الروبية الهندية تحقق أطول سلسلة مكاسب لها خلال عام مقابل الدولار الأمريكي
أظهرت الروبية الهندية مرونة ملحوظة، حيث سجلت خامس جلسة متتالية من المكاسب مقابل الدولار الأمريكي. ويمثل هذا الارتفاع، المدفوع بعمليات بيع مكثفة للدولار من قبل المصدرين والمقرضين التجاريين، أطول سلسلة مكاسب للعملة منذ أكثر من اثني عشر شهرًا.
تدفقات المصدرين وعمليات البيع المصرفية تقود الارتفاع
على الرغم من الظروف العالمية الصعبة، ارتفعت الروبية بنسبة 0.2% يوم الخميس لتغلق عند 94.3325 مقابل العملة الخضراء. وعلى مدار خمس جلسات، ارتفعت قيمة العملة بنسبة 1.5% تقريبًا. وقد اتسمت حركة التداول خلال اليوم بالتقلب الشديد؛ حيث ضعفت الروبية في البداية لتصل إلى أدنى مستوى يومي عند 94.7025 عقب إشارات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، قبل أن تشهد تعافيًا هائلاً لتصل إلى أعلى مستوى لها في ستة أسابيع عند 94.19.
ويعزو خبراء السوق هذا التحول إلى نشاط كبير في بيع الدولار. وأشار أنيل بهانسالي، رئيس الخزانة في Finrex Treasury Advisors، إلى أن عمليات البيع كانت واسعة النطاق في كل من البنوك الأجنبية والخاصة. وقد تعزز ذلك بشكل كبير من خلال التدفقات القوية لحسابات العملات الأجنبية لغير المقيمين (FCNR-B). علاوة على ذلك، لعب المصدرون دورًا مهيمنًا، حيث قاموا ببيع الدولارات بقوة لتصفية مراكزهم المتبقية في شراء الدولار، مما فرض ضغوطًا هبوطية قوية على زوج USD/INR.
رياح عالمية معاكسة: الاحتياطي الفيدرالي ومؤشر الدولار
ويعد أداء الروبية ملحوظًا بشكل خاص بالنظر إلى القوة المتزايدة لمؤشر الدولار الأمريكي. فقد حافظ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على موقف متشدد، حيث تشير توقعات السياسة المحدثة إلى تشديد توقعات أسعار الفائدة. وقد أشار صناع السياسات إلى احتمال رفع أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل في عام 2026، وقد قامت الأسواق بالفعل بتسعير زيادة قدرها 25 نقطة أساس بالكامل قبل نهاية ديسمبر.
وعادة ما يؤدي هذا التشدد إلى تقوية الدولار والضغط على عملات الأسواق الناشئة مثل الروبية. ومع ذلك، فإن الحجم الهائل للسيولة المحلية بالدولار — المدفوع بتدفقات المصدرين وتعديلات FCNR-B التي تقودها البنوك المذكورة سابقًا — نجح في موازنة هذه الضغوط الخارجية. كما ظل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) نشطًا، حيث تدخل في فترات وجيزة طوال يوم التداول لإدارة تدفقات الدولار الداخلة واستقرار التقلبات.
أسعار النفط الخام توفر قوة دفع ضرورية
ساهم التحول الإيجابي في سوق الطاقة في تعزيز قوة الروبية. فقد شهدت العقود الآجلة لخام برنت انخفاضاً ملحوظاً بنسبة 2.5% في التداولات الآسيوية، وذلك في أعقاب اتفاق سلام مؤقت تم توقيعه بين الولايات المتحدة وإيران.
بالنسبة لاقتصاد مثل الهند، الذي يعتمد بشكل كبير على واردات الطاقة، فإن انخفاض أسعار النفط الخام يعمل كعامل دعم حيوي. إذ تؤدي أسعار النفط المنخفضة إلى تقليل فاتورة الاستيراد الوطنية وتخفيض الطلب الفوري على الدولار من قبل شركات النفط المحلية، مما يخفف الضغط على الروبية بشكل فعال ويدعم مسارها الصعودي.
أبرز النقاط
- سلسلة مكاسب ممتدة: سجلت الروبية مكاسب لخمسة أيام متتالية، مسجلة أقوى أداء لها منذ عام، حيث ارتفعت بنسبة 1.5% خلال الجلسات الخمس الماضية.
- المحركات المحلية: كان البيع المكثف للدولار من قبل المصدرين والتدفقات القوية لحسابات FCNR-B عبر البنوك الخاصة والأجنبية هي المحفزات الأساسية لتعافي الروبية.
- المصدات الاقتصادية الكلية: في حين دعم التوجه المتشدد للاحتياطي الفيدرالي قوة الدولار، ساعد انخفاض أسعار خام برنت في تخفيف ضغوط الاستيراد في الهند، مما دعم العملة.