الروبية الهندية تحقق أطول سلسلة مكاسب لها منذ عام وسط عمليات بيع للدولار
سجلت الروبية الهندية أقوى ارتفاع لها منذ اثني عشر شهرًا، حيث أغلقت على ارتفاع للجلسة الخامسة على التوالي. وبفضل عمليات البيع المكثفة للدولار من قبل المصدرين والبنوك التجارية، تمكنت العملة من تحدي الاتجاهات العالمية الأوسع لتقوى أمام الدولار الأمريكي.
الصمود في وجه سياسة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة
كان أداء الروبية لافتاً للنظر بشكل خاص بالنظر إلى الخلفية الاقتصادية الكلية الصعبة التي فرضتها الولايات المتحدة. ففي أعقاب أحدث توقعات السياسة الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي، والتي أشارت إلى تحول متشدد وألمحت إلى احتمال رفع أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل في عام 2026، واجهت الروبية ضغوطاً هبوطية في البداية.
وبعد أن افتتحت على انخفاض ووصلت إلى أدنى مستوى يومي لها عند 94.7025 مقابل الدولار الأمريكي، حققت العملة تعافياً ملحوظاً؛ حيث ارتفعت إلى أعلى مستوى لها في ستة أسابيع عند 94.19 قبل أن تستقر في النهاية عند 94.3325، مسجلة مكاسب بنسبة 0.2% عن إغلاقها السابق. وعلى مدار جلسات التداول الخمس الماضية، حققت الروبية مكاسب إجمالية بلغت حوالي 1.5%.
المصدرون والتدفقات المصرفية يقودان موجة الارتفاع
كان المحرك الرئيسي وراء هذه السلسلة هو التصفية المكثفة لمراكز الدولار الطويلة. ووفقاً لمحللي السوق، فإن الجمع بين نشاط المصدرين وعمليات البيع الكبيرة التي قادتها البنوك وفر الضغط الهبوطي اللازم على زوج USD/INR.
وأشار أنيل بهانسالي، رئيس الخزانة في Finrex Treasury Advisors، إلى وجود عمليات بيع كبيرة في كل من البنوك الأجنبية والخاصة. وقد تغذى ذلك إلى حد كبير من التدفقات القوية لحسابات FCNR-B (حسابات العملات الأجنبية لغير المقيمين في البنوك). علاوة على ذلك، لعب المصدرون دوراً مهيمناً في السوق، حيث قاموا ببيع الدولارات بقوة للتحوط أو للاستفادة من الأسعار الحالية. وبينما ظل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) نشطاً في فترات متقطعة طوال اليوم لإدارة التدفقات المفاجئة للدولار، كان الزخم الناتج عن اللاعبين من القطاع الخاص هو العامل الحاسم.
دور انخفاض أسعار النفط الخام
وإلى جانب التدفقات المحلية، وفرت العوامل الخارجية قوة دفع كبيرة للعملة الهندية. فقد ساعد الانخفاض الملحوظ في أسعار الطاقة العالمية في تخفيف المخاوف المتعلقة بفاتورة واردات الهند. وانخفضت العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 2.5% في التداولات الآسيوية، في أعقاب اتفاق سلام مؤقت تم توقيعه بين الولايات المتحدة وإيران.
بالنسبة لاقتصاد مثل الهند، التي تعد مستورداً صافياً رئيسياً للنفط الخام، فإن انخفاض الأسعار يقلل من الطلب الفوري على الدولار الأمريكي المطلوب لتسوية تجارة الطاقة. وهذا الانخفاض في الطلب على الدولار يدعم بطبيعة الحال قيمة الروبية، مما يوفر دفعة مزدوجة إلى جانب اتجاهات البيع المحلية.
أهم النقاط المستخلصة
- سلسلة انتصارات ممتدة: سجلت الروبية أطول سلسلة انتصارات متتالية لها خلال عام، حيث حققت مكاسب بنحو 1.5% على مدار خمس جلسات.
- قوة مدفوعة بالعرض: كان هذا الارتفاع مدفوعاً بشكل أساسي بعمليات بيع مكثفة للدولار من قبل المصدرين، وتدفقات قوية لحسابات FCNR-B عبر البنوك الخاصة والأجنبية.
- عوامل دعم من قطاع الطاقة: ساعد انخفاض أسعار خام برنت بنسبة 2.5%، والناتج عن التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، في خفض الطلب على الدولار ودعم الروبية.