Nifty จะแตะระดับ 28,000 ภายในปี 2026: Monarch Networth คาดการณ์การเติบโตในทิศทางขาขึ้น

บริษัทหลักทรัพย์ Monarch Networth Capital ได้ออกมุมมองเชิงบวกอย่างมากต่อตลาดหุ้นอินเดีย โดยคาดการณ์ว่าดัชนี Nifty จะขึ้นไปแตะระดับ 27,000–28,000 ภายในปีปฏิทิน 2026 มุมมองขาขึ้นนี้มีปัจจัยสนับสนุนจากการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งของกำไรบริษัทจดทะเบียน และการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของการใช้จ่ายฝ่ายทุน (Capital Expenditure) ในภาคเอกชน

ปัจจัยขับเคลื่อนเบื้องหลังการพุ่งขึ้นของ Nifty

ตามรายงานของ Monarch Networth เรื่องราวการเติบโตเชิงโครงสร้างของอินเดียยังคงมีความยืดหยุ่น แม้จะเผชิญกับความผันผวนของตลาดในช่วงที่ผ่านมาและการขายอย่างต่อเนื่องโดยนักลงทุนสถาบันต่างชาติ (FIIs) ทางบริษัทหลักทรัพย์ให้ความเห็นว่า การปรับฐานของกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ (Large-cap) ในช่วงที่ผ่านมานั้นรุนแรงเกินไปเมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐาน

หัวใจสำคัญของความเชื่อมั่นนี้คือการคาดการณ์การเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) โดย Monarch ประเมินว่า EPS ของ Nifty จะเพิ่มขึ้นเป็น 1,251 สำหรับปีงบประมาณ 2027 (FY27) และแตะระดับ 1,443 ภายในปีงบประมาณ 2028 (FY28) การเติบโตนี้ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยกระตุ้นทางมหภาคหลายประการ รวมถึงโครงการผลิตเพื่อรับสิทธิประโยชน์ (PLI scheme), การปฏิรูปภาษี GST และการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานจำนวนมหาศาล ปัจจัยที่โดดเด่นคือความแข็งแกร่งของ "India Inc." โดยการใช้จ่ายฝ่ายทุนของบริษัทจดทะเบียนที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน 500 อันดับแรก เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าเป็นประมาณ 10 ล้านล้านรูปี (₹10 lakh crore) เมื่อเทียบกับระดับก่อนการแพร่ระบาด

กลุ่มอุตสาหกรรมที่โดดเด่น: ธนาคาร, โทรคมนาคม และ IT

บริษัทหลักทรัพย์ระบุว่า "ช่วงถัดไป" ของการพุ่งขึ้นของตลาดจะถูกนำโดยสามกลุ่มอุตสาหกรรมหลัก ได้แก่ ธนาคาร, โทรคมนาคม และเทคโนโลยี ซึ่งกลุ่มเหล่านี้มีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าตลาดในช่วงที่ผ่านมาเนื่องจากการไหลออกของเงินทุนจาก FII ซึ่งถือเป็นโอกาสในการเข้าซื้อสำหรับนักลงทุน

นอกจากนี้ Monarch ยังมีมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มหุ้นขนาดกลาง (Midcap) และขนาดเล็ก (Smallcap) หลังจากผ่านช่วงเวลา 18 เดือนของการปรับฐานมูลค่า (Valuation correction) และการปรับปรุงกำไร ทำให้สัดส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทน (Risk-reward profile) ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยบริษัทคาดการณ์ว่าดัชนี Nifty Midcap 150 จะแตะระดับ 25,595 และ Nifty Smallcap 250 จะพุ่งขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 19,640 ปัจจัยกระตุ้นสำคัญสำหรับบริษัทขนาดเล็กเหล่านี้คือวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยที่กำลังดำเนินอยู่ ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนทางการเงินและเพิ่มความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงาน (Operating leverage)

หุ้นเด่นที่แนะนำสำหรับนักลงทุน

Monarch Networth ได้คัดเลือกหุ้นสามตัวที่มีโอกาสที่น่าสนใจ โดยพิจารณาจากปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่เป็นเอกลักษณ์:

• State Bank of India (SBI): ถูกมองว่าเป็นตัวเลือกที่มีความคุ้มค่าระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทน (risk-reward play) ที่น่าสนใจ โดย SBI ได้รับประโยชน์จากคุณภาพสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งและการเติบโตของสินเชื่อที่ดี แม้ว่าตัวชี้วัดความสามารถในการทำกำไรจะเทียบเท่ากับธนาคารภาคเอกชนชั้นนำ แต่โบรกเกอร์ระบุว่า SBI ยังคงซื้อขายด้วยส่วนลดด้านมูลค่า (valuation discount) ที่มีนัยสำคัญ
• HFCL: โบรกเกอร์มีมุมมองเชิงบวกต่อบริษัทนี้เนื่องจากมีปริมาณคำสั่งซื้อ (order book) ที่แข็งแกร่งและการพลิกฟื้นของกำไร HFCL อยู่ในตำแหน่งที่จะได้รับประโยชน์จากปัจจัยหนุนในระยะยาว เช่น การขยายโครงข่าย 5G, การขยายศูนย์ข้อมูล (data center) และความต้องการใช้ไฟเบอร์ที่เพิ่มขึ้น
• Hindustan Copper: ในฐานะผู้ผลิตทองแดงแบบครบวงจร (vertically integrated) เพียงรายเดียวของอินเดีย เหมืองแร่ของรัฐแห่งนี้พร้อมสำหรับการเติบโตซึ่งขับเคลื่อนโดยความต้องการภายในประเทศที่เพิ่มขึ้น และกลยุทธ์การขยายธุรกิจ "Vision 2030" ของบริษัท

สรุปประเด็นสำคัญ

• เป้าหมาย Nifty เชิงบวก: Monarch Networth คาดว่า Nifty จะแตะระดับ 27,000–28,000 ภายในปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ EPS ที่เพิ่มขึ้นสำหรับปีงบประมาณ FY27 และ FY28
• การเติบโตที่ขับเคลื่อนโดย Capex: รายจ่ายฝ่ายทุน (capital expenditure) ของบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงินชั้นนำ 500 อันดับแรก เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าเป็น ₹10 lakh crore ซึ่งช่วยสร้างฐานปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง
• กลุ่มอุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์: นักลงทุนควรจับตามองกลุ่ม Banking, Telecom และ IT สำหรับการฟื้นตัวในระยะถัดไป ควบคู่ไปกับหุ้น midcap และ smallcap ที่จะได้รับประโยชน์จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น