روپیه هند در برابر دلار، طولانیترین روند صعودی خود را در یک سال اخیر تجربه کرد
روپیه هند با ثبت پنجمین جلسه متوالی افزایش قیمت، قابلتوجهترین رالی خود را در یک سال اخیر رقم زد. این ارز که تحت تأثیر فروش تهاجمی دلار توسط صادرکنندگان و بانکهای تجاری قرار گرفته بود، موفق شد بر موانع اولیه ناشی از سیاستهای سختگیرانه (hawkish) فدرال رزرو ایالات متحده غلبه کند.
یک رالی پنجروزه چشمگیر
روپیه جلسه معاملاتی را در سطح ۹۴.۳۳۲۵ به پایان رساند که نشاندهنده افزایش ۰.۲ درصدی نسبت به قیمت بسته شدن قبلی است. این عملکرد بخشی از یک روند بزرگتر است، چرا که این ارز در پنج جلسه اخیر تقریباً ۱.۵ درصد رشد داشته است. این روند مستمر، طولانیترین دوره افزایشهای مداوم روپیه در یک سال کامل محسوب میشود که نشاندهنده تغییر در پویایی بازار، علیرغم نوسانات جهانی است.
نوسانات امروز قابل توجه بود؛ روپیه در ابتدا با ضعف بازگشایی شد و در پی پیشبینیهای سیاستی سختگیرانه فدرال رزرو ایالات متحده، به کمترین میزان روزانه یعنی ۹۴.۷۰۲۵ رسید. با این حال، این ارز بازگشت شدیدی را تجربه کرد و در طول معاملات درونروزی به بالاترین سطح شش هفته اخیر یعنی ۹۴.۱۹ رسید و سپس در نزدیکی قیمت بسته شدن خود تثبیت شد.
صادرکنندگان و بانکها محرک نقدینگی دلار هستند
محرک اصلی این بازگشت روند، خروج تهاجمی از موقعیتهای دلاری بود. به گفته کارشناسان بازار، فروش سنگین توسط صادرکنندگان، فشار کاهشی لازم را بر جفت ارز USD/INR وارد کرد. این روند با فروش قابلتوجه دلار توسط بانکهای خارجی و خصوصی نیز تقویت شد.
آنیل بانساللی، مدیر خزانهداری در Finrex Treasury Advisors، خاطرنشان کرد که جریانهای قوی FCNR-B (حسابهای بانکی غیرمقیم با ارز خارجی) در این روند فروش نقش داشته است. در حالی که شاخص گستردهتر دلار ایالات متحده همچنان قوی باقی ماند، تقاضای محلی برای روپیه — که توسط صادرکنندگان و بانکها برای تثبیت موقعیتهای خود ایجاد شده بود — بر فشارهای خارجی غلبه کرد. علاوه بر این، بانک مرکزی هند (RBI) در طول روز فعال بود و برای مدیریت ورود نقدینگی دلار و تضمین ثبات بازار، در بازههای زمانی کوچک مداخله کرد.
سیاستهای انقباضی فدرال رزرو در مقابل کاهش قیمت نفت خام
مسیر حرکت روپیه، کشمکش میان دو نیروی اصلی اقتصاد کلان بود. از یک سو، فدرال رزرو ایالات متحده سیگنالهایی مبنی بر «سختگیرانهتر شدن» انتظارات نرخ بهره ارسال کرد. پیشبینیهای بهروزرسانیشده از سوی این بانک مرکزی نشاندهنده حداقل یک افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ است، در حالی که بازارها از هماکنون افزایش ۲۵ واحد پایه را پیش از پایان دسامبر لحاظ کردهاند. چنین موضع انقباضی معمولاً باعث تقویت دلار شده و بر ارزهای بازارهای نوظهور مانند روپیه فشار وارد میکند.
از سوی دیگر، کاهش قابلتوجه هزینههای انرژی، یک نیروی محرک حیاتی ایجاد کرد. پس از توافق صلح موقت میان ایالات متحده و ایران، قیمت قراردادهای آتی نفت خام برنت در معاملات آسیایی ۲.۵ درصد کاهش یافت. برای کشوری مانند هند که وابسته به واردات انرژی است، کاهش قیمت نفت یک نکته مثبت بزرگ محسوب میشود، زیرا هزینههای واردات ملی را کاهش داده و تقاضای کلی شرکتهای نفت داخلی برای دلار آمریکا را پایین میآورد.
نکات کلیدی
- روند صعودی بیسابقه: روپیه به طولانیترین زنجیره صعودی خود در یک سال اخیر دست یافته و طی پنج جلسه معاملاتی، ۱.۵ درصد رشد کرده است.
- محرکهای سمت عرضه: فروش تهاجمی دلار توسط صادرکنندگان و بانکهای تجاری، که با حمایت جریانهای FCNR-B همراه بود، عامل اصلی این رالی صعودی بود.
- تعادل میان متغیرهای اقتصاد کلان: در حالی که سیاستهای انقباضی فدرال رزرو آمریکا بر این ارز فشار میآورد، کاهش ۲.۵ درصدی قیمت نفت خام برنت، حمایت حیاتی برای روپیه فراهم کرد.