মার্কিন ডলারের বিপরীতে এক বছরে ভারতীয় রুপির দীর্ঘতম জয়ী ধারা

টানা পাঁচটি সেশনে মার্কিন ডলারের বিপরীতে শক্তিশালী অবস্থানে শেষ করে ভারতীয় রুপি একটি উল্লেখযোগ্য মাইলফলক অর্জন করেছে, যা এক বছরে এর দীর্ঘতম সাফল্যের ধারা। রপ্তানিকারক এবং বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোর পক্ষ থেকে ডলারের ব্যাপক বিক্রয়ের ফলে এই উত্থান ঘটেছে, যা কার্যকরভাবে বৈশ্বিক প্রতিকূলতাকে মোকাবিলা করেছে।

ডলারের ব্যাপক বিক্রয়ে এই উত্থান

লেনদেনের দিনের শুরুতে চ্যালেঞ্জিং পরিস্থিতি থাকা সত্ত্বেও, রুপি অসাধারণ স্থিতিস্থাপকতা প্রদর্শন করেছে। মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর নীতিগত পূর্বাভাসের কারণে দুর্বলভাবে লেনদেন শুরু করার পর, ডলারের বিপরীতে মুদ্রার মূল্য দিনের সর্বনিম্ন ৯৪.৭০২৫-এ নেমে আসে। তবে, এটি শক্তিশালীভাবে ঘুরে দাঁড়ায় এবং শেষ পর্যন্ত ৯৪.৩৩২৫-এ বন্ধ হওয়ার আগে ছয় সপ্তাহের সর্বোচ্চ ৯৪.১৯-এ পৌঁছেছিল, যা পূর্ববর্তী ক্লোজিং থেকে ০.২% বৃদ্ধি নির্দেশ করে।

গত পাঁচটি সেশনে রুপি প্রায় ১.৫% বৃদ্ধি পেয়েছে। এই পরিবর্তনের প্রধান কারণ হিসেবে USD/INR জোড়ার ক্ষেত্রে "fixing-related selling" বা ফিক্সিং-সংক্রান্ত বিক্রয়কে দায়ী করা হচ্ছে। ব্যবসায়ীরা লক্ষ্য করেছেন যে, শক্তিশালী FCNR-B (Foreign Currency Non-Resident Bank) প্রবাহের সহায়তায় বিদেশী এবং বেসরকারি উভয় ব্যাংকেই উল্লেখযোগ্য বিক্রয়ের কার্যক্রম ছিল। রপ্তানিকারকরা বাজারে প্রধান শক্তি হিসেবে আবির্ভূত হয়েছেন, যারা ডলারের অবশিষ্ট লং-ডলার পজিশনগুলো তুলে নিতে (unwound residual long-dollar positions) আগ্রাসীভাবে ডলার বিক্রি করেছেন এবং মুদ্রার জোড়ার ওপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করেছেন।

ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর অবস্থান মোকাবিলা

মার্কিন মুদ্রানীতির সাম্প্রতিক পরিবর্তনের প্রেক্ষাপটে রুপির এই পারফরম্যান্স বিশেষভাবে উল্লেখযোগ্য। ফেডারেল রিজার্ভের হালনাগাদ করা পূর্বাভাসে সুদের হারের প্রত্যাশা আরও কঠোর হওয়ার ইঙ্গিত পাওয়া গেছে, যেখানে নীতি নির্ধারকরা ২০২৬ সালে অন্তত একটি সুদের হার বৃদ্ধির পরামর্শ দিয়েছেন। তদুপরি, বাজার ইতিমধ্যে ডিসেম্বরের শেষ নাগাদ ২৫ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে হিসাবে ধরে নিয়েছে।

সাধারণত, ফেডারেল রিজার্ভের এই ধরনের কঠোর অবস্থান মার্কিন ডলার ইনডেক্সকে শক্তিশালী করে এবং রুপির মতো উদীয়মান বাজারের মুদ্রাগুলোর ওপর চাপ সৃষ্টি করে। তবে, রপ্তানিকারক এবং ব্যাংকিং প্রবাহের মাধ্যমে ডলারের অভ্যন্তরীণ সরবরাহ এই চাপ সামলানোর জন্য যথেষ্ট ছিল। ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাংক (RBI)-ও সারাদিন সক্রিয় ছিল এবং ডলারের প্রবাহ নিয়ন্ত্রণ ও স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে ছোট ছোট ক্ষেত্রে হস্তক্ষেপ করেছে।

অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস অতিরিক্ত সহায়তা প্রদান করছে

জ্বালানি বাজার থেকে ভারতীয় মুদ্রার জন্য একটি উল্লেখযোগ্য সহায়ক পরিস্থিতি তৈরি হয়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে একটি অন্তর্বর্তীকালীন শান্তি চুক্তি স্বাক্ষরের পর এশীয় বাণিজ্যে ব্রেন্ট ক্রুড ফিউচারসের দাম ২.৫% হ্রাস পেয়েছে।

ভারতের মতো একটি আমদানি-নির্ভর অর্থনীতির জন্য অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস পাওয়া একটি বড় ইতিবাচক সূচক। তেলের দাম কমলে ভারতের সামগ্রিক আমদানি খরচ কমে এবং দেশি তেল কোম্পানিগুলোর মার্কিন ডলারের তাৎক্ষণিক চাহিদাও হ্রাস পায়। ডলারের এই চাহিদা হ্রাস রুপির ওপর চাপ আরও কমিয়ে দিয়েছে, যা বর্তমান উর্ধ্বমুখী ধারা বজায় রাখতে দেশি বিক্রয় কার্যক্রমকে সহায়তা করেছে।

মূল বিষয়সমূহ

• দীর্ঘস্থায়ী উর্ধ্বমুখী ধারা: রুপির দাম টানা পাঁচটি সেশনে বেড়েছে, যা এক বছরে দীর্ঘতম ধারা এবং এই সময়ে এটি ১.৫% বৃদ্ধি পেয়েছে।
• দেশি সরবরাহের কারণসমূহ: রপ্তানিকারকদের পক্ষ থেকে ব্যাপক ডলার বিক্রি এবং বেসরকারি ও বিদেশি ব্যাংকের মাধ্যমে শক্তিশালী FCNR-B প্রবাহের ফলে এই উর্ধ্বগতি মূলত ত্বরান্বিত হয়েছে।
• সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনুকূল পরিস্থিতি: ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির কারণে ব্রেন্ট ক্রুড তেলের দাম হ্রাস পাওয়া ভারতের বাণিজ্য ঘাটতি এবং ডলারের চাহিদা কমিয়ে দেওয়ার মাধ্যমে গুরুত্বপূর্ণ সহায়তা প্রদান করেছে।