روپیه هند در پی فروش دلار، به طولانیترین روند صعودی خود در یک سال اخیر رسید
روپیه هند با ثبت پنجمین جلسه متوالی بسته شدن در سطوح بالاتر، قابلتوجهترین رشد خود را در دوازده ماه گذشته رقم زد. این ارز که تحت تأثیر فروش تهاجمی دلار توسط صادرکنندگان و بانکهای تجاری قرار گرفته بود، توانست برخلاف روندهای کلی جهانی، در برابر دلار آمریکا تقویت شود.
تابآوری در برابر سیاستهای انقباضی فدرال رزرو
عملکرد روپیه با توجه به فضای چالشبرانگیز اقتصاد کلان در ایالات متحده، بسیار قابل توجه بود. در پی آخرین پیشبینیهای سیاستی فدرال رزرو که نشاندهنده تغییری به سمت سیاستهای انقباضی (Hawkish) بود و حداقل یک افزایش نرخ بهره احتمالی در سال ۲۰۲۶ را مد نظر داشت، روپیه در ابتدا با فشار کاهشی مواجه شد.
این ارز پس از بازگشایی در سطحی ضعیفتر و ثبت پایینترین سطح روزانه یعنی ۹۴.۷۰۲۵ در برابر دلار آمریکا، بازیابی چشمگیری را تجربه کرد. روپیه پیش از آنکه در نهایت در سطح ۹۴.۳۳۲۵ تثبیت شود، تا بالاترین سطح شش هفته اخیر یعنی ۹۴.۱۹ صعود کرد که نشاندهنده ۰.۲ درصد افزایش نسبت به قیمت بسته شدن قبلی است. در طول پنج جلسه معاملاتی اخیر، روپیه در مجموع حدود ۱.۵ درصد رشد داشته است.
نقش صادرکنندگان و جریانهای بانکی در پیشبرد روند صعودی
موتور محرک اصلی این روند، بازگشایی تهاجمی موقعیتهای خرید (Long) دلار بود. به گفته تحلیلگران بازار، ترکیبی از فعالیت صادرکنندگان و فروشهای گسترده توسط بانکها، فشار کاهشی لازم را بر جفتارز USD/INR اعمال کرد.
آنیل بانسال، مدیر خزانهداری در Finrex Treasury Advisors، خاطرنشان کرد که فروش قابل توجهی در هر دو گروه بانکهای خارجی و خصوصی صورت گرفته است. این امر تا حد زیادی توسط جریانهای ورودی قوی FCNR-B (حسابهای بانکی غیرمقیم با ارز خارجی) تقویت شد. علاوه بر این، صادرکنندگان نقش تعیینکنندهای در بازار ایفا کردند و برای پوشش ریسک (Hedge) یا بهرهبرداری از نرخهای فعلی، به فروش تهاجمی دلار روی آوردند. اگرچه بانک مرکزی هند (RBI) در طول روز برای مدیریت ورود ناگهانی دلار در بخشهای کوچکی فعال بود، اما شتاب ناشی از بازیگران خصوصی عامل تعیینکننده بود.
نقش کاهش قیمت نفت خام
فراتر از جریانهای داخلی، عوامل خارجی نیز باد موافقی برای تقویت ارز هند فراهم کردند. کاهش قابل توجه قیمتهای جهانی انرژی به کاهش نگرانیها در مورد هزینههای واردات هند کمک کرد. در پی امضای یک توافق صلح موقت بین ایالات متحده و ایران، قیمت معاملات آتی نفت خام برنت در معاملات آسیایی ۲.۵ درصد کاهش یافت.
برای اقتصادی مانند هند که واردکننده خالص اصلی نفت خام محسوب میشود، کاهش قیمتها تقاضای فوری برای دلار آمریکا را که جهت تسویه معاملات انرژی مورد نیاز است، کاهش میدهد. این کاهش تقاضا برای دلار، بهطور طبیعی از ارزش روپیه حمایت کرده و در کنار روندهای فروش داخلی، یک تقویت دوگانه ایجاد میکند.
نکات کلیدی
- روند صعودی طولانیمدت: روپیه طولانیترین دوره صعودی متوالی خود را در یک سال اخیر ثبت کرده و طی پنج جلسه معاملاتی، حدود ۱.۵ درصد رشد داشته است.
- قدرت ناشی از عرضه: این رالی عمدتاً ناشی از فروش تهاجمی دلار توسط صادرکنندگان و ورود جریانهای قوی FCNR-B از طریق بانکهای خصوصی و خارجی بوده است.
- عوامل حمایتی در بخش انرژی: کاهش ۲.۵ درصدی قیمت نفت خام برنت که بر اثر تحولات ژئوپلیتیک در خاورمیانه رخ داد، به کاهش تقاضای دلار و حمایت از روپیه کمک کرد.