યુએસ ડોલર સામે ભારતીય રૂપિયો એક વર્ષમાં સૌથી લાંબી જીતની શ્રેણી નોંધાવે છે

ભારતીય રૂપિયો નોંધપાત્ર સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવ્યો છે, જે યુએસ ડોલર સામે સતત પાંચમા સત્રમાં વધારો દર્શાવે છે. નિકાસકારો અને વ્યાપારી ધિરાણકર્તાઓ દ્વારા કરવામાં આવેલા આક્રમક ડોલર વેચાણને કારણે આવેલી આ તેજી, બાર મહિનાથી વધુ સમયમાં ચલણની સૌથી લાંબી જીતની શ્રેણી દર્શાવે છે.

નિકાસકારોનો પ્રવાહ અને બેંક વેચાણ તેજીને વેગ આપે છે

પડકારજનક વૈશ્વિક પરિસ્થિતિ હોવા છતાં, ગુરુવારે રૂપિયો 0.2% વધ્યો અને ડોલર સામે 94.3325 પર બંધ થયો. પાંચ સત્રો દરમિયાન, ચલણના મૂલ્યમાં અંદાજે 1.5% નો વધારો થયો છે. દિવસ દરમિયાનના વ્યવહારોમાં ખાસ કરીને અસ્થિરતા જોવા મળી હતી; યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના કડક (hawkish) સંકેતોને કારણે રૂપિયો શરૂઆતમાં 94.7025 ના દિવસના નીચલા સ્તર સુધી નબળો પડ્યો હતો, પરંતુ ત્યારબાદ તેમાં મોટો સુધારો જોવા મળ્યો અને તે છ અઠવાડિયાના ઉચ્ચતમ સ્તર 94.19 પર પહોંચ્યો હતો.

બજારના નિષ્ણાતો આ પરિવર્તનનું કારણ નોંધપાત્ર ડોલર-વેચાણ પ્રવૃત્તિને આપે છે. Finrex Treasury Advisors ના ટ્રેઝરી હેડ અનિલ ભંસાલીએ નોંધ્યું હતું કે વિદેશી અને ખાનગી બંને બેંકોમાં વેચાણ વ્યાપક હતું. આ મુખ્યત્વે મજબૂત ફોરેન કરન્સી નોન-રેસિડેન્ટ (FCNR-B) પ્રવાહ દ્વારા પ્રોત્સાહિત હતું. વધુમાં, નિકાસકારોએ મહત્વની ભૂમિકા ભજવી હતી, જેમણે બાકી રહેલા લોંગ-ડોલર પોઝિશનને ક્લોઝ કરવા માટે આક્રમક રીતે ડોલર વેચ્યા હતા, જેના કારણે USD/INR જોડી પર ભારે દબાણ આવ્યું હતું.

વૈશ્વિક અવરોધો: ફેડરલ રિઝર્વ અને ડોલર ઇન્ડેક્સ

યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સની વધતી મજબૂતીને જોતા રૂપિયોનું પ્રદર્શન ખાસ કરીને નોંધપાત્ર છે. યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે કડક વલણ જાળવી રાખ્યું છે, જેમાં અપડેટેડ પોલિસી પ્રોજેક્શન વ્યાજ દરની અપેક્ષાઓમાં વધારો સૂચવે છે. નીતિ નિર્ધારકોએ 2026 માં ઓછામાં ઓછો એક સંભવિત વ્યાજ દર વધારો સંકેત આપ્યો છે, અને બજારોએ ડિસેમ્બરના અંત પહેલાં 25-બેસિસ પોઈન્ટના વધારાને પહેલેથી જ ધ્યાનમાં લીધું છે.

સામાન્ય રીતે, આવી કડક નીતિ ડોલરને મજબૂત બનાવે છે અને રૂપિયા જેવી ઉભરતી બજારની ચલણ પર દબાણ લાવે છે. જોકે, સ્થાનિક ડોલર લિક્વિડિટીનું મોટું પ્રમાણ—જે ઉપર જણાવેલ નિકાસકાર પ્રવાહ અને બેંક દ્વારા કરવામાં આવેલા FCNR-B એડજસ્ટમેન્ટ્સ દ્વારા સંચાલિત હતું—તે આ બાહ્ય દબાણોને સફળતાપૂર્વક સંતુલિત કરવામાં આવ્યું હતું. રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) પણ સક્રિય રહી હતી, જેણે ડોલરના પ્રવાહનું સંચાલન કરવા અને અસ્થિરતાને સ્થિર કરવા માટે ટ્રેડિંગ દિવસ દરમિયાન નાના સ્તરે હસ્તક્ષેપ કર્યો હતો.

ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ જરૂરી ટેકો પૂરો પાડે છે

ઊર્જા બજારમાં આવેલા અનુકૂળ ફેરફારે રૂપિયાની મજબૂતીમાં વધારો કર્યો છે. અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચે હસ્તાક્ષર કરાયેલા વચગાળાના શાંતિ કરાર બાદ, એશિયન ટ્રેડિંગમાં બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સમાં ૨.૫% નો નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો.

ભારત જેવી અર્થવ્યવસ્થા માટે, જે ઊર્જા આયાત પર ભારે નિર્ભર છે, તેલના ઘટતા ભાવ નિર્ણાયક સહાયક પરિબળ તરીકે કામ કરે છે. તેલના નીચા ભાવ રાષ્ટ્રીય આયાત બિલ ઘટાડે છે અને સ્થાનિક તેલ કંપનીઓ દ્વારા ડોલરની તાત્કાલિક માંગમાં ઘટાડો કરે છે, જે અસરકારક રીતે રૂપિયા પરનું દબાણ ઘટાડે છે અને તેની ઉપર તરફની ગતિને ટેકો આપે છે.

મુખ્ય તારણો

• સતત વૃદ્ધિનો સિલસિલો: રૂપિયામાં સતત પાંચ દિવસ સુધી વધારો નોંધાયો છે, જે છેલ્લા એક વર્ષમાં તેનો સૌથી મજબૂત ગાળો છે, જેમાં છેલ્લા પાંચ સત્રોમાં ૧.૫% નો વધારો થયો છે.
• સ્થાનિક પરિબળો: નિકાસકારો દ્વારા કરવામાં આવેલ આક્રમક ડોલર વેચાણ અને ખાનગી તથા વિદેશી બેંકો દ્વારા મજબૂત FCNR-B ફ્લો એ રૂપિયાની રિકવરી માટેના મુખ્ય કારણો હતા.
• મેક્રોઇકોનોમિક બફર્સ: જ્યારે ફેડરલ રિઝર્વના કડક વલણે ડોલરને ટેકો આપ્યો, ત્યારે બ્રેન્ટ ક્રૂડની કિંમતોમાં ઘટાડો ભારત પરના આયાતના દબાણને ઘટાડવામાં મદદરૂપ થયો, જેનાથી ચલણને ટેકો મળ્યો.