Rupee India Mencapai Rentetan Kemenangan Terlama dalam Setahun Terhadap Dolar AS

Rupee India telah menunjukkan ketahanan yang luar biasa, menandai sesi kelima penguatan berturut-turut terhadap dolar AS. Reli ini, yang didorong oleh penjualan dolar secara agresif dari para eksportir dan pemberi pinjaman komersial, merupakan rentetan kemenangan mata uang tersebut yang terlama dalam lebih dari dua belas bulan.

Aliran Eksportir dan Penjualan Bank Mendorong Reli

Meskipun berada dalam latar belakang global yang menantang, rupee naik 0,2% pada hari Kamis dan berakhir di level 94,3325 terhadap dolar AS. Selama lima sesi, mata uang ini telah menguat sekitar 1,5%. Pergerakan intraday sangat fluktuatif; rupee awalnya melemah ke level terendah harian di 94,7025 menyusul sinyal hawkish dari Federal Reserve AS, sebelum melakukan pemulihan besar-besaran hingga mencapai level tertinggi enam minggu di 94,19.

Pakar pasar mengaitkan pembalikan ini dengan aktivitas penjualan dolar yang signifikan. Anil Bhansali, kepala treasury di Finrex Treasury Advisors, mencatat bahwa penjualan terjadi secara luas baik di bank asing maupun bank swasta. Hal ini sebagian besar didorong oleh aliran kuat Foreign Currency Non-Resident (FCNR-B). Selain itu, para eksportir memainkan peran dominan, menjual dolar secara agresif untuk menutup posisi long-dollar yang tersisa, yang memberikan tekanan turun yang kuat pada pasangan USD/INR.

Hambatan Global: Federal Reserve dan Indeks Dolar

Kinerja rupee sangat patut diperhatikan mengingat menguatnya Indeks Dolar AS. Federal Reserve AS telah mempertahankan sikap hawkish, dengan proyeksi kebijakan terbaru yang menunjukkan pengerasan ekspektasi suku bunga. Pembuat kebijakan telah memberi sinyal setidaknya satu potensi kenaikan suku bunga pada tahun 2026, dan pasar telah sepenuhnya memperhitungkan kenaikan 25 basis poin sebelum akhir Desember.

Biasanya, sikap hawkish semacam itu memperkuat dolar dan menekan mata uang pasar berkembang seperti rupee. Namun, besarnya volume likuiditas dolar lokal—yang didorong oleh aliran eksportir dan penyesuaian FCNR-B yang dipimpin bank sebagaimana disebutkan sebelumnya—berhasil mengimbangi tekanan eksternal tersebut. Reserve Bank of India (RBI) juga tetap aktif, melakukan intervensi dalam skala kecil sepanjang hari perdagangan untuk mengelola aliran masuk dolar dan menstabilkan volatilitas.

Harga Minyak Mentah Memberikan Dorongan yang Diperlukan

Kekuatan rupee semakin diperkuat oleh pergeseran menguntungkan di pasar energi. Kontrak berjangka minyak mentah Brent mengalami penurunan signifikan sebesar 2,5% dalam perdagangan Asia, menyusul perjanjian damai sementara yang ditandatangani antara AS dan Iran.

Bagi ekonomi seperti India, yang sangat bergantung pada impor energi, penurunan harga minyak mentah bertindak sebagai faktor pendukung yang krusial. Harga minyak yang lebih rendah mengurangi biaya impor nasional dan menurunkan permintaan dolar secara langsung oleh perusahaan minyak domestik, yang secara efektif meredakan tekanan pada rupee dan mendukung tren penguatannya.

Poin-Poin Penting

  • Rentetan Kemenangan yang Diperpanjang: Rupee telah mencatat kenaikan selama lima hari berturut-turut, menandai performa terkuatnya dalam setahun, dengan kenaikan 1,5% selama lima sesi terakhir.
  • Pendorong Domestik: Penjualan dolar yang agresif oleh eksportir dan aliran FCNR-B yang kuat melalui bank swasta dan asing merupakan katalis utama bagi pemulihan rupee.
  • Penyangga Makroekonomi: Meskipun pandangan hawkish Federal Reserve mendukung dolar, penurunan harga minyak mentah Brent membantu meredakan tekanan impor India, sehingga membantu mata uang tersebut.