FY26 நிதியாண்டில் யூனிட் வைத்திருப்பவர்களுக்கு ₹22,800 கோடி விநியோகம் செய்த InvIT-கள்

இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டு அறக்கட்டளைகள் (InvITs), கடந்த நிதியாண்டில் யூனிட் வைத்திருப்பவர்களுக்கு கிட்டத்தட்ட ₹22,800 கோடி விநியோகம் செய்து, குறிப்பிடத்தக்க மீள்தன்மை மற்றும் வளர்ச்சியை வெளிப்படுத்தியுள்ளன. விநியோகங்களில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த உயர்வு மற்றும் முதலீட்டாளர் எண்ணிக்கையில் ஏற்பட்டுள்ள மிகப்பெரிய விரிவாக்கம், இந்தியாவின் முக்கிய உள்கட்டமைப்பு சொத்துக்களில் மூலதனம் எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படுகிறது என்பதில் ஏற்பட்டுள்ள குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது.

மிகப்பெரிய விநியோகங்கள் மற்றும் வளர்ந்து வரும் மேலாண்மைக்குட்பட்ட சொத்துக்கள் (AUM)

பாரத் InvITs சங்கத்தால் (BIA) வெளியிடப்பட்ட சமீபத்திய தொழில்துறை தரவுகளின்படி, FY26 நிதியாண்டில் InvIT-கள் மொத்தம் ₹22,769 கோடியை விநியோகித்துள்ளன. இந்த சாதனையின் மூலம், இந்த அறக்கட்டளைகள் தொடங்கப்பட்டதிலிருந்து இதுவரை விநியோகிக்கப்பட்ட மொத்தத் தொகை வியக்கத்தக்க வகையில் ₹91,000 கோடியை எட்டியுள்ளது.

விநியோகங்களின் உயர்வுடன் இணையாக, இந்தத் துறையின் அளவும் கணிசமாக விரிவடைந்துள்ளது. மேலாண்மைக்குட்பட்ட சொத்துக்கள் (AUM), 2024-25 நிதியாண்டில் ₹6.3 லட்சம் கோடியிலிருந்து FY26-ல் ₹7.1 லட்சம் கோடியாக வளர்ந்துள்ளன. இந்த ঊর্ধ্বநோக்கிய போக்கு, முதலீட்டாளர்களுக்குத் தொடர்ச்சியான பணப்புழக்கத்தை உறுதி செய்யும் அதே வேளையில், பெரிய அளவிலான உள்கட்டமைப்பு போர்ட்ஃபோலியோக்களை நிர்வகிப்பதற்கான InvIT-களின் அதிகரித்து வரும் திறனை எடுத்துக்காட்டுகிறது.

சில்லறை முதலீடு மற்றும் யூனிட் வைத்திருப்பவர்களின் விரிவாக்கம்

FY26 தரவுகளில் காணப்படும் மிகவும் குறிப்பிடத்தக்கப் போக்குகளில் ஒன்று, உள்கட்டமைப்பு முதலீட்டின் ஜனநாயகமயமாக்கல் ஆகும். பட்டியலிடப்பட்ட InvIT-களின் மொத்த யூனிட் வைத்திருப்பவர்களின் எண்ணிக்கை கடந்த நிதியாண்டில் 64 சதவீதம் என்ற வியக்கத்தக்க அளவில் வளர்ந்துள்ளது. கிட்டத்தட்ட 2 லட்சம் புதிய யூனிட் வைத்திருப்பவர்கள் இணைந்ததே இந்த வளர்ச்சிக்குக் காரணமாகும்.

சில்லறை முதலீட்டாளர்களிடையே InvIT-கள் குறித்த விழிப்புணர்வு மற்றும் ஏற்பு அதிகரித்துள்ளதை BIA குறிப்பிட்டுள்ளது. பலருக்கு, இந்த அறக்கட்டளைகள் நிலையான, நீண்டகால வருமானம் ஈட்டித் தரும் முதலீட்டுத் தேர்வாக மாறியுள்ளன. இது மூலதனச் சந்தைகள் மூலம் நாட்டின் உள்கட்டமைப்பு வளர்ச்சியில் பங்கேற்பதற்கான ஒரு தனித்துவமான வழியை வழங்குகிறது.

மூலதனத் திரட்டுதல் மற்றும் கடன் விவரம்

மூலதனச் சந்தைகளில் InvIT-களுக்கான ஆர்வம் தெளிவாகத் தெரிகிறது. கடந்த நிதியாண்டில், InvIT-கள் பங்குகள் (equity) மூலம் ₹1.97 லட்சம் கோடியை வெற்றிகரமாகத் திரட்டியுள்ளன, இது FY25-ல் திரட்டப்பட்ட ₹1.75 லட்சம் கோடியை விட அதிகமாகும். பங்குச் சந்தைகளைப் பயன்படுத்திக்கொள்ளும் இந்த மேம்பட்ட திறன், கூடுதல் சொத்துக்களைக் கையகப்படுத்தவும் உள்கட்டமைப்பு விரிவாக்கத்திற்கும் தேவையான எரிபொருளாக அமைகிறது.

இருப்பினும், இத்துறை குறிப்பிடத்தக்க கடன் சார்ந்த காரணியையும் கொண்டுள்ளது. மார்ச் 31, 2026 நிலவரப்படி, இத்துறையின் மொத்தக் கடன் ₹3.35 லட்சம் கோடியாக இருந்தது. இத்துறை தொடர்ந்து வளர்ச்சியடைந்து வரும் நிலையில், உள்கட்டமைப்பு நிதி உதவியின் நீண்டகால ஆரோக்கியத்தைக் கண்காணிக்கும் பங்குதாரர்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளுக்கு, இந்த கடன்-பங்கு விகிதத்தை (debt-to-equity ratio) நிர்வகிப்பது ஒரு முக்கியமான காரணியாக இருக்கும்.

முக்கிய அம்சங்கள்