ડોલર સામે ભારતીય રૂપિયો એક વર્ષમાં સૌથી લાંબી જીતની શ્રેણી પર પહોંચ્યો

ભારતીય રૂપિયો એક વર્ષમાં તેની સૌથી નોંધપાત્ર તેજી નોંધાવી રહ્યો છે, જે સતત પાંચમા સત્રમાં ઊંચા સ્તરે બંધ થયો છે. નિકાસકારો અને વ્યાપારી બેંકો દ્વારા કરવામાં આવેલા આક્રમક ડોલર વેચાણને કારણે, ચલણ અમેરિકી ફેડરલ રિઝર્વના કડક (hawkish) વલણથી સર્જાયેલા પ્રારંભિક અવરોધોને પાર કરવામાં સફળ રહ્યું છે.

પાંચ દિવસની નોંધપાત્ર તેજી

રૂપિયો ટ્રેડિંગ સત્રના અંતે 94.3325 પર બંધ થયો હતો, જે તેના અગાઉના બંધ ભાવથી 0.2% નો વધારો દર્શાવે છે. આ પ્રદર્શન એક મોટા ટ્રેન્ડનો ભાગ છે, કારણ કે છેલ્લા પાંચ સત્રોમાં ચલણમાં અંદાજે 1.5% નો વધારો થયો છે. આ શ્રેણી એક સંપૂર્ણ વર્ષમાં રૂપિયા માટે સતત વધારાનો સૌથી લાંબો સમય દર્શાવે છે, જે વૈશ્વિક અસ્થિરતા હોવા છતાં બજારની ગતિશીલતામાં ફેરફારનો સંકેત આપે છે.

દિવસની અસ્થિરતા નોંધપાત્ર હતી; અમેરિકી ફેડરલ રિઝર્વના કડક નીતિ વિષયક અનુમાન પછી, રૂપિયો શરૂઆતમાં નબળો ખુલ્યો હતો અને 94.7025 ના દૈનિક નીચલા સ્તરને સ્પર્શ્યો હતો. જોકે, ચલણે તીવ્ર ઉલટફેર બતાવ્યો અને ઇન્ટ્રાડે ટ્રેડિંગ દરમિયાન છ અઠવાડિયાના ઉચ્ચતમ 94.19 સુધી પહોંચ્યા બાદ બંધ ભાવની નજીક સ્થિર થયું.

નિકાસકારો અને બેંકો ડોલર લિક્વિડિટી વધારે છે

આ ઉલટફેર માટે મુખ્ય કારણ ડોલર પોઝિશનનું આક્રમક અનવાઇન્ડિંગ (unwinding) હતું. બજારના નિષ્ણાતોના જણાવ્યા અનુસાર, નિકાસકારો દ્વારા કરવામાં આવેલા ભારે વેચાણથી USD/INR જોડી પર જરૂરી નીચે તરફનું દબાણ આવ્યું હતું. વિદેશી અને ખાનગી બંને બેંકો દ્વારા કરવામાં આવેલા નોંધપાત્ર ડોલર વેચાણથી આ સ્થિતિ વધુ મજબૂત બની હતી.

Finrex Treasury Advisors ના ટ્રેઝરી હેડ અનિલ ભાનસાલીએ નોંધ્યું હતું કે મજબૂત FCNR-B (Foreign Currency Non-Resident Bank) ફ્લોએ આ વેચાણના ટ્રેન્ડમાં ફાળો આપ્યો હતો. જોકે વ્યાપક યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ મજબૂત રહ્યો હતો, પરંતુ નિકાસકારો અને બેંકો દ્વારા તેમની પોઝિશન નક્કી કરવાને કારણે રૂપિયાની સ્થાનિક માંગે બાહ્ય દબાણને હરાવી દીધું હતું. આ ઉપરાંત, રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) આખો દિવસ સક્રિય રહી હતી, જેણે ડોલર લિક્વિડિટીના પ્રવાહને સંચાલિત કરવા અને બજારની સ્થિરતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે નાના પાયે હસ્તક્ષેપ કર્યો હતો.

Fed ની કડક વલણ વિરુદ્ધ ઘટતા ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ

રૂપિયાની સફર બે મુખ્ય મેક્રોઇકોનોમિક પરિબળો વચ્ચેની ખેંચતાણ હતી. એક તરફ, યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે વ્યાજ દરની અપેક્ષાઓમાં "કડકતા" (hardening) નો સંકેત આપ્યો હતો. સેન્ટ્રલ બેંકના અપડેટ કરેલા અનુમાન મુજબ 2026 માં ઓછામાં ઓછો એક વ્યાજ દર વધારો સૂચવવામાં આવ્યો છે, જેમાં બજારો ડિસેમ્બરના અંત પહેલાં 25-બેસિસ પોઈન્ટના વધારાની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે. આવું કડક વલણ સામાન્ય રીતે ડોલરને મજબૂત બનાવે છે અને રૂપિયા જેવી ઉભરતી બજારની ચલણ પર દબાણ લાવે છે.

બીજી તરફ, ઊર્જા ખર્ચમાં નોંધપાત્ર ઘટાડાએ નિર્ણાયક ટેકો પૂરો પાડ્યો હતો. યુએસ અને ઈરાન વચ્ચે વચગાળાના શાંતિ કરાર બાદ એશિયન ટ્રેડિંગમાં બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સમાં 2.5% નો ઘટાડો થયો હતો. ભારત જેવા ઊર્જા આયાત પર નિર્ભર દેશ માટે, ઘટતા તેલના ભાવ એક મોટો સકારાત્મક પાસા છે, કારણ કે તે રાષ્ટ્રીય આયાત બિલ ઘટાડે છે અને સ્થાનિક તેલ કંપનીઓ દ્વારા યુએસ ડોલરની એકંદર માંગ ઘટાડે છે.

મુખ્ય તારણો

• રેકોર્ડ ગતિ: રૂપિયાએ એક વર્ષમાં તેની સૌથી લાંબી સતત વધારાની શ્રેણી હાંસલ કરી છે, પાંચ સત્રોમાં 1.5% નો વધારો થયો છે.
• સપ્લાય-સાઇડ ડ્રાઇવર્સ: નિકાસકારો અને વ્યાપારી બેંકો દ્વારા કરવામાં આવેલ આક્રમક ડોલર વેચાણ, જેને FCNR-B ફ્લોનો ટેકો મળ્યો હતો, તે આ તેજીનું મુખ્ય કારણ હતું.
• મેક્રોઇકોનોમિક બેલેન્સિંગ એક્ટ: જ્યારે યુએસ ફેડના કડક વલણે ચલણ પર દબાણ લાવ્યું, ત્યારે બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવમાં 2.5% ના ઘટાડાએ રૂપિયાને મહત્વપૂર્ણ ટેકો પૂરો પાડ્યો હતો.