அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக இந்திய ரூபாய் ஒரு ஆண்டில் மிக நீண்ட தொடர் வெற்றியைப் பதிவு செய்துள்ளது

அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ஐந்து அமர்வுகளாகத் தொடர்ந்து உயர்ந்து முடிவடைவதன் மூலம் இந்திய ரூபாய் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மைல்கல்லை எட்டியுள்ளது, இது ஒரு ஆண்டில் அதன் மிக நீண்ட தொடர் வெற்றியாகும். ஏற்றுமதியாளர்கள் மற்றும் வணிக வங்கிகளிடமிருந்து மேற்கொள்ளப்பட்ட தீவிர டாலர் விற்பனை இந்த ஏற்றத்திற்கு வழிவகுத்தது, இது உலகளாவிய சவால்களைத் திறம்பட எதிர்கொண்டது.

தீவிர டாலர் விற்பனை இந்த ஏற்றத்திற்குத் தூண்டுகோலாக உள்ளது

வர்த்தக நாள் சவாலான தொடக்கத்தைக் கொண்டிருந்தபோதிலும், ரூபாய் குறிப்பிடத்தக்க மீள்திறனை வெளிப்படுத்தியது. அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் (U.S. Federal Reserve) கடுமையான கொள்கை முன்னறிவிப்புகளுக்குப் பிறகு பலவீனமாகத் தொடங்கியதையடுத்து, டாலருக்கு எதிராக 94.7025 என்ற அன்றைய குறைந்தபட்ச அளவைத் தொட்டது. இருப்பினும், அது வலுவான மீட்சியைப் பெற்று, 94.19 என்ற ஆறு வார உச்சத்தை எட்டியது, இறுதியில் 94.3325 என்ற அளவில் முடிவடைந்தது, இது அதன் முந்தைய முடிவிலிருந்து 0.2% லாபத்தைக் குறிக்கிறது.

கடந்த ஐந்து அமர்வுகளில், ரூபாய் சுமார் 1.5% லாபம் ஈட்டியுள்ளது. இந்தத் திருப்பத்திற்கு USD/INR ஜோடியில் உள்ள "fixing-related selling" முக்கியக் காரணமாகக் கருதப்படுகிறது. வெளிநாட்டு மற்றும் தனியார் வங்கிகள் இரண்டிலும் குறிப்பிடத்தக்க விற்பனை நடவடிக்கைகள் இருந்ததை வர்த்தகர்கள் குறிப்பிட்டனர், இது வலுவான FCNR-B (Foreign Currency Non-Resident Bank) பணப்புழக்கத்தால் ஆதரிக்கப்பட்டது. ஏற்றுமதியாளர்கள் சந்தையில் ஆதிக்கம் செலுத்தும் சக்தியாக உருவெடுத்தனர், அவர்கள் டாலர்களைத் தீவிரமாக விற்று, தங்களின் மீதமுள்ள டாலர் நிலைகளைத் திரும்பப் பெற்றதன் மூலம் டாலர் விலையைக் குறைக்க அழுத்தம் கொடுத்தனர்.

ஃபெடரல் ரிசர்வின் கடுமையான நிலைப்பாட்டை எதிர்கொள்ளுதல்

அமெரிக்கப் பணவியல் கொள்கை உணர்வில் ஏற்பட்டுள்ள சமீபத்திய மாற்றங்களைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, ரூபாயின் செயல்பாடு குறிப்பாகக் குறிப்பிடத்தக்கது. ஃபெடரல் ரிசர்வின் புதுப்பிக்கப்பட்ட முன்னறிவிப்புகள் வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகள் அதிகரிப்பதைக் காட்டின, மேலும் கொள்கை வகுப்பாளர்கள் 2026-ல் குறைந்தது ஒருமுறை வட்டி விகித உயர்வைக் குறிப்ப செய்தனர். மேலும், டிசம்பர் மாத இறுதிக்கு முன்பே 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (basis-point) உயர்வு இருக்கும் என்று சந்தைகள் ஏற்கனவே கணக்கிட்டுள்ளன.

பொதுவாக, ஃபெடரல் ரிசர்வின் இத்தகைய கடுமையான நிலைப்பாடு அமெரிக்க டாலர் குறியீட்டை (U.S. Dollar Index) வலுப்படுத்தும் மற்றும் ரூபாய் போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தை நாணயங்களுக்கு அழுத்தத்தைக் கொடுக்கும். இருப்பினும், ஏற்றுமதியாளர்கள் மற்றும் வங்கிப் பணப்புழக்கத்தால் தூண்டப்பட்ட உள்நாட்டு டாலர் விநியோகம் இந்த அழுத்தங்களைச் சமாளிக்க போதுமானதாக இருந்தது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) அன்றைய நாள் முழுவதும் சுறுசுறுப்பாகச் செயல்பட்டு, டாலர் வரத்துக்களை நிர்வகிக்கவும் நிலைத்தன்மையைப் பேணவும் சிறிய அளவில் தலையிட்டது.

வீழும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் கூடுதல் ஆதரவை வழங்குகின்றன

எரிசக்தி சந்தைகளிலிருந்து இந்திய நாணயத்திற்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சாதகமான சூழல் உருவானது. அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானுக்கும் இடையே கையெழுத்திடப்பட்ட இடைக்கால அமைதி ஒப்பந்தத்தைத் தொடர்ந்து, ஆசிய வர்த்தகத்தில் Brent crude எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் 2.5% கடும் வீழ்ச்சியைக் கண்டன.

இந்தியாவைப் போன்ற இறக்குமதி சார்ந்த பொருளாதாரத்திற்கு, கச்சா எண்ணெய் விலைகள் குறைவது ஒரு முக்கிய நேர்மறையான அறிகுறியாகும். குறைந்த எண்ணெய் விலைகள் இந்தியாவின் ஒட்டுமொத்த இறக்குமதிச் செலவைக் குறைக்க உதவுகின்றன மற்றும் உள்நாட்டு எண்ணெய் நிறுவனங்களின் அமெரிக்க டாலர் உடனடித் தேவையைத் தணிக்கின்றன. டாலர் தேவையில் ஏற்பட்ட இந்த குறைவு, ரூபாயின் மீதான அழுத்தத்தைக் குறைத்ததுடன், தற்போதைய தொடர்ச்சியான உயர்வுக்குத் துணைபுரியும் உள்நாட்டு விற்பனை நடவடிக்கைகளுக்கும் வலுசேர்த்தது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• நீடித்த தொடர்ச்சியான உயர்வு: ரூபாய் மதிப்பு ஐந்து தொடர்ச்சியான அமர்வுகளில் உயர்ந்துள்ளது; இது ஓராண்டில் அதன் மிக நீண்ட கால உயர்வாகும், இந்த காலகட்டத்தில் 1.5% உயர்ந்துள்ளது.
• உள்நாட்டு விநியோகக் காரணிகள்: ஏற்றுமதியாளர்களின் தீவிர டாலர் விற்பனை மற்றும் தனியார் மற்றும் வெளிநாட்டு வங்கிகள் மூலம் ஏற்பட்ட வலுவான FCNR-B வரத்து ஆகியவற்றால் இந்த உயர்வு முதன்மையாகத் தூண்டப்பட்டது.
• பேரியல் பொருளாதாரச் சாதகங்கள்: புவிசார் அரசியல் மாற்றங்களால் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்ட சரிவு, இந்தியாவின் வர்த்தகப் பற்றாக்குறை மற்றும் டாலர் தேவையைத் தணிக்க வாய்ப்பளிப்பதன் மூலம் முக்கிய ஆதரவை வழங்கியது.