Hind Rupisi, ABD Dolarına Karşı Bir Yıldaki En Uzun Galibiyet Serisini Kaydetti
Hind rupisi, ABD dolarına karşı üst üste beş işlem günü boyunca değer kazanarak bir yıldaki en uzun yükseliş serisini gerçekleştirip önemli bir dönüm noktasına ulaştı. Bu ralli, ihracatçılar ve ticari bankaların agresif dolar satışıyla tetiklenerek küresel olumsuzluklara karşı etkili bir direnç gösterdi.
Agresif Dolar Satışı Rallyyi Tetikliyor
İşlem gününe zorlu bir başlangıç yapılmasına rağmen rupi dikkat çekici bir direnç gösterdi. ABD Federal Rezervi'nin (Fed) şahin politika öngörülerinin ardından daha zayıf bir açılış yapan para birimi, dolar karşısında günün en düşük seviyesi olan 94,7025'e kadar geriledi. Ancak, güçlü bir toparlanma sergileyerek altı haftanın en yüksek seviyesi olan 94,19'a yükseldi ve nihayetinde bir önceki kapanışına göre %0,2'lik bir artışla 94,3325 seviyesinden günü tamamladı.
Son beş işlem gününde rupi yaklaşık %1,5 değer kazandı. Bu geri dönüş, büyük ölçüde USD/INR paritesindeki "kur sabitleme kaynaklı satışlara" (fixing-related selling) bağlandı. Yatırımcılar, güçlü FCNR-B (Yabancı Para Birimi Olmayan Yerleşik Banka) akışlarıyla desteklenen hem yabancı hem de özel bankalarda önemli bir satış faaliyeti olduğunu belirtti. İhracatçılar, piyasadaki baskın güç olarak öne çıktı; ellerindeki kalan uzun dolar pozisyonlarını kapatırken agresif bir şekilde dolar satarak parite üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu.
Federal Rezerv'in Şahin Duruşuna Karşı Koyma
ABD para politikası duyarlılığındaki son değişiklikler göz önüne alındığında, rupinin performansı özellikle dikkat çekicidir. Federal Rezerv'in güncellenen projeksiyonları, politika yapıcıların 2026'da en az bir faiz artışı sinyali vermesiyle faiz beklentilerinin sertleştiğini gösterdi. Dahası, piyasalar Aralık sonundan önce 25 baz puanlık bir artışı halihazırda fiyatlamış durumda.
Normal şartlarda, Fed'in bu tür şahin bir duruş sergilemesi ABD Dolar Endeksi'ni güçlendirir ve rupi gibi gelişmekte olan piyasa para birimleri üzerinde baskı oluşturur. Ancak, ihracatçılar ve banka akışlarının sağladığı yerel dolar arzı, bu baskıları absorbe etmek için yeterli oldu. Hindistan Merkez Bankası (RBI) da gün boyunca aktif kalarak, dolar girişlerini yönetmek ve istikrarı korumak için belirli aralıklarla müdahalelerde bulundu.
Düşen Ham Petrol Fiyatları Ek Destek Sağlıyor
Hindistan para birimi için önemli bir destekleyici güç enerji piyasalarından geldi. ABD ile İran arasında imzalanan geçici barış anlaşmasının ardından, Brent ham petrol vadeli işlemleri Asya ticaretinde %2,5 oranında sert bir düşüş yaşadı.
Hindistan gibi ithalata bağımlı bir ekonomi için düşen ham petrol fiyatları, önemli bir olumlu göstergedir. Düşük petrol fiyatları, Hindistan'ın toplam ithalat maliyetini düşürmeye yardımcı olurken yerel petrol şirketlerinin ABD dolarına olan anlık talebini de azaltır. Dolar talebindeki bu azalma, mevcut yükseliş serisini besleyen yerel satış faaliyetlerini tamamlayarak rupi üzerindeki baskıyı daha da hafifletti.
Önemli Çıkarımlar
- Uzatılmış Yükseliş Serisi: Rupi, son bir yıldaki en uzun seyriyle üst üste beş seans boyunca yükselerek bu dönemde %1,5 kazanç sağladı.
- Yerel Arz Faktörleri: Yükseliş, esas olarak ihracatçıların agresif dolar satışları ve özel ile yabancı bankalar üzerinden gelen güçlü FCNR-B girişleri ile desteklendi.
- Makroekonomik Destekleyici Unsurlar: Jeopolitik gelişmeler sonucu Brent ham petrol fiyatlarındaki düşüş, Hindistan'ın ticaret açığını ve dolar talebini potansiyel olarak hafifleterek kritik bir destek sağladı.