หุ้น SK Hynix พุ่งขึ้น 12% หลังประกาศแผนจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ มูลค่ามหาศาลถึง 2.9 หมื่นล้านดอลลาร์

SK Hynix ได้สร้างแรงสั่นสะเทือนไปทั่วอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ ด้วยการประกาศแผนการจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ มูลค่ามหาศาลถึง 2.9 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อยกระดับมูลค่าบริษัทในระดับโลก การเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเปิดโอกาสให้นักลงทุนนานาชาติเข้าถึงหุ้นของบริษัทได้โดยตรง และเพื่อระดมทุนสำหรับการขยายกำลังการผลิตที่สำคัญในตลาดหน่วยความจำ AI ที่มีการแข่งขันสูง

ก้าวประวัติศาสตร์สู่ตลาดสหรัฐฯ

การประกาศดังกล่าวส่งผลให้เกิดการพุ่งขึ้นของราคาหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยหุ้นของ SK Hynix ดีดตัวขึ้นสูงถึง 12% ในช่วงต้นของการซื้อขายเมื่อวันพฤหัสบดี ก่อนจะทรงตัวอยู่ที่ระดับกำไร 8% ทั้งนี้ บริษัทกำลังดำเนินการระดมทุนประมาณ 45.45 ล้านล้านวอน ผ่านการออกใบสำคัญแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ (American Depositary Receipts หรือ ADRs) ซึ่งคาดว่าจะเริ่มทำการซื้อขายในวันที่ 10 กรกฎาคม

หากประสบความสำเร็จ ขนาดของการเสนอขายครั้งนี้จะทำให้ติดอันดับหนึ่งในสามของการเสนอขายหุ้นครั้งแรก (IPO) ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับอัตราแลกเปลี่ยน ณ ขณะนั้น การเปิดตัวด้วยมูลค่า 2.9 หมื่นล้านดอลลาร์นี้อาจเทียบเคียงได้กับการทำ IPO ครั้งใหญ่ของ Saudi Aramco ในปี 2019 การเคลื่อนไหวครั้งนี้เป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความตั้งใจของ SK Hynix ที่จะเปลี่ยนผ่านจากการเป็นยักษ์ใหญ่ในระดับภูมิภาค สู่การเป็นผู้นำด้านเซมิคอนดักเตอร์ระดับโลก

ขับเคลื่อนการปฏิวัติ AI และการขยายกำลังการผลิต

เงินทุนที่ระดมได้จากการจดทะเบียนในสหรัฐฯ ครั้งนี้ ถูกกำหนดไว้สำหรับโครงการเชิงกลยุทธ์ที่มีการเติบโตสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง SK Hynix วางแผนที่จะใช้เงินที่ได้มาเพื่อสร้างกำลังการผลิตเพิ่มเติม และจัดซื้อเครื่องพิมพ์วงจรด้วยแสงอัลตราไวโอเลตขั้นสูง (extreme ultraviolet หรือ EUV lithography machines) ที่ล้ำสมัย

ในฐานะผู้จัดจำหน่ายหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (High-Bandwidth Memory หรือ HBM) รายใหญ่ SK Hynix จึงถือเป็นหัวใจสำคัญของห่วงโซ่อุปทานปัญญาประดิษฐ์ (AI) หุ้นของบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โซลพุ่งสูงขึ้นอย่างน่าตกใจกว่า 800% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้มูลค่าตลาดทะลุระดับ 1 ล้านล้านดอลลาร์ การจดทะเบียนในสหรัฐฯ จะช่วยให้บริษัทสามารถตอบสนองต่อความต้องการฮาร์ดแวร์เฉพาะทางสำหรับ AI ที่พุ่งสูงขึ้น ด้วยการขยายขีดความสามารถในการผลิตอย่างเต็มกำลัง

ลดช่องว่างด้านมูลค่าเมื่อเทียบกับคู่แข่งระดับโลก

แรงขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังการจดทะเบียนในสหรัฐฯ คือความต้องการที่จะลดช่องว่างด้านมูลค่า (valuation gap) ระหว่างผู้ผลิตชิปชาวเกาหลีกับคู่แข่งระดับโลก ปัจจุบัน SK Hynix มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรคาดการณ์ (forward earnings) อยู่ที่ 7.5 เท่าในตลาดโซล และ Samsung Electronics อยู่ที่ 6.7 เท่า ซึ่งตัวเลขเหล่านี้ถือว่าต่ำกว่าอย่างมากเมื่อเทียบกับ Micron Technology ที่ซื้อขายอยู่ที่ 9.5 เท่า และ Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) ที่มีมูลค่าพรีเมียมสูงถึง 21 เท่า

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการจดทะเบียนในสหรัฐฯ ที่มีสภาพคล่องสูงจะดำเนินตามรอยความสำเร็จของ TSMC ซึ่งได้จดทะเบียน ADRs ในปี 1997 การเปิดโอกาสให้นักบริหารจัดการเงินระดับโลกและสถาบันการเงินขนาดใหญ่เข้าถึงหุ้นได้ง่ายขึ้นโดยตรง จะช่วยให้ SK Hynix สามารถพัฒนาการค้นหาราคา (price discovery) และสภาพคล่องได้ดียิ่งขึ้น การเพิ่มการมองเห็นในระดับสากลนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อปรับตำแหน่งของบริษัทให้เทียบเท่ากับผู้นำด้านเซมิคอนดักเตอร์ชั้นนำ ซึ่งอาจส่งผลให้บริษัทได้รับมูลค่าพรีเมียมที่สูงขึ้นมาก

สรุปประเด็นสำคัญ

• การอัดฉีดเงินทุนเชิงกลยุทธ์: การจดทะเบียนในสหรัฐฯ มูลค่า 2.9 หมื่นล้านดอลลาร์ มีเป้าหมายเพื่อระดมทุนสำหรับการขยายกำลังการผลิตครั้งใหญ่ และการจัดซื้อเครื่องพิมพ์วงจร EUV ขั้นสูง เพื่อตอบสนองความต้องการด้าน AI
• การปรับมูลค่าในระดับโลก: การเคลื่อนไหวนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อลดช่องว่างด้านมูลค่าระหว่างผู้ผลิตชาวเกาหลีและยักษ์ใหญ่ระดับโลกอย่าง TSMC และ Micron โดยการดึงดูดนักลงทุนสถาบันในสหรัฐฯ
• ขนาดระดับประวัติศาสตร์: ด้วยขนาดที่เสนอขาย การขาย ADR ครั้งนี้อาจกลายเป็นการเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่ใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์ โดยเทียบเคียงได้กับขนาดการทำ IPO ครั้งสำคัญของ Saudi Aramco