US Fed వడ్డీ రేట్లను స్థిరంగా ఉంచింది, కానీ ఏడాది చివరిలో పెంపునకు సంకేతాలు ఇచ్చింది
చైర్గా తన మొదటి పాలసీ సమీక్షలో, కెవిన్ వార్ష్ నేతృత్వంలోని FOMC ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును 3.5% నుండి 3.75% పరిధిలో కొనసాగించాలని నిర్ణయించింది. ఈ విరామం మార్కెట్ అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉన్నప్పటికీ, ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను పెంచడం మరియు ఏడాది చివరిలో వడ్డీ రేట్ల పెంపునకు సంకేతాలు ఇవ్వడం ద్వారా సెంట్రల్ బ్యాంక్ ఒక హెచ్చరికను జారీ చేసింది.
వార్ష్ డెబ్యూ: కఠినమైన విధానాల వైపు మళ్లుతున్నారా?
ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ (FOMC) వడ్డీ రేట్లను మార్చకూడదని ఏకగ్రీవ నిర్ణయం తీసుకుంది, విధాన నిర్ణేతలు ఏడాదిలో మొదటిసారిగా పూర్తి ఏకాభిప్రాయానికి రావడం ఇది. అధ్యక్షుడు డొనాల్డ్ ట్రంప్ నామినేషన్ తర్వాత జెరోమ్ పావెల్ నుండి బాధ్యతలు చేపట్టిన కెవిన్ వార్ష్కు ఈ నిర్ణయం ఒక కీలక మలుపులో వచ్చింది.
అమెరికా ఆర్థిక కార్యకలాపాలు బలమైన ఉత్పాదకత మరియు మూలధన పెట్టుబడితో "స్థిరమైన వేగంతో" విస్తరిస్తున్నాయని కమిటీ అంగీకరించినప్పటికీ, అంతర్లీనంగా జాగ్రత్త వహించాలనే సందేశం కనిపిస్తోంది. ఉద్యోగాల పెరుగుదల శ్రామిక శక్తికి అనుగుణంగానే ఉన్నప్పటికీ, మధ్యప్రాచ్య (Middle East) సంఘర్షణల వల్ల పెరిగిన అనిశ్చితి ఆర్థిక దృక్పథాన్ని మసకబారుస్తోందని ఫెడ్ పేర్కొంది.
ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు మరియు 2028 వరకు ఉన్న మార్గం
ఈ సమావేశం నుండి వచ్చిన అత్యంత ముఖ్యమైన విషయం ఏమిటంటే, ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను పెంచడం. భవిష్యత్తు వడ్డీ రేట్ల మార్గాలపై తన ఫార్వర్డ్ గైడెన్స్ను ఫెడ్ అధికారికంగా తొలగించింది, కానీ 'సమ్మరీ ఆఫ్ ఎకనామిక్ ప్రొజెక్షన్స్' నిరంతర ధరల ఒత్తిడి యొక్క స్పష్టమైన చిత్రాన్ని చూపుతోంది.
ముఖ్యమైన ద్రవ్యోల్బణ డేటా పాయింట్లు:
- PCE అంచనా: పర్సనల్ కన్జంప్షన్ ఎక్స్పెండిచర్స్ (PCE) ధరల సూచిక అంచనాను 2026 చివరి నాటికి 3.6%కి పెంచారు, ఇది మార్చిలో విడుదల చేసిన 2.7% అంచనా నుండి గణనీయమైన పెరుగుదల.
- లక్ష్య కాలపరిమితి: ప్రస్తుత అంచనాల ప్రకారం, 2028 సంవత్సరం కంటే ముందు ద్రవ్యోల్బణం ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క 2% లక్ష్యానికి చేరుకోకపోవచ్చు.
- ప్రస్తుత వాస్తవం: ఇటీవలి అమెరికా డేటా ప్రకారం, పెరుగుతున్న ఇంధన మరియు ఇంధన ఖర్చుల కారణంగా ద్రవ్యోల్బణం 4.2%కి చేరుకుని మూడు సంవత్సరాల గరిష్ట స్థాయిని తాకింది.
త్వరలో రాబోయే వడ్డీ రేట్ల పెంపు మరియు మార్కెట్ ప్రభావాలు
ప్రస్తుత విరామం ఉన్నప్పటికీ, ఫెడ్ మార్కెట్లను టైటెనింగ్ సైకిల్ (tightening cycle) కోసం సిద్ధం చేస్తోంది. ఆర్థిక అంచనా ప్రక్రియలో పాల్గొన్న 19 అధికారులలో, 18 మంది 2024 ముగిసేలోపు కనీసం ఒకసారి వడ్డీ రేట్ల పెంపు ఉంటుందని అంచనా వేశారు.
తక్కువ వడ్డీ రేట్లు డిమాండ్ను మరింత పెంచి, ప్రస్తుతం ఉన్న ధరల ఒత్తిడిని మరింత తీవ్రతరం చేయవచ్చనే వాస్తవానికి ప్రతిస్పందనగా ఈ కఠినమైన (hawkish) వైఖరి తీసుకురాబడింది. ప్రపంచ మార్కెట్లు మరియు భారతీయ పెట్టుబడిదారుల దృష్ట్యా, చౌకగా అప్పులు తీసుకునే కాలం త్వరలో తిరిగి రాదని ఇది సూచిస్తోంది. భవిష్యత్తులో విధానంలో వచ్చే ఏ మార్పులైనా ప్రపంచవ్యాప్తంగా మోర్ట్గేజ్ రేట్లు, వాహన రుణాలు మరియు కార్పొరేట్ ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చులపై ప్రత్యక్ష ప్రభావాన్ని చూపుతాయి.
Fedలో కొత్త నాయకత్వ యుగం
కెవిన్ వార్ష్ (Kevin Warsh) తన పూర్వ అధికారి కంటే భిన్నమైన సిద్ధాంతంతో సెంట్రల్ బ్యాంక్ను నడిపిస్తారని భావిస్తున్నారు. జెరోమ్ పావెల్ ప్రత్యక్ష కమ్యూనికేషన్కు పేరుగాంచగా, వార్ష్ మాత్రం మాజీ చైర్మన్ అలన్ గ్రీన్స్పాన్ను గుర్తుచేసే విధంగా మరింత "నియంత్రిత మరియు నిగూఢమైన" (measured and enigmatic) విధానం వైపు మొగ్గు చూపుతున్నట్లు సమాచారం. ఇందులో తక్కువ బహిరంగ ప్రసంగాలు మరియు విస్తృతమైన అంతర్గత చర్చలు ఉంటాయి, ఇది హఠాత్తుగా వచ్చే విధానపరమైన వ్యాఖ్యల వల్ల కలిగే మార్కెట్ అస్థిరతను తగ్గించవచ్చు.
ముఖ్యమైన అంశాలు
- రేట్లు మారలేదు, పెంపు ఊహించబడుతోంది: Fed రేట్లను 3.5%–3.75% వద్ద ఉంచింది, కానీ 19 మంది అధికారులలో 18 మంది సంవత్సరం చివరి నాటికి కనీసం ఒకసారి వడ్డీ రేట్ల పెంపు ఉంటుందని అంచనా వేస్తున్నారు.
- నిరంతర ద్రవ్యోల్బణం: 2% ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యాన్ని 2028 వరకు చేరుకోలేదని భావిస్తున్నారు, అలాగే 2026 నాటికి PCE ఇండెక్స్ అంచనాను 3.6%కి పెంచారు.
- వ్యూహాత్మక మార్పు: ఆర్థిక అనిశ్చితిని ఎదుర్కోవడానికి, కెవిన్ వార్ష్ నాయకత్వంలో Fed మరింత జాగ్రత్తగా, తక్కువ కమ్యూనికేషన్ కలిగిన నాయకత్వ శైలి వైపు మళ్లుతోంది.