ราคาน้ำมันดิบทรงตัวที่ 75 ดอลลาร์ เมื่อการสัญจรของเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซกลับมาดำเนินการอีกครั้ง

ตลาดน้ำมันโลกเริ่มคลี่คลายลงเมื่อราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงเล็กน้อย หลังจากการสัญจรของเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญเพิ่มสูงขึ้น หลังจากเผชิญกับความผันผวนอย่างรุนแรงจากความขัดแย้งในภูมิภาคมานานหลายเดือน ความกังวลเรื่องการหยุดชะงักของอุปทานที่ลดลงได้ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ Brent และ WTI ขยับเข้าใกล้ระดับราคาก่อนเกิดสงครามมากขึ้น

ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ปะทะกับการผ่อนคลายของตลาด

ณ เช้าวันศุกร์ ราคาน้ำมันดิบ Brent ซื้อขายอยู่ที่ 74.95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ลดลง 0.41% ในขณะที่น้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) ของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 71.60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การลดลงเล็กน้อยนี้เกิดขึ้นแม้ว่าราคาจะพุ่งสูงขึ้นอย่างกะทันหันเมื่อวันพฤหัสบดี โดยดีดตัวขึ้นกว่า 2% หลังเกิดเหตุการณ์เรือบรรทุกสินค้าใกล้กับประเทศโอมานถูกโจมตีด้วยวัตถุที่ไม่สามารถระบุประเภทได้

แม้เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ จะระบุว่าอิหร่านอาจเป็นผู้รับผิดชอบต่อการโจมตีดังกล่าว แต่การเพิ่มขึ้นของการสัญจรของเรือบรรทุกน้ำมันในเวลาต่อมาบ่งชี้ว่าตลาดเริ่มรับรู้ถึงเสถียรภาพที่เกิดจากข้อตกลงหยุดยิงเมื่อเร็วๆ นี้ แม้จะมีการดีดตัวขึ้นในช่วงที่ผ่านมา แต่ราคาน้ำมันดิบอ้างอิงหลักทั้งสองชนิดกำลังอยู่ในทิศทางที่จะบันทึกการขาดทุนรายสัปดาห์ที่ประมาณ 7%

ช่องแคบฮอร์มุซ: เส้นเลือดใหญ่ที่กำลังกลับมาเปิดใช้งานอีกครั้ง

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ทำให้ราคาน้ำมันเย็นตัวลงในขณะนี้คือการกลับมาเคลื่อนที่ของเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ข้อมูลระบุว่าการขนส่งน้ำมันดิบผ่านเส้นทางน้ำสำคัญนี้เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่านเริ่มต้นขึ้นเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวยังห่างไกลจากความสมบูรณ์แบบ ก่อนที่ความขัดแย้งจะเริ่มขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ช่องแคบแห่งนี้มีเรือผ่านเฉลี่ยประมาณ 125 ลำต่อวัน แม้ว่าการเพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้จะเป็นสัญญาณบวกต่อเสถียรภาพของอุปทานโลก แต่ปริมาณการสัญจรยังคงต่ำกว่าระดับปกติในอดีตอย่างมีนัยสำคัญ นักวิเคราะห์กำลังเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิดว่าการกลับมาสัญจรนี้จะดำเนินต่อไปอย่างต่อเนื่อง หรือจะมีอุปสรรคทางภูมิรัฐศาสตร์ใหม่ๆ ที่บีบให้ผู้ผลิตต้องเลื่อนแผนการเพิ่มกำลังการผลิตออกไป

ความกังวลด้านอุปทาน: จากอิหร่านถึงเวเนซุเอลา

ตลาดยังคงต้องเผชิญกับสถานการณ์ความเสี่ยงด้านอุปทานที่ซับซ้อน แม้ว่าความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านจะเคยทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นถึงจุดสูงสุดที่กว่า 126 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่การบรรลุข้อตกลงสันติภาพเมื่อเร็วๆ นี้ได้ช่วยบรรเทาตลาด และฉุดราคาน้ำมันลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือน

ในขณะเดียวกัน ความสนใจได้เปลี่ยนไปที่เวเนซุเอลาหลังเกิดเหตุแผ่นดินไหวเมื่อเร็วๆ นี้ แม้การตรวจสอบเบื้องต้นจะบ่งชี้ว่าโรงกลั่น ท่อส่งน้ำมัน และสถานีขนถ่ายสินค้าหลักในภูมิภาคการผลิตสำคัญไม่ได้รับความเสียหายรุนแรงที่สุด แต่สถานการณ์ยังคงเปราะบาง การหยุดชะงักของไฟฟ้าที่เกิดจากแรงสั่นสะเทือนกำลังคุกคามความสามารถของเวเนซุเอลาในการรักษา ระดับการผลิตก่อนเกิดแผ่นดินไหวที่เกือบ 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน

สรุปประเด็นสำคัญ

• การทรงตัวของราคา: ราคาน้ำมันดิบกำลังปรับตัวลดลงเข้าสู่ระดับก่อนเกิดสงคราม โดย Brent ซื้อขายใกล้ระดับ 75 ดอลลาร์ ในขณะที่ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk premium) มีความผันผวน
• การฟื้นตัวของการขนส่งทางเรือ: การสัญจรของเรือบรรทุกน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซอยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ แม้ว่าปริมาณจะยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยก่อนเกิดความขัดแย้งที่ 125 ลำต่อวันอย่างมาก
• ความเสี่ยงด้านอุปทานสองด้าน: แม้ความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะคลี่คลายลงผ่านข้อตกลงหยุดยิง แต่ปัญหาไฟฟ้าดับที่อาจเกิดขึ้นในเวเนซุเอลากลายเป็นภัยคุกคามลำดับรองต่อเสถียรภาพการผลิตทั่วโลก