Indian Rupee Hits Longest Winning Streak in a Year Against US Dollar

The Indian rupee has demonstrated remarkable resilience, marking its fifth consecutive session of gains against the U.S. dollar. This rally, driven by aggressive dollar sales from exporters and commercial lenders, represents the currency's longest winning streak in over twelve months.

Exporter Flows and Bank Selling Drive the Rally

Despite a challenging global backdrop, the rupee climbed 0.2% on Thursday to end at 94.3325 against the greenback. Over the course of five sessions, the currency has appreciated by approximately 1.5%. The intraday movement was particularly volatile; the rupee initially weakened to a day low of 94.7025 following hawkish signals from the U.S. Federal Reserve, before staging a massive recovery to reach a six-week high of 94.19.

Market experts attribute this reversal to significant dollar-selling activity. Anil Bhansali, head of treasury at Finrex Treasury Advisors, noted that selling was widespread across both foreign and private banks. This was largely fueled by strong Foreign Currency Non-Resident (FCNR-B) flows. Furthermore, exporters played a dominant role, aggressively selling dollars to unwind residual long-dollar positions, which exerted strong downward pressure on the USD/INR pair.

Global Headwinds: The Federal Reserve and Dollar Index

The rupee's performance is particularly notable given the rising strength of the U.S. Dollar Index. The U.S. Federal Reserve has maintained a hawkish stance, with updated policy projections indicating a hardening of interest rate expectations. Policymakers have signaled at least one potential rate hike in 2026, and markets have already fully priced in a 25-basis-point hike before the end of December.

Typically, such hawkishness strengthens the dollar and pressures emerging market currencies like the rupee. However, the sheer volume of local dollar liquidity—driven by the aforementioned exporter flows and bank-led FCNR-B adjustments—successfully offset these external pressures. The Reserve Bank of India (RBI) also remained active, intervening in small pockets throughout the trading day to manage dollar inflows and stabilize the volatility.

Crude Oil Prices Provide a Necessary Tailwind

Góp phần vào đà tăng giá của đồng rupee là sự chuyển biến thuận lợi trên thị trường năng lượng. Giá dầu thô Brent tương lai đã giảm mạnh 2,5% trong phiên giao dịch châu Á, sau khi một thỏa thuận hòa bình tạm thời được ký kết giữa Mỹ và Iran.

Đối với một nền kinh tế như Ấn Độ, vốn phụ thuộc nặng nề vào nhập khẩu năng lượng, việc giá dầu thô giảm đóng vai trò là một yếu tố hỗ trợ quan trọng. Giá dầu thấp hơn giúp giảm chi phí nhập khẩu quốc gia và giảm nhu cầu tức thời về đồng đô la của các công ty dầu khí trong nước, từ đó giảm bớt áp lực lên đồng rupee và hỗ trợ đà tăng trưởng của đồng tiền này.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Chuỗi thắng kéo dài: Đồng rupee đã ghi nhận 5 ngày tăng liên tiếp, đánh dấu đà tăng mạnh nhất trong vòng một năm, với mức tăng 1,5% trong 5 phiên gần nhất.
  • Các động lực trong nước: Hoạt động bán đô la mạnh mẽ của các nhà xuất khẩu và dòng vốn FCNR-B dồi dào thông qua các ngân hàng tư nhân và nước ngoài là những chất xúc tác chính cho sự phục hồi của đồng rupee.
  • Các đệm kinh tế vĩ mô: Trong khi quan điểm diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang hỗ trợ đồng đô la, sự sụt giảm giá dầu thô Brent đã giúp giảm bớt áp lực nhập khẩu của Ấn Độ, hỗ trợ cho đồng nội tệ.