NSE IPO: ஆரம்பகால முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்குப் பெரும் லாபம் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது

நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்ச் (NSE) மிகுந்த எதிர்பார்ப்புக்குரிய தனது ஆரம்ப பொதுப் பங்களிப்பிற்கு (IPO) தயாராகி வருகிறது. இந்த நடவடிக்கை அதன் நீண்டகால நிறுவனப் பங்குதாரர்களுக்கு முன்னெப்போதும் இல்லாத மதிப்பினை வெளிக்கொணரும் வகையில் அமைந்துள்ளது. இந்தியாவின் மூலதனச் சந்தைகளில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பங்கேற்பு அதிகரித்து வரும் நிலையில், இந்த பங்குச் சந்தை ஒரு பொது நிறுவனமாக மாறுவது, அதன் ஆரம்பகால ஆண்டுகளில் ஆதரவளித்தவர்களுக்கு அசாதாரணமான லாபங்களை உறுதி செய்கிறது.

SBI மற்றும் பொதுத்துறை நிறுவனங்களுக்கு பிரம்மாண்டமான லாபங்கள்

திட்டமிடப்பட்ட இந்த IPO, ஆரம்பகால இந்திய நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு வியக்கத்தக்க லாபங்களை வழங்கத் தயாராக உள்ளது. இதில் ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா (SBI) மிக முக்கியமான பயனாளிகளில் ஒன்றாகத் திகழ்கிறது; இது 24.75 மில்லியன் பங்குகளை விற்பனை செய்யத் தயாராக உள்ளது. ஒரு பங்கிற்கு ₹2,055 என்ற கிரே மார்க்கெட் விலை மற்றும் 1993 முதல் 1999 வரையிலான காலப்பகுதியில் ஒரு பங்கிற்கு வெறும் 80 பைசா என்ற சராசரி கையகப்படுத்தல் விலையின் அடிப்படையில், SBI சுமார் ₹50 பில்லியன் ($529 மில்லியன்) லாபம் ஈட்ட உள்ளது. இது அந்த குறிப்பிட்ட பங்கீட்டில் மட்டும் கிட்டத்தட்ட 2,568 மடங்கு லாபத்தைக் குறிக்கிறது.

இதர பொதுத்துறை காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் இன்னும் பெரிய மடங்கு லாபங்களை எதிர்பார்க்கின்றன. ஜெனரல் இன்சூரன்ஸ் கார்ப்பரேஷன் ஆஃப் இந்தியா, நியூ இந்தியா அஷ்யூரன்ஸ் கோ லிமிடெட் மற்றும் நேஷனல் இன்சூரன்ஸ் கோ லிமிடெட் ஆகிய நிறுவனங்கள் தங்களது ஆரம்ப முதலீட்டை விட 6,422 மடங்கு வரை லாபம் ஈட்டக்கூடும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. அதேபோல், ஒரு பங்கிற்கு 46 பைசா விலையில் கையகப்படுத்தப்பட்ட சுமார் 11 மில்லியன் பங்குகளை விற்பனை செய்யும் ஸ்டாக் ஹோல்டிங் கார்ப்பரேஷன் ஆஃப் இந்தியா லிமிடெட், 4,467 மடங்கு லாபத்தை நோக்கிச் சென்று கொண்டிருக்கிறது.

உலகளாவிய ஜாம்பவான்கள் மற்றும் சர்வதேச அளவுகோல்கள்

பங்குச் சந்தையின் வளர்ச்சி நிலைகளின் போது இதில் முதலீடு செய்த சர்வதேச முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த IPO ஒரு மிகப்பெரிய பணப்புழக்க நிகழ்வாக அமையும். சிங்கப்பூரின் டெமாசெக் ஹோல்டிங்ஸ் பிடிஇ (Temasek Holdings Pte.) சுமார் 11.25 மில்லியன் பங்குகளை விற்பனை செய்யத் திட்டமிட்டுள்ளது. 2010 ஆம் ஆண்டில் NYSE Euronext-ன் 5% பங்குகளை ₹7.8 பில்லியனுக்கும் அதிகமாகக் கொடுத்து கையகப்படுத்திய நிலையில், தற்போதைய கிரே மார்க்கெட் மதிப்பீடு 33 மடங்கு மதிப்பு அதிகரிப்பைக் காட்டுகிறது—இது 2010 முதல் 4.61 மடங்கு மட்டுமே உயர்ந்துள்ள Nifty 50 குறியீட்டை விட மிகச் சிறந்த செயல்திறனாகும். மோர்கன் ஸ்டான்லியும் (Morgan Stanley) தனது முதலீட்டை விட சுமார் 31 மடங்கு லாபத்தை ஈட்டக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

சந்தை ஆதிக்கத்திற்கு மத்தியில் நீண்டகாலமாக எதிர்பார்க்கப்பட்ட வெளியேற்றம்

2016 ஆம் ஆண்டில் NSE பொதுப் பங்களிப்பிற்குச் செல்ல மேற்கொண்ட ஆரம்பகால முயற்சியைத் தடுத்த ஒழுங்குமுறை மற்றும் சட்டத் தடைகளுக்குப் பிறகு இந்த IPO வருகிறது. இன்று, இந்த பங்குச் சந்தை உள்நாட்டு ஈக்விட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தகத்தில் ஆதிக்கம் செலுத்துவதோடு, ஒப்பந்த அளவின் அடிப்படையில் உலகின் மிகப்பெரிய பங்குச் சந்தைகளில் ஒன்றாகத் திகழும் ஒரு உலகளாவிய ஜாம்பவானாக உருவெடுத்துள்ளது.

பல பங்குதாரர்களுக்கு, இந்த வெளியீடு என்பது ஒரு சாதாரண விற்பனை மட்டுமல்ல; இது பல தசாப்தங்களாக நீர்மைத்தன்மை குறைவாக இருந்த, அதிக வளர்ச்சியடையும் சொத்துக்களைப் பணமாக்குவதாகும். இந்த குறிப்பிட்ட வெளியீட்டில் பங்குகளை விற்காத இந்திய ஆயுள் காப்பீட்டுக் கழகம் (LIC) போன்ற விற்பனையில் பங்கேற்காதவர்களும், 11% பங்குகளைக் கொண்ட மிகப்பெரிய பங்குதாரராக இருப்பதால், தங்கள் பங்குகள் மறுமதிப்பீடு செய்யப்படுவதன் மூலம் பெரும் பலனைப் பெறுவார்கள்.

முக்கிய அம்சங்கள்

• முன்னெப்போதும் இல்லாத மடங்கு லாபம்: SBI மற்றும் பல்வேறு பொதுத்துறை காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் போன்ற ஆரம்பகால முதலீட்டாளர்கள், கிரே மார்க்கெட் விலையின் அடிப்படையில் 2,500 மடங்கு முதல் 6,000 மடங்குக்கும் அதிகமான வருவாயை எதிர்பார்க்கிறார்கள்.
• அளவுகோலை விடச் சிறந்து விளங்குதல்: Temasek மற்றும் Morgan Stanley போன்ற முக்கிய சர்வதேச முதலீட்டாளர்கள், 2010 முதல் Nifty 50-ன் செயல்பாட்டை விடப் பல மடங்கு அதிகமான வருவாயை (முறையே 33x மற்றும் 31x) பெற உள்ளனர்.
• நிறுவன ரீதியிலான நீர்மைத் தருணம்: பல ஆண்டுகால ஒழுங்குமுறைத் தாமதங்களுக்குப் பிறகு, இந்தியாவின் மிகவும் ஆதிக்கம் செலுத்தும் டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தையில் (derivatives market), நீண்ட காலப் பங்குதாரர்கள் தங்களின் மிகப்பெரிய மதிப்பீட்டு லாபங்களை (paper gains) பணமாக்க இந்த IPO ஒரு முக்கியமான வாய்ப்பை வழங்குகிறது.