத்தில் நிறைவடைந்தன.

சர்வதேச சந்தைகளில், Comex தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ஒரு அவுன்ஸ் USD 4,245.9 ஆக உயர்ந்து நிறைவடைந்தன, அதே நேரத்தில் நியூயார்க்கில் வெள்ளி 2.03% சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 66.32 ஆகக் குறைந்தது. உள்நாட்டு விலைகள் இரட்டை அழுத்தத்தில் உள்ளன: அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் கண்டிப்பான நிலைப்பாடு (hawkish stance) மற்றும் வலுவடைந்து வரும் இந்திய ரூபாய். வலுவான ரூபாய் குறிப்பாகத் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது, ஏனெனில் இது இறக்குமதி செய்யப்படும் தங்கத்தின் அடக்க விலையைக் (landed cost) குறைத்து, உள்ளூர் விலைகளில் கூடுதல் சரிவை ஏற்படுத்துகிறது.

கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகள்

புவிசார் அரசியலுக்கு அப்பால், நெருக்கடியான உலகளாவிய பொருளாதார காலண்டர் சந்தையின் திசையைத் தீர்மானிக்கும். வட்டி விகித மாற்றங்கள் குறித்த சமிக்ஞைகளை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர், இது தங்கம் போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்களை (non-yielding assets) பெரிதும் பாதிக்கிறது. முக்கியத் தரவுகள் பின்வருமாறு:

• பணவியல் கொள்கை: திங்கட்கிழமை சீன மக்கள் வங்கியின் கொள்கை முடிவு மற்றும் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகளின் கருத்துக்கள்.
• பணவீக்கம் மற்றும் உணர்வு: அமெரிக்க தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) பணவீக்க எண்கள் மற்றும் நுகர்வோர் உணர்வு அளவீடுகள்.
• பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள்: முக்கிய பொருளாதார நாடுகளின் ஃபிளாஷ் உற்பத்தி மற்றும் சேவை PMI தரவுகள் மற்றும் அமெரிக்க வீட்டுவசதி தரவுகள்.
• நாணயப் போக்குகள்: சமீபத்தில் 100.60 என்ற அளவில் இருந்த அமெரிக்க டாலர் குறியீட்டின் (US Dollar Index) வலிமை, சர்வதேச உலோக விலைகளில் தொடர்ந்து அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி வருகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் காரணி: சுவிட்சர்லாந்தில் நடைபெறும் அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் ஹார்முஸ் நீரிணையில் ஏற்படக்கூடிய இடையூறுகள் ஆகியவை தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மிக முக்கியமான காரணிகளாகும்.
• நாணயம் மற்றும் கொள்கை தாக்கம்: வலுவான அமெரிக்க டாலர் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வின் கண்டிப்பான கருத்துக்கள் ஆகியவை விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களுக்குப் பெரும் சவால்களாக உள்ளன.
• உள்நாட்டு நிலவரம்: இந்தியாவில், தங்கத்தின் அடக்க விலை மற்றும் உள்ளூர் விலையைத் தீர்மானிப்பதில் ரூபாயின் வலிமை முக்கியப் பங்கு வகிக்கும்.