Indian Rupee Hits Longest Winning Streak in a Year Against Dollar

The Indian rupee has marked its most significant rally in a year, closing higher for the fifth consecutive session. Driven by aggressive dollar selling from exporters and commercial banks, the currency managed to overcome initial headwinds from a hawkish U.S. Federal Reserve.

A Remarkable Five-Day Rally

The rupee ended the trading session at 94.3325, marking a 0.2% increase from its previous close. This performance is part of a larger trend, as the currency has gained approximately 1.5% over the last five sessions. This streak represents the longest period of consistent gains for the rupee in a full year, signaling a shift in market dynamics despite global volatility.

The day's volatility was notable; the rupee initially opened weaker, touching a daily low of 94.7025 following hawkish policy projections from the U.S. Federal Reserve. However, the currency staged a sharp reversal, climbing to a six-week high of 94.19 during intraday trading before settling near its close.

Exporters and Banks Drive Dollar Liquidity

The primary catalyst for this reversal was the aggressive unwinding of dollar positions. According to market experts, heavy selling from exporters provided the necessary downward pressure on the USD/INR pair. This was further bolstered by significant dollar sales from both foreign and private banks.

Anil Bhansali, head of treasury at Finrex Treasury Advisors, noted that strong FCNR-B (Foreign Currency Non-Resident Bank) flows contributed to this selling trend. While the broader U.S. Dollar Index remained strong, the localized demand for rupees—driven by exporters and banks fixing their positions—overpowered the external pressure. Additionally, the Reserve Bank of India (RBI) remained active throughout the day, intervening in small pockets to manage the influx of dollar liquidity and ensure market stability.

Jastrzębia polityka Fed a spadające ceny ropy naftowej

Kurs rupii był wynikiem przeciągania liny między dwiema głównymi siłami makroekonomicznymi. Z jednej strony amerykański System Rezerwy Federalnej (Fed) zasygnalizował „zaostrzenie” oczekiwań dotyczących stóp procentowych. Zaktualizowane prognozy banku centralnego sugerują co najmniej jedną podwyżkę stóp w 2026 roku, przy czym rynki już teraz wyceniają podwyżkę o 25 punktów bazowych przed końcem grudnia. Tak jastrzębia postawa zazwyczaj umacnia dolara i wywiera presję na waluty rynków wschodzących, takie jak rupia.

Z drugiej strony, znaczący spadek kosztów energii stał się kluczowym sprzyjającym czynnikiem. Kontrakty terminowe na ropę Brent spadły o 2,5% podczas handlu w Azji w następstwie tymczasowego porozumienia pokojowego między USA a Iranem. Dla kraju takiego jak Indie, który jest zależny od importu energii, spadające ceny ropy są dużym pozytywem, ponieważ zmniejszają krajowy rachunek za import i obniżają ogólny popyt na dolary amerykańskie ze strony krajowych firm naftowych.

Kluczowe wnioski

  • Rekordowa dynamika: rupia odnotowała swoją najdłuższą w ciągu roku serię wzrostów, zyskując 1,5% w ciągu pięciu sesji.
  • Czynniki podażowe: Głównym motorem wzrostów była agresywna sprzedaż dolarów przez eksporterów i banki komercyjne, wspierana przez przepływy FCNR-B.
  • Makroekonomiczna gra na równowadze: Podczas gdy jastrzębi Fed wywierał presję na walutę, 2,5-procentowy spadek cen ropy Brent zapewnił rupii niezbędne wsparcie.