เป้าหมาย Nifty ที่ 28,000 ภายในปี 2026: Monarch Networth เผยแนวทางการเติบโต

บริษัทโบรกเกอร์ Monarch Networth Capital ได้ออกมุมมองเชิงบวก (bullish) ต่อตลาดหุ้นอินเดีย โดยคาดการณ์ว่าดัชนี Nifty อาจขึ้นไปแตะระดับ 27,000–28,000 ภายในปีปฏิทิน 2026 การคาดการณ์ในเชิงบวกนี้มีพื้นฐานมาจากการฟื้นตัวของกำไรบริษัทจดทะเบียนและการขยายตัวอย่างแข็งแกร่งของการใช้จ่ายฝ่ายทุน (capital expenditure) ในภาคเอกชน

ปัจจัยขับเคลื่อนการคาดการณ์เชิงบวกของ Nifty

Monarch Networth เชื่อว่าเรื่องราวการเติบโตเชิงโครงสร้างของอินเดียยังคงมีความยืดหยุ่น แม้จะมีความผันผวนของตลาดในช่วงที่ผ่านมาและการขายอย่างต่อเนื่องโดยนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FIIs) ทางโบรกเกอร์มองว่าการปรับฐานล่าสุดในกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ (large-cap) นั้นรุนแรงเกินไปเมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐานที่มีอยู่ เพื่อสนับสนุนการประเมินมูลค่าดังกล่าว บริษัทคาดการณ์ว่ากำไรต่อหุ้น (EPS) ของ Nifty จะเพิ่มขึ้นเป็น 1,251 สำหรับปีงบประมาณ 2027 (FY27) และเพิ่มขึ้นเป็น 1,443 สำหรับปีงบประมาณ 2028 (FY28)

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักสำหรับการเติบโตนี้คือการพุ่งขึ้นอย่างมหาศาลของการใช้จ่ายฝ่ายทุน (capex) ของภาคธุรกิจ Gaurav Bhandari ซีอีโอของ Monarch Networth Capital ระบุว่า capex สำหรับบริษัทนอกภาคการเงินที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ 500 อันดับแรก เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าเป็นประมาณ 10 ล้านล้านรูปี (Rs 10 lakh crore) เมื่อเทียบกับระดับก่อนการแพร่ระบาด สิ่งนี้เมื่อรวมกับการปฏิรูปเชิงโครงสร้าง เช่น GST, RERA และโครงการส่งเสริมการผลิต (Production-Linked Incentive หรือ PLI) จะช่วยสร้างรากฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการเติบโตของตลาดในระยะยาว

แนวโน้มรายกลุ่มอุตสาหกรรม: ธนาคาร, โทรคมนาคม และ IT จะเป็นผู้นำ

โบรกเกอร์คาดว่าช่วงขาขึ้นรอบถัดไปจะถูกนำโดยกลุ่มอุตสาหกรรมที่ผลงานไม่โดดเด่นในช่วงที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กลุ่มธนาคาร, โทรคมนาคม และการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของหุ้นกลุ่ม IT ขนาดใหญ่ คาดว่าจะช่วยผลักดันดัชนีให้สูงขึ้น

นอกจากนี้ Monarch ยังมีมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มหุ้นขนาดกลาง (midcap) และขนาดเล็ก (smallcap) หลังจากผ่านช่วงเวลา 18 เดือนของการปรับฐานมูลค่าและการปรับปรุงกำไร ทำให้ความเสี่ยงเมื่อเทียบกับผลตอบแทน (risk-reward profile) ดีขึ้น บริษัทคาดการณ์ว่าดัชนี Nifty Midcap 150 จะแตะระดับ 25,595 และดัชนี Nifty Smallcap 250 จะพุ่งขึ้นไปที่ประมาณ 19,640 นอกจากนี้ วงจรการลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้จะทำหน้าที่เป็นตัวเร่ง โดยช่วยลดต้นทุนทางการเงินและเพิ่มความสามารถในการทำกำไร (operating leverage) ให้กับบริษัทขนาดเล็กเหล่านี้

หุ้นเด่นสำหรับนักลงทุน

Monarch Networth ได้ระบุหุ้น 3 ตัวที่มีโอกาสที่น่าสนใจโดยพิจารณาจากปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่เป็นเอกลักษณ์:

• State Bank of India (SBI): โบรกเกอร์ระบุว่า SBI เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจเนื่องจากมีคุณภาพสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งและการเติบโตของสินเชื่อที่ดี แม้ว่าระดับความสามารถในการทำกำไรจะเทียบเท่ากับธนาคารเอกชนชั้นนำ แต่ SBI ยังคงซื้อขายในราคาที่มีส่วนลด (valuation discount) ซึ่งช่วยเปิดโอกาสในการปลดล็อกมูลค่า (value-unlocking potential) ที่สำคัญผ่านบริษัทในเครือ
• HFCL: ในฐานะผู้ได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีในระยะยาว คาดว่า HFCL จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งเนื่องจากมีปริมาณคำสั่งซื้อ (order book) ที่หนาแน่นและธุรกิจส่งออกที่กำลังเติบโต ปัจจัยหนุนสำคัญ ได้แก่ การขยายตัวของเครือข่าย 5G, การขยายตัวของดาต้าเซ็นเตอร์ และความต้องการใช้ไฟเบอร์ที่เพิ่มสูงขึ้น
• Hindustan Copper: ในฐานะผู้ผลิตทองแดงแบบครบวงจร (vertically integrated) เพียงรายเดียวของอินเดีย บริษัทเหมืองแร่ของรัฐแห่งนี้พร้อมที่จะได้รับประโยชน์จากความต้องการภายในประเทศที่เพิ่มขึ้น และกลยุทธ์การขยายธุรกิจ "Vision 2030"

สรุปประเด็นสำคัญ

• การคาดการณ์ Nifty: Monarch Networth คาดการณ์ว่า Nifty จะแตะระดับ 27,000–28,000 ภายในปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ที่เพิ่มขึ้นสำหรับปีงบประมาณ 2027 และ 2028
• การพุ่งขึ้นของ Capex: ความยืดหยุ่นของภาคธุรกิจอินเดีย (India Inc.) ได้รับการสนับสนุนจากการเพิ่มขึ้นของงบลงทุน (capex) เป็นสองเท่าในบริษัทนอกกลุ่มการเงิน 500 อันดับแรก ซึ่งสูงถึงเกือบ 10 ล้านล้านรูปี
• กลุ่มอุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์: คาดว่ากลุ่มธนาคาร, โทรคมนาคม และ IT จะเป็นผู้นำในการฟื้นตัว ในขณะที่วงจรการลดอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยผลักดันให้ดัชนีหุ้นขนาดกลาง (midcap) และหุ้นขนาดเล็ก (smallcap) ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ