ডলার বিক্রির প্রভাবে ভারতীয় রুপি এক বছরে দীর্ঘতম জয়ী ধারা অর্জন করেছে

ভারতীয় রুপি গত বারো মাসে তার সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য উত্থান প্রদর্শন করেছে এবং টানা পঞ্চম সেশনে উচ্চতর মানে বন্ধ হয়েছে। রপ্তানিকারক এবং বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোর পক্ষ থেকে ডলারের ব্যাপক বিক্রয়ের ফলে, মুদ্রাটি বিশ্বব্যাপী সামগ্রিক প্রবণতাকে উপেক্ষা করে মার্কিন ডলারের বিপরীতে শক্তিশালী হতে সক্ষম হয়েছে।

কঠোর নীতিমালার ইঙ্গিত দেওয়া ফেডারেল রিজার্ভের বিরুদ্ধে স্থিতিস্থাপকতা

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রতিকূল সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রেক্ষাপট বিবেচনা করলে রুপির এই পারফরম্যান্স বিশেষভাবে উল্লেখযোগ্য। ফেডারেল রিজার্ভের সাম্প্রতিক নীতিগত পূর্বাভাস, যা একটি কঠোর (hawkish) পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয় এবং ২০২৬ সালে অন্তত একটি সম্ভাব্য সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা নির্দেশ করে, তার ফলে রুপির ওপর প্রাথমিকভাবে নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি হয়েছিল।

মার্কিন ডলারের বিপরীতে দুর্বলভাবে লেনদেন শুরু করে এবং দিনের সর্বনিম্ন স্তর ৯৪.৭০২৫ স্পর্শ করার পর, মুদ্রাটি একটি উল্লেখযোগ্য পুনরুদ্ধার করেছে। এটি ছয় সপ্তাহের সর্বোচ্চ স্তর ৯৪.১৯ পর্যন্ত পৌঁছেছিল এবং শেষ পর্যন্ত ৯৪.৩৩২৫-এ স্থিতিশীল হয়, যা পূর্ববর্তী ক্লোজিং থেকে ০.২% বৃদ্ধি নির্দেশ করে। গত পাঁচটি ট্রেডিং সেশনে, রুপি মোট প্রায় ১.৫% লাভ করেছে।

রপ্তানিকারক এবং ব্যাংকিং প্রবাহ এই উত্থানকে ত্বরান্বিত করছে

এই ধারাবাহিকতার মূল চালিকাশক্তি ছিল ডলারের দীর্ঘ অবস্থান (long-dollar positions) থেকে দ্রুত বেরিয়ে আসা। বাজার বিশ্লেষকদের মতে, রপ্তানিকারকদের কার্যক্রম এবং ব্যাংকের পক্ষ থেকে উল্লেখযোগ্য বিক্রয়ের সমন্বয় USD/INR জোড়ার ওপর প্রয়োজনীয় নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করেছে।

Finrex Treasury Advisors-এর ট্রেজারি প্রধান অনিল ভানশালি উল্লেখ করেছেন যে, বিদেশি এবং বেসরকারি উভয় ব্যাংকেই ব্যাপক বিক্রয় লক্ষ্য করা গেছে। এটি মূলত শক্তিশালী FCNR-B (Foreign Currency Non-Resident Bank) প্রবাহের মাধ্যমে ত্বরান্বিত হয়েছিল। তদুপরি, রপ্তানিকারকরা বাজারে একটি প্রভাবশালী ভূমিকা পালন করেছেন, যারা বর্তমান রেট থেকে সুবিধা নিতে বা হেজ (hedge) করার জন্য আগ্রাসীভাবে ডলার বিক্রি করেছেন। যদিও হঠাৎ ডলারের প্রবাহ সামলাতে সারা দিন ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাংক (RBI) ছোট ছোট ক্ষেত্রে সক্রিয় ছিল, তবে বেসরকারি সংস্থাগুলোর গতিই ছিল চূড়ান্ত নির্ধারক।

অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাসের ভূমিকা

অভ্যন্তরীণ প্রবাহের বাইরেও, বাহ্যিক কারণগুলো ভারতীয় মুদ্রার জন্য একটি উল্লেখযোগ্য সহায়ক শক্তি হিসেবে কাজ করেছে। বিশ্বব্যাপী জ্বালানি তেলের দাম উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পাওয়া ভারতের আমদানি বিল সংক্রান্ত উদ্বেগ কমাতে সাহায্য করেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে একটি অন্তর্বর্তীকালীন শান্তি চুক্তি স্বাক্ষরিত হওয়ার পর এশীয় বাণিজ্যে ব্রেন্ট ক্রুড ফিউচারস ২.৫% হ্রাস পেয়েছে।

ভারতের মতো অর্থনীতির জন্য, যা অপরিশোধিত তেলের একটি প্রধান নিট আমদানিকারক, তেলের দাম হ্রাস পাওয়া জ্বালানি বাণিজ্য নিষ্পত্তির জন্য প্রয়োজনীয় মার্কিন ডলারের তাৎক্ষণিক চাহিদা কমিয়ে দেয়। ডলারের চাহিদার এই হ্রাস স্বাভাবিকভাবেই রুপির মানকে সহায়তা করে, যা দেশীয় বিক্রয়ের প্রবণতার পাশাপাশি একটি দ্বিমুখী উন্নতি প্রদান করে।

মূল বিষয়সমূহ

• দীর্ঘস্থায়ী জয়ের ধারা: রুপির টানা জয়ের ধারা এক বছরে দীর্ঘতম রেকর্ড করেছে, যা গত পাঁচটি সেশনে প্রায় ১.৫% বৃদ্ধি পেয়েছে।
• সরবরাহ-চালিত শক্তি: এই উত্থান মূলত রপ্তানিকারকদের পক্ষ থেকে ব্যাপক ডলার বিক্রি এবং বেসরকারি ও বিদেশি ব্যাংকের মাধ্যমে শক্তিশালী FCNR-B প্রবাহের ফলে হয়েছে।
• জ্বালানি খাতের অনুকূল প্রভাব: মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতির কারণে ব্রেন্ট ক্রুড তেলের দাম ২.৫% হ্রাস পাওয়া ডলারের চাহিদা কমাতে এবং রুপির মান বজায় রাখতে সাহায্য করেছে।