ডলারের বিপরীতে ভারতীয় রুপির এক বছরে দীর্ঘতম টানা উত্থান

ভারতীয় রুপির এক বছরে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য উত্থান ঘটেছে, যা টানা পঞ্চম সেশনেও ঊর্ধ্বমুখীভাবে শেষ হয়েছে। রপ্তানিকারক এবং বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোর পক্ষ থেকে ডলারের ব্যাপক বিক্রয়ের ফলে, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর (hawkish) নীতির কারণে সৃষ্ট প্রাথমিক বাধাগুলো অতিক্রম করতে সক্ষম হয়েছে এই মুদ্রা।

একটি উল্লেখযোগ্য পাঁচ দিনের উত্থান

রুপির লেনদেন শেষ হয়েছে ৯৪.৩৩২৫-এ, যা আগের ক্লোজিং থেকে ০.২% বৃদ্ধি। এই পারফরম্যান্স একটি বৃহত্তর প্রবণতার অংশ, কারণ গত পাঁচটি সেশনে মুদ্রাটি প্রায় ১.৫% লাভ করেছে। এই ধারাটি এক বছরে রুপির ধারাবাহিক লাভের দীর্ঘতম সময়কালকে নির্দেশ করে, যা বিশ্বব্যাপী অস্থিরতা সত্ত্বেও বাজারের গতিপ্রকৃতির পরিবর্তনকে সংকেত দিচ্ছে।

দিনের অস্থিরতা ছিল উল্লেখযোগ্য; মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর নীতিগত পূর্বাভাসের কারণে রুপির প্রারম্ভিক দর কিছুটা দুর্বল ছিল এবং এটি দিনের সর্বনিম্ন ৯৪.৭০২৫ স্পর্শ করেছিল। তবে, মুদ্রাটি দ্রুত ঘুরে দাঁড়ায় এবং ইন্ট্রাডে ট্রেডিংয়ের সময় ছয় সপ্তাহের সর্বোচ্চ ৯৪.১৯-এ পৌঁছায় এবং পরে ক্লোজিংয়ের কাছাকাছি স্থিতিশীল হয়।

রপ্তানিকারক এবং ব্যাংকগুলো ডলারের তারল্য বৃদ্ধি করছে

এই পরিবর্তনের প্রধান অনুঘটক ছিল ডলার পজিশনগুলোর ব্যাপক আনওয়াইন্ডিং (unwinding)। বাজার বিশেষজ্ঞদের মতে, রপ্তানিকারকদের পক্ষ থেকে ব্যাপক বিক্রয়ের ফলে USD/INR জোড়ার ওপর প্রয়োজনীয় নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি হয়েছে। বিদেশি এবং বেসরকারি উভয় ব্যাংক থেকে উল্লেখযোগ্য ডলার বিক্রয়ের ফলে এটি আরও শক্তিশালী হয়েছে।

Finrex Treasury Advisors-এর ট্রেজারি প্রধান অনিল ভানশালি উল্লেখ করেছেন যে, শক্তিশালী FCNR-B (Foreign Currency Non-Resident Bank) প্রবাহ এই বিক্রয়ের প্রবণতায় অবদান রেখেছে। যদিও সামগ্রিক ইউএস ডলার ইনডেক্স শক্তিশালী ছিল, তবে রপ্তানিকারক এবং ব্যাংকগুলোর পজিশন ফিক্স করার ফলে রুপির স্থানীয় চাহিদা বাহ্যিক চাপকে ছাপিয়ে গেছে। উপরন্তু, ডলারের তারল্য ব্যবস্থাপনা এবং বাজারের স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করতে ভারতীয় রিজার্ভ ব্যাংক (RBI) সারাদিন সক্রিয় ছিল এবং ছোট ছোট ক্ষেত্রে হস্তক্ষেপ করেছে।

ফেড-এর কঠোর অবস্থান বনাম অপরিশোধিত তেলের দাম হ্রাস

রুপির যাত্রা ছিল দুটি প্রধান সামষ্টিক অর্থনৈতিক শক্তির মধ্যে একটি টানাপোড়েন। একদিকে, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হারের প্রত্যাশার ক্ষেত্রে একটি "কঠোরতা" বা বৃদ্ধির সংকেত দিয়েছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হালনাগাদ পূর্বাভাস অনুযায়ী ২০২৬ সালে অন্তত একবার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে, এবং বাজার ইতিমধ্যে ডিসেম্বরের শেষ নাগাদ ২৫ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে অন্তর্ভুক্ত করে নিয়েছে। এই ধরনের কঠোর অবস্থান সাধারণত ডলারকে শক্তিশালী করে এবং রুপির মতো উদীয়মান বাজারের মুদ্রার ওপর চাপ সৃষ্টি করে।

অন্যদিকে, জ্বালানি খরচের উল্লেখযোগ্য হ্রাস একটি গুরুত্বপূর্ণ সহায়ক শক্তি হিসেবে কাজ করেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে একটি অন্তর্বর্তীকালীন শান্তি চুক্তির পর এশীয় বাণিজ্যে ব্রেন্ট ক্রুড ফিউচারস ২.৫% হ্রাস পেয়েছে। ভারতের মতো জ্বালানি আমদানিনির্ভর দেশের জন্য তেলের দাম হ্রাস একটি বড় ইতিবাচক দিক, কারণ এটি জাতীয় আমদানি ব্যয় কমায় এবং দেশীয় তেল কোম্পানিগুলোর মার্কিন ডলারের সামগ্রিক চাহিদা হ্রাস করে।

মূল বিষয়সমূহ

• রেকর্ড গতি: রুপির টানা সাফল্যের ধারা এক বছরে দীর্ঘতম পর্যায়ে পৌঁছেছে, যা পাঁচটি সেশনে ১.৫% বৃদ্ধি পেয়েছে।
• সরবরাহ-পার্শ্বের চালিকাশক্তি: FCNR-B প্রবাহের সহায়তায় রপ্তানিকারক এবং বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোর ব্যাপক ডলার বিক্রি ছিল এই উত্থানের প্রধান চালিকাশক্তি।
• সামষ্টিক অর্থনৈতিক ভারসাম্য রক্ষা: মার্কিন ফেড-এর কঠোর অবস্থান মুদ্রার ওপর চাপ সৃষ্টি করলেও, ব্রেন্ট ক্রুডসের দাম ২.৫% হ্রাস রুপির জন্য গুরুত্বপূর্ণ সমর্থন প্রদান করেছে।